宏源期货：棉花早报-150318

宏源期货棉花早评：郑棉仍是平衡期震荡节奏

要点

1.皮棉现货：近日，从阿克苏、喀什、库尔勒及石河子等地企业的反映情况看，目前内地采购“雷声大、雨点小”，新疆棉花销售整体缓慢。新疆棉区在第三批、第四批直补款发放到位后，一些植棉大户、汉族棉农开始询价采购化肥、地膜、种子等物质，而维族农民则大多等待直补款拨付和信用社贷款下发后才开始农资的采购。

2.进口棉：据了解，由于1%关税内进口配额太少、转让价格又不稳定，加上寄售美棉可选择的空间不大，因此港口总体外棉询价、成交不活跃。

3.据了解，春节后疆内疆外新疆棉的询价、看货较1、2月份明显活跃了很多，但主要是由絮棉、民用棉和棉花经营企业（棉麻公司等）以及少数棉纺厂补库意愿上升引起，虽然实际成交量仍比较低，买卖双方的信心都有待恢复，但棉花市场、棉籽市场已随春天的到来而呈现低位转暖的迹象，但另一方面，细绒棉植棉意向却不断下降。

4.棉纱：上周（3月9-13日）纯棉纱购销不旺，节后市场升温十分缓慢，用工荒、产品库存高和资金链紧张等问题阻碍市场好转，棉纱价格重心大稳小动。多数纺企缺乏大批订单，棉纱产量不能有效转化为销量，库存压力引发企业资金链紧张，市场近期难见好转

5.ICE期棉：3月17日，外部市场普遍走低，交易商在美联储会议之前谨慎操作，ICE期货继续低位盘整，5月合约盘中上冲后震荡回落，收盘价再次逼近60美分。

小结：

尽管ICE棉花偏弱，国内棉花因配额限制而受其影响有限，仍是一个平衡期震荡的节奏。对CF1509合约而言，13200与13850是关键点位。