华泰长城：动力煤日报20150522
昨日动力煤期价继续反弹，主力1509合约收盘报430.8元/吨，上涨0.98%。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报405元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。
消息面上，汇丰银行发布最新数据显示，5月汇丰中国制造业PMI初值为49.1，较4月终值48.9略有回升，但仍低于市场预期的49.3，且经连续三个月处于枯荣线下方。此外，产出和新出口订单也双双创新低，反映出当前国内制造企业生产积极性依然不高，行业景气度低迷未改，经济下行压力犹存。
港口库存情况，上昼夜秦港煤炭装卸作业顺畅，铁路调进量小幅回落至67万吨，装船发运量上扬至76万吨，港存大幅微减至605万吨。曹妃甸港装船发运量略有回升至14万吨，而铁路调进量继续受限运行至7万吨，库存延续回落态势至470万吨，较昨日减少7万吨。京唐港区库存延续回落态势至721万吨，较昨日减少17万吨。据了解，随着近两天拉运船舶有所增多，加之货源调进量偏少，京唐港区去库存速度有所加快，日均降幅多达近15万吨。
煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量回升至60万吨，而合计库存再度回补至近1180万吨，存煤可用天数降至19天。统计数据显示，截止5月10日，全国重点电厂电煤库存量下滑至5505万吨，并创近四年以来新低，低库存有望在一定程度上刺激下游电力集团的采购积极性。
由于电力集团补库需求，海运费继续反弹，中国沿海煤炭运价指数报661.13，上涨2.38%。
综合来看，近期电力集团采购增多是因为库存降至低位，而且随着夏季用电高峰即将到来，后期电厂补库需求仍将继续，短期来看电煤补库需求或将继续支撑动力煤价格。不过从长期煤炭市场供需矛盾依然凸显，水电、核电、特高压送电等清洁能源均将减少火电耗煤需求，因此对动力煤本次反弹高度相对谨慎。
