宏源期货：油脂油料早报-150420

油脂油料期货早评:油脂值得长线做多

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3200(+0)元/吨；国产大豆大连入厂价3820(+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2850(+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100(+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2300(+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2320（+0）元/吨。4月船期进口菜籽CNF450(-3)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF412(-3)美元/吨；4月船期南美大豆CNF404（-2）美元/吨；天津港24度棕榈油5020（+0）元/吨；张家港进口豆油5680（+30）元/吨；张家港国标四级豆油5880（+40）元/吨；湖北荆州四级菜籽油6380（+0）元/吨。

2.棕榈油：肯纳格投资银行研究所称，3月马来西亚棕榈油库存高于预期的消息将令毛棕榈油价格进一步承压，但近几天市场可能已经消化毛棕榈油增产的预期。由于本月棕榈油库存可能提高，大豆价格下跌及原油价格低迷，该研究所预计近期毛棕榈油价格将在2100-2200令吉/吨的区间内波动。

3.饲料养殖：受饲料养殖市场疲软影响，国内豆粕需求不振，监测显示，上周国内主要油厂豆粕成交量为40万余吨，较前一周减少3万多吨，处于近3个月来的偏低水平；考虑到国内生猪存栏已连续5个月、能繁母猪存栏连续18个月环比下降，短期内需求仍不乐观。

4.油菜籽：调研显示，湖北地区菜籽种植面积较去年持平略降，主产区种植面积基本稳定，部分非主产区面积有所下降。湖北省整体种植面积较上年下降5%左右。目前湖北地区油菜作物大多处于角果成熟期，降水对单产的影响有限。预计单产将较去年有所恢复，抵消面积下降带来的影响，产量将达到历史中上水平。。

5.USDA：美国农业部于4月9日发布了每月一度的供需报告，该报中把2014/15年度美国大豆总供给总4091百万蒲式耳，原因是进口上调了5百万蒲式耳。该报中还调增量2014/15年度全球大豆产量，主要是把阿根廷的大豆产量从5600万吨调增到了5700万吨。

6.央行降准：据中国人民银行网站消息，中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

小结：

豆粕1601等远月合约可以配置一些轻仓长线多单为潜在可能的北美炒作做准备。油脂类后期总体较抗跌，找寻长线做多机会是一个有战略意义的事情，油脂获利多单继续持有。