宏源期货：煤焦钢早报20150213

宏源期货早评：轻仓应对节前震动模式

宏观指引

中共中央政治局2月12日召开会议，指出，完成今年经济社会发展主要预期目标和任务，关键是稳和进相互促进，要着眼于实现经济中高速增长和迈向中高端水平，坚持稳政策稳预期、促改革调结构，激励大众创业、万众创新，增加公共产品、公共服务，推动经济发展调速不减势、量增质更优。要稳定和完善宏观经济政策，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，坚持区间调控，更加注重预调微调和定向调控。

现货报价

昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2370元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2000元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报500元/吨，唐山国产矿报610元/吨，普式报价63.25美元/吨。唐山二级冶金焦报1015元/吨，天津港准一级冶金焦报1110元/吨。京唐港山西产主焦煤报900元/吨，澳产主焦煤报860元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1505收于2489元/吨，涨幅0.24%，总成交量为242578手。铁矿石夜盘1505收于481元/吨，涨幅0.63%，总成交量为83774手。焦炭夜盘1505收于1035元/吨，涨幅0.19%，总成交量为6366手。焦煤夜盘1505收于733元/吨，涨幅0.14%，总成交量为3222手。

技术分析

螺纹主力1505夜盘波动仅5个点位，布林通道开口快速收窄。均线排列停止下移，摆动指标线走平，窄幅震荡格局，宜观望。

铁矿石主力1505依靠短期均线支撑小幅上扬，将遭遇中长期均线阻挡，考虑均线排列并不规则，压制作用有限，同时还将面对下行趋势线压力。成交量降至冰点，突破不易。

焦煤1505与均线纠缠，RSI走平，KDJ发散向下，布林通道开口迅速收窄，实际振幅回落，维持横向整理思路。

小结

黑色品种继续维持缩量震荡走势，铁矿石总持仓降至65万手，相比去年最高185万手持仓已经下滑2/3螺纹主力逐渐过渡至1510合约，期限结构上看，螺纹维持正向市场排列，期货升水带来卖出保值空间。铁矿石远月贴水，1-5价差较昨天略有扩大，目前该价差未处在极值附近，套利空间不大。现货方面，钢坯价格弱势运行，主要原因表现为轧材出货不畅，厂内成才库存存在压力；唐山钢坯库存快速升至56.7万吨，较年初上涨一倍；节前资金回笼需求较强；下游需求乏力也使得钢坯下行速度过快。短期钢材市场基本面仍然偏弱，缺少足够的上行驱动力，应维持偏空思路。节前各品种实际波幅收窄，操作空间不大，继续以布林中轨及均线形成的压力线为防守位，逢高沽空。节前仅剩三个交易日，轻仓应对。