瑞达期货：期铜冲破整理平台 空头积极减仓离场

外盘走势：今日伦铜有效企稳于5700美元之上，呈振荡微涨，沪市收盘LME3个月铜较12日续涨0.78%至5761美元。目前伦铜向上有效突破一周多来的振荡整理平台，技术面明显走强，上方阻力5800美元。持仓方面，2月10日伦铜小幅减仓2289至33.8万，该持仓量创下去年5月来的高点。

现货方面：据SMM报称，14日上海电解铜现货对当月合约报贴水300-贴水180元/吨，平水铜成交价41600-41700元/吨，升水铜成交价41630-41770元/吨。持货商早间出货换现心态急切，主流报贴水300-贴水200元/吨。午后期铜振荡反弹，市场避险情绪提升，持货商收窄贴水报价，市况虽然呈现先扬后抑特征，但成交活跃度仍较昨日明显提高，市场主要贡献者为中间商。

内盘走势：今日沪铜主力合约1504延续隔夜反弹之势，尾盘强势收于42120元，较昨日夜市收盘41810元续涨0.74%，沪铜指数减仓增量运行，或为空头积极减仓离场。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1504和1505合约的负价差略缩至140元，因远期合约反弹幅度较大。

市场因素分析：隔夜乌克兰达成停战协议，令原油期货强势攀升，同时美元指数振荡重挫，似有跌破近两周来的振荡整理平台，进一步回调风险加大，受此提振基本金属纷纷反弹。今晚关注欧元区去年第四季度GDP，预期偏空。铜市行业资讯方面，必和必拓今日称，旗下位于澳大利亚的奥林匹克坝铜矿今年铜产量将减少6-7万吨，或占目标产量水准的1/3，主要受维修保养作业影响。

行情研判：今日沪铜进一步反弹，且收于振荡整理平台之上，上攻意愿强劲，不过春节假期前仅剩两个交易日，投资者操作仍需持谨慎态度，建议沪铜1504合约可于41800-42500元区间高抛低吸，止损各350元。