菜粕： 多单逢高减持 0312

【昨日内盘】

周三，郑州菜籽类期货出现粕强油弱的格局，其中9月菜粕周二夜盘一度下探，但是随后回升，周三开盘后出现强势上行的走势；5月合约则在盘中一度突破2400点大关；菜油虽有所反弹，但还是以震荡整理为主。菜粕1509合约开盘2236，最高2325，最低2214，收盘于2296，较上一交易日上涨51元/吨；菜籽油1505合约开盘5848，最高5896，最低5824，收盘于5888，较上一交易日上涨28元/吨。

【隔夜外盘】

周三，加拿大5月上涨6.7元/吨，报收468.5加元/吨；7月合约上涨6.7加元，报收463.7加元/吨，表现较为强劲。

【基本面】

现货市场来看：菜粕湖北襄阳出库现货价格2350元/吨，持稳，荆门主流菜粕报价2350元/吨。广东地区菜粕现货报2460元/吨，上调10元/吨。广西城防港现货上调50元/吨，价格在2410元/吨，近期现货市场整体是保持强势。

【技术分析】

技术上看，菜粕1509合约技术上出现放量增仓上行的走势，短期来看强势明显，后市有望再度上行，短期支撑2280，压力2350点；菜油1509合约延续反弹走势，短线压力有所增大较大，支撑5800，压力6000。

【操作建议】

总体来看，菜粕在经历了前期的大幅上涨之后，后期的利好有透支的嫌疑，而后期随着沿海菜籽库存的回升，期价将逐步承压，价格上的大幅上行导致和其它粕类之间的价差关系更不利于菜粕的继续上行，特别是盘面来看豆菜粕单位蛋白价差已经跌破0，这意味着一旦持续，菜粕将被大量替代，因此建议多单逢高逐步减持为主，9月合约参考2350点压力，而5月则参考2450点压力。