春节效应不容忽视 BDI指数屡刷新低

近几个交易日，BDI（波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数）的历史低点屡屡被刷新。除了受到大宗商品疲软的影响，中国农历春节效应也不容忽视。

2月13日，BDI指数收于530点，同比下跌51.69%，短短三个月的时间该指数便较11月的阶段性高点下跌了六成。同时，这也是BDI指数连续第三个交易日刷新历史低点。

从构成BDI指数的分项指数来看，2月13日，BCI（海岬型船指数）收于630点，同比下跌59.53%；BSI（大灵便型船指数）收于486点，同比下跌49.63%；BHSI（灵便型船指数）收于268点，同比下跌59.88%。BPI（巴拿马型船指数）近期的走势相对较好，2月初以来缓慢上扬，但同比仍有较大的跌幅。

BDI指数这一波持续下跌，前期不乏铁矿石、煤炭等大宗商品持续走熊所致，当下正值中国农历新年前夕，春节效应也不容忽视。纵观近几年春节前后的BDI指数走势，可以发现，农历春节前三周，该指数均会有不同程度的下滑，春节过后则会出现明显的反弹。

分析人士认为，铁矿石冬储不积极、煤炭市场需求不振，BDI指数下跌基本反映了市场对大宗商品的悲观预期。

铁矿石方面，在供应过剩和资金紧张的双重压力下，铁矿石贸易商放弃传统的冬储，导致季节性备库行为的减少。同时，随着铁矿石价格的持续走低，贸易商均保持低库存操作，而钢铁生产企业同样从过去高库存策略转变成低库存策略。

在这样的情况下，1月份铁矿石进口量出现下滑，仅为7858万吨，同比下降9.4%，环比降9.5%。

当月，煤炭进口下降幅度有过之而无不及。1月份中国进口煤炭为1678万吨，同比减少53.2%，创15年以来最大单月降幅。

据分析师介绍，煤炭价格的持续走低使部分贸易商被迫退出市场，减少了煤炭的进口。另一方面，《商品煤质量管理暂行办法》的执行，也减少了部分劣质煤炭的进口。加之市场需求不佳，业内对未来仍持看空态度，对海运市场形成一定的压力。

另有分析人士表示，运力过剩及原油价格的暴跌均是利空BDI的因素。

值得注意的是，距离新春佳节时间已经不多了，在这个全家团圆的日子，不少在外工作的都已奔赴在回家的路上，不少贸易企业更是提前放假。近期，大宗商品市场需求可谓接近“冰点”，中国需求的不足，BDI指数接连下挫也符合历史规律。

目前看来，业内对于BDI节后的走势还是比较看好的，认为随着市场进入生产旺季，对于大宗商品的需求会出现回升，从而促进BDI指数的上行。但摆在铁矿石、煤炭等大宗商品面前的供应过剩、需求放缓等问题也值得关注，或对海运市场形成影响。