5月硬线价格底部震荡

概述：回顾4月份国内硬线市场，全国均价下跌115元/吨，截止4月30日，45#Φ6.5mm全国均价收盘报2551元/吨。从具体城市看，南通地区中天材料本月跌150元/吨，现市场价格2380元/吨，天津地区迁安九江材料跌100元/吨，现市场价格2470元/吨；钢厂方面，本月华东主导钢厂沙钢、中天对硬线价格下调140-160元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格2420-2440元/吨，北方地区迁安九江、辛集澳森价格下调90-120元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格2400-2440元/吨。期望中的银四行情暗淡结束，就五月份看，下游需求难有明显改善，价格或将底部震荡。

一、4月硬线需求持续不振、价格加速下跌

本月银四行情并未出现好转，下游钢丝绳企业订单下降，北方主导天津市场面临环保整顿压力，硬线需求始终处于低水平，好在钢厂供应略减，价格下跌的幅度得到抑制；由于北方资源消化面临阻力，南方市场压力显现，诸如迁安九江、日照与宣钢等北方钢厂资源陆续出现在南通，库存有增无减，价格下跌幅度较大。

从全国硬线均价来看，截止4月30日，45-70#Φ6.5mm全国均价报收2551元/吨，较上月跌115元/吨。如图1所示：

图1:2010年9月至今全国45-70#Φ6.5mm均价走势

数据来源：上海钢联云终端

截止月底，作为硬线品种两个主导市场，南通地区中天材料报价2380元/吨，天津地区迁安九江材料报价2470元/吨，分别下跌150元/吨、100元/吨。如图2所示：

图2:天津和南通硬线45-70#3月和4月份价格对比

数据来源:上海钢联云终端

南通市场：本月硬线整体承压下行，由于诸如迁安九江、宣钢、日照等钢厂资源进入，库存有增无减，导致当地硬线资源竞争激烈，中天、沙钢等本地钢厂纷纷下调出厂价格，钢厂之间价差逐渐收窄，整体价位回落。截止月底，45#沙钢2400元/吨；中天报价2380元/吨，实际成交在2370元/吨；潍坊报价2380元/吨，永钢货少报价2380-2390元/吨。

天津市场：本月硬线价格持续回调，加之当地静海环保力度空前，下游需求更是雪上加霜，钢厂发本地资源压力较大，不少往天津周边地区分流。截止月底，迁安九江、辛集澳森与荣钢市场送到价2470-2500元/吨，鞍钢硬线价格2440元/吨。

二、4月份主要硬线生产企业价格基本下跌、生产略降、盈利下滑

表1：4月份各区域主导硬线钢厂出厂价格调整汇总

数据来源：我的钢铁钢材事业部

有图可知，4月份各区域主导硬线生产企业出厂价格涨跌平互现，但上涨与持平分别仅一家单位，其余基本下跌。从调幅来看，跌幅普遍在100-150元/吨，从地区来看，华东地区本月下跌幅度较大，达120-160元/吨，北方地区钢厂中河钢结算价略有小涨，但其市场指导意义不大，其余下跌90-120元/吨，另外，对比华东与华北地区钢厂出厂价格，价差已大大缩小，现出厂价格集中在2400-2440元/吨，由此来看，华东与华北地区存在修补价差的空间，但至于是北方跌还是南方涨，还要看市场情况。

图3:2014年1月至2015年4月份抽样硬线生产企业产量

数据来源：我的钢铁特钢事业部

钢厂生产方面，钢价承压下行，钢厂受制于出货压力，4月份产量出现小幅下降。

成本估算，本月硬线价格下跌，跌幅普遍在100元/吨上下，而同期原料价格逆市上涨，62%品位澳粉指数价本月涨6美金，一方面是钢厂成品材市场售价下降，另一方面钢厂成本在矿石带动下出现上涨，综合两者测算，与3月份相比，4月份钢厂盈利下滑。（此测算方式仅供参考）

三、5月份硬线价格底部震荡

1、制造业PMI指数偏差

采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)是衡量制造业活动的一个重要指标，PMI高于50表示经济扩张，低于50则反映经济萎缩。

图4：采购经理人指数(PMI)

数据来源:上海钢联云终端

虽然官方4月份PMI指数为50.1%，连续两个月高于临界点，但汇丰中国制造业PMI终值48.9，低于初值的49.2和上月的49.6，且录得12个月新低，是该指数连续第二个月低于荣枯线。数据显示，4月制造业新订单分项指数降至48.7，创下12个月最低。从硬线下游情况看，多数钢丝绳企业面临订单下降的现状，北方地区环保加码，让下游需求更是雪上加霜，5月份订单情况大幅改善的可能性不大。

2、粗钢、硬线产量有增无减

据Mysteel预估，4月下旬全国粗钢产量2173.67万吨，日均产量217.37万吨，环比中旬上涨1.91%，4月全国粗钢产量6439.39万吨，日均产量214.65万吨，环比上涨4.62万吨，上涨2.20%，较去年同期下降6.57%。随着铁矿石价格探底回升，钢厂生产成本被动抬升，钢厂利润被挤压，但空间尚存，钢厂生产积极性保持高位。就硬线品种看，钢厂盈利情况尚可，5月份产量或将维持稳定。

3、原料价格小幅反弹

Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存总量9507万吨，目前钢厂开工率87.15%。港口矿石库存下降较快，钢厂开工率小幅回升，对后期矿石形成支撑。另外，巴西淡水河谷面对价格下滑，暗示将调降铁矿石产量增幅，可能减少未来两年的预期铁矿石产量最多达3000万吨，试图在价格重挫之际恢复利润率。5月份以矿石为主的原料市场进入反弹通道。

综上可知，5月份硬线下游需求大幅恢复不可期，供需关系难有较多改善，但原料市场信心逐渐恢复，钢厂成本抬升，对当前已处低位的硬线价格形成支撑，预计5月份硬线价格震荡运行为主。

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