宏源期货：煤焦钢早报20150504
宏源期货早评：政策提振或加码，规避系统性反抽
宏观指引
2015年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，与上月持平，连续两个月高于临界点。大型企业PMI为50.6%，比上月回落0.9个百分点，继续位于临界点上方；中、小型企业PMI分别为49.8%和48.4%，尽管位于临界点以下，但均比上月回升1.5个百分点。在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数继续高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。
现货报价
上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2320元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；唐山钢坯价格为2040元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报451元/吨，唐山国产矿报570元/吨，普式报价55.50美元/吨。唐山二级冶金焦报860元/吨，天津港准一级冶金焦报975元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报780元/吨。
夜盘报价
五一劳动节夜盘休市。
技术分析
螺纹主力1510回踩5日均线获得端在支撑，K线主体仍位于中短期均线之间，并且处在布林中轨处，趋势性不明朗。MACD柱状线走低，仍具备一定多头动能，指标线未触及中轴强压力位，表明存在一定反弹空间。
铁矿石主力1509受到60日均线以及布林中轨强压力阻挡回撤至布林中轨处，RSI也降至中轴寻求支撑，一旦目前支撑位实收则将直接面对前期低点，短期内观望。
焦煤主力1509受到布林中轨阻挡承压回落后，目前已经降至短期均线处，从均线排列上看对于价格的支撑作用较弱，看跌型态仍保持完好，后市不用乐观。
小结
4月官方PMI与上期持平，其中生产指数报52.6%，环比回升0.5个百分点，呈现季节性回暖但低于去年同期增速；新订单以及在手订单指标持平或回落，仍不乐观；产成品库存进一步回落，原料库存小幅回升0.2个百分点至48.2%，仍低于荣枯线，企业采购生产积极性不强，仍未看到明显复苏迹象，表明现阶段经济活动下行压力仍然偏大。另外，劳动节前政治局召开会议，进一步强化投资与消费的作用及力度，突出房地产市场健康发展重要性，强调货币政策向实体经济传导的效力。叠加制造业数据，此次会议令市场引发更加强烈的政策提振预期。虽然黑色品种基本面尚无明显改观，但在此背景下应注意规避系统性反抽风险，并伺机寻觅高点再行沽空，以钢矿为主黑色品种仍处在底部震荡调整阶段，周一操作上不妨选择观望。
