中信期货：小麦早报20150210

策略摘要

昨日郑麦05合约窄幅震荡，小幅下跌，持仓小幅增加。由于面粉加工企业开工率偏低，往年的加工旺季并未显现，小麦需求偏弱使小麦市场悲观氛围弥漫，而小麦期价连续回调使部分利空得以释放，下跌空间有限，关注05合约在2620元附近表现。天气炒作为短期风险因素，而目前主产区天气平稳，暂无炒作迹象。预计短期偏弱震荡为主，建议投资者观望为主，关注风险因子表现。

操作建议：观望。

风险因子：政策变动，收购与拍卖；天气；下游开工等。

行业要闻及监测指标变化

小麦监测指标变化：

（1）国家粮油信息中心数据，昨日济南、菏泽普通小麦进厂价下跌10元/吨，其余监测点小麦价格不变，石家庄、济南、郑州麸皮出厂价分别上涨20元、20元、40元/吨，其余监测点面粉、次粉、麸皮价格不变；

（2）国家粮油信息中心数据显示，昨日美硬冬红麦CNF到岸价上涨18美元/吨；

（3）昨日郑麦05合约窄幅震荡，收于2639元，收盘价下跌4元，跌幅为0.16%，成交456手，持仓增加78手。

小麦市场要闻：

（1）阿姆斯特丹2月6日消息：荷兰合作银行成为最新看涨小麦期货市场的机构。该银行在月报中将芝加哥期货交易所（CBOT）小麦价格预估上调0.40美元/蒲式耳，将巴黎Matif交易所小麦价格预估上调20欧元/吨。

（2）新一年春耕备耕在即，近日记者从农业部获悉，粮食大省河南今年夏粮生产开局良好，冬小麦播种面积稳中有增，达到8170万亩，比上年增加60万亩。小麦苗匀苗壮，一二类苗比例89.9%，比上年增加3.9个百分点，苗情是近年来较好的一年。

（3）东南亚最大的磨坊公司之一，Interflour集团首席执行官格雷格哈维(GregHarvey)预期，到2020年，印尼、菲律宾和其他三个东南亚国家的小麦需求将比现在增长40%，达到1320万吨。

（4）郑商所公布春节期间安排，自2015年2月16日结算时起，小麦期货交易保证金标准由原比例调整至9%，涨跌停板幅度由原比例调整至6%。2015年2月25日恢复交易后，自第一个未出现单边市的交易日结算时起，交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。