华泰长城：锌铅期货日报20150507
锌铅期货日报摘要：锌价上行基础尚不牢固，短期谨慎观望为宜
通过扩大在澳大利亚MountIsa和McArthur River地区产量，嘉能可一季度锌产量增长16%至356200吨。数据显示，澳大利亚的MountIsa和McArthurRiver一季度锌精矿产量19300吨，较2014年一季度增长了32%。此外，嘉能可子公司哈萨克斯坦最大综合锌生产商Kazzinc一季度锌产量为75100吨，较去年同期持平。其中，嘉能可拥有的资源产量为46200吨，同比下降6%。根据亚洲金属报道，陕西锌业于5月5日开始对设备进行检修，5月份该企业锌锭产量将下滑20-30%。示检修将持续1个月，预计6月份将恢复正常生产。检修期间其锌锭日产量将由600吨下滑至400吨，该企业锌锭年产能为21万吨。4月份该冶炼厂锌锭产量约1.65万吨，较3月份略有下滑。葫芦岛锌业旗下的锌冶炼厂将于5月底减产进行年度例行检修，该厂当前锌锭及热镀锌合金月产量2.1万吨，其年产能25万吨。此次检修将持续1个月左右，冶炼厂或将于7月份恢复正常生产，预计检修期间产量仅下滑10-20%。安徽铜冠4月份共生产锌锭6000吨，较3月份增长2500吨，据亚洲金属报道。该企业锌锭年产能10万。该公司于2014年12月初停产进行技术改造，其于1月15日恢复生产并逐渐增加产量。安徽铜冠计划5月份生产7000吨锌锭，并争取在6月份达到满负荷生产。
由于ADP就业数据不理想，5月6日夜间美元指数再度大幅回调，但是此次回落并未刺激有色金属价格继续发弹，锌价当日夜盘反而也出现大幅下跌。目前，无论是沪锌主力还是伦锌，基本已经回吐了5月5日夜盘锌价的大部分涨幅。锌价此次“勇闯”新高失败，说明锌价当前上涨的基础尚不牢固，而且现货市场上下游企业多畏高观望，整体有价无市，也无法对锌价构成有力推动。建议投资者暂时减少手中的多头头寸，短期以观望为宜，关注17000元/吨一线对沪锌主力的支撑作用，若能守住，投资者可再度逢低建多。
