瑞达期货：期铜减仓上行 因空头积极回补

外盘走势：今日亚市伦铜先扬后抑，振荡区间为6014-5966美元，其中沪市收盘LME3个月铜微涨0.34%至5982美元，但沪市收盘后伦铜重拾涨势，向上突破6000美元的压制，显示其上涨意愿较强，目前两市比值略升于7.25。持仓方面，4月14日伦铜大幅减仓68993至37.4万手，显示多空积极减仓离场。

现货方面：据称，16日上海电解铜现货对当月合约报升水70-升水120元/吨，平水铜成交价43460-43540元/吨，换月后持货商一度欲继续推升现铜升水，但日内现铜升水冲高回落，部分投机商入市收货，下游对高升水持畏高心态，暂观望，成交活跃度较昨日有所下降。

内盘走势：今日沪铜主力合约1506振荡走强，尾盘收于43340元，较隔夜收盘价43070元续涨0.63%，同时沪铜1506合约减仓缩量运行，主要以空头积极减仓离场为主。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1506和1507的负价差基本持平于90元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数虽振荡走强，但仍维持住隔夜较大跌幅，因美国3月工业产出表现不及预期，拖累美联储加息预期，今晚关注美国3月新屋开工数据。此外，中国一季度多项经济数据虽不及预期，但市场承受力增强，且同时对中国存在刺激政策预期，市场人气偏强。铜市行业资讯方面，CRU称，中国流动性降低令铜的融资吸引力减弱，而融资需求减少意味着中国铜的进口量将下滑。

行情研判：今日基本金属大多振荡走强，其中沪铜表现仅次于沪镍，在基本金属当中排列第二，受美元走软及中国刺激政策预期提振。从技术面上来看，期铜探底回升，提前释放对中国经济的下行担忧，且重新企稳于43000元之上，或需转变操作思路，建议沪铜1506合约背靠43000元之上顺势多，目标关注44000元。