2月份热轧H型钢市场盘整运行
概述：1月，国内热轧H型钢价格加速下跌，华北、华东市场跌幅近500元/吨，商家低价抛售导致市场陷入一片恐慌。进入1月份后，市场需求明显转弱，经销商订货积极性不高，但国内几大主导钢厂产量依旧居高不下，110万吨的月产量，几乎创下了年内新高，市场资源持续投放，给市场带来不小的压力。随着春节脚步的来临，终端需求持续转弱，市场受其它钢材品种的影响，下跌趋势难以逆转；国际方面，受出口反倾销消息的影响，出口量急剧下降，随着新春佳节的临近，市场需求将继续萎缩，贸易商更是无心操作，市场几乎休市，预计市场在2月份将维持盘整运行，3月初市场将逐渐恢复。具体情况如下：
一、1月份受出口退税消息影响出口量萎缩
1月，国际市场表现疲软，欧洲市场继续下滑，美国经济增速放缓，钢铁需求持续减少，市场价格快速下滑。亚洲主要国家经济增长乏力，韩国、日本型材价格表现疲较，但是由于成本支撑，继续下行空间有限。
2015年1月1日起，取消含硼钢出口退税，随着这一政策的实施，韩国从中国进口的部分钢铁价格将有所上涨，韩国钢铁业有望从中受益。
具体情况如下：
1、日韩H型钢价格回落需求一般
目前，日本H型钢市场价格疲软，尽管各大钢厂努力维持现货价格稳定，但钢厂下调工程用型材报价造成现货市场买主也要求相应幅度的降价优惠（约为2000-3000日元/吨），加之，废钢价格疲软及市场需求下滑，买主预期型材价格还有下调空间，并不急于订货。市场预期今年1季度建筑业普钢需求量为560万吨，较去年4季度下滑3.1%，较去年1季度下滑3.5%。
目前，东京市场上，SS400大尺寸H型钢报价为7.9-8万日元/吨（669美元/吨），较12月下滑1000日元/吨。
据韩国钢铁协会数据显示，2014年韩国钢材进口量同比激增约17%，为2274万吨，约占全国钢材需求量的41%，与2011年的峰值相当。
从品种上看，以热卷、厚板、H型钢以及棒材为主。其中，H型钢进口量为105万吨，同比增长12.9%。从进口国来看，中国资源进口量增长明显，涨幅高达34.9%，为1340万吨。国内市场供过于求，且市场预期政府很可能取消含硼钢材出口退税，是去年中国钢材出口量大增的主因。相比之下，日本资源进口量下滑明显，仅为731万吨，同比下降5.3%。
2、美国H型钢价格表现疲软
1月下旬，意大利长材生产商毕达宁（Beltrame）公司宣布继续上调欧洲小型材报价，提价幅度为20欧元/吨。这已是该公司本月第二次上调该价格，目前价格已累计上涨35欧元/吨。2014年，欧洲小型材市场内外交困，表现疲软，Beltrame此举旨更多是为振奋市场情绪，改善公司盈利状况，但鉴于目前欧洲长材市场需求弱于预期，实现此提价难度较大。
美国钢动态公司近期下调小型棒材及结构型材报价50美元/短吨，是继纽柯钢公司、盖尔道长材北美公司以及CMC钢铁公司之后第四家宣布小型材下调报价的公司，四家公司的降幅均一致。
尽管年后美国市场需求略有回升，但如欧洲、中东等重要市场的需求并未出现预想中的复苏，加之，废钢及方坯价格疲软，近期土耳其长材出口报价下滑，降幅为10-15美元/吨。其中，线材报于500-510美元/吨（FOB），螺纹钢报490美元/吨（FOB）。
3、欧洲型材价格下滑
近日，欧洲买主逐渐回归市场，长材市场的报盘价与询盘价均有所上涨，不过由于市场需求弱于预期，价格涨幅有限。型材市场：型材市场与螺纹钢市场相似，近期型材厂报价已较圣诞节前上涨10-15欧元/吨，为520-530欧元/吨，但目前实际成交价为515欧元/吨，也仅实现约5欧元/吨的提价。
综合来看，国际市场整体需求偏弱，受倾销及出口退税消息影响，中国出口市场继续承压，买家观望情绪较浓。总体上判断，未来几个月出口量将持续下滑。
二、1月热轧H型钢产量明显回升
1月份，国内热轧H型钢产量较上月相比明显回升，马钢、莱钢、津西几大钢厂产量回升，新泰钢铁恢复生产，邯钢继续生产轨道钢，1月H型钢未生产，天柱钢铁1月26日起进行检修，全月产量在9.5万吨左右，包钢以生产轨道钢为主，H型钢生产较上月变化不大，长治钢铁1月生产恢复正常，产量在5.6万吨左右。据不完全统计，本月热轧H型钢总产量120.2万吨，较上月环比上升12.5万吨，上升12.5%。1月份钢厂出口量有所缩减，受出口退税消息影响，2月钢厂外贸接单一般，有少量通过其它途径出口的订单，外贸影响暂时来看影响不大。
马钢2月份H型钢产量缩减，大小线计划产量仅6.2万吨，较1月份减量50%。盛达钢铁12月15日起型线停产，预计3月初恢复生产。莱钢计划3月初对大型线安排检修，预计影响产量2万吨。津西钢铁2月份暂无检修计划，但是要加大钢板桩的生产比例，预计影响H型钢产量1万吨左右。从生产方面来看，资源供应减少不明显，后期出口量减少，内贸压力不容小觑，加上季节性因素的影响，后期国内热轧H型钢市场运行存在较大压力。综合来看，2月份国内热轧H型钢在供应压力小于上月，但在社会库存持续上升的压力下，价格上行有较大阻力，具体情况如下：
据不完全统计，马钢1月份生产11.5万吨，其中大线生产8万吨，中小线3.5万吨，2月份计划产量6.2万吨。莱钢1月份生产18.5万吨左右，2月份计划产量18万吨。津西钢铁1月份产量在32.5万吨，较上月相比上升7.1万吨，其中H型钢大线13.5万吨，H型钢中小线19万吨；2月份计划生产：大线13.5万吨，中小线18万吨，2月份计划出口2万吨。日照钢铁1月份型钢产量15万吨，大产投产后，产量节节攀升，出口占比在40%。
首钢长治钢铁H型钢1月份产量在5.6万吨左右，2月份计划生产5万吨。新泰钢铁1月份恢得生产，市场资源陆续到货，大规格居多。邯钢1月份以生产轨道钢为主，H型钢量无，2月份继续生产轨梁，H型钢预计要到3月份以后才有排产计划。
钢坯价格的持续下跌和成交的清淡让民营钢厂深深感受到市场的“寒意”，整体1月份他们的产量也开始减少；据了解，本月莱芜金丰全月产量不足3万吨，唐山鑫亿源、唐山宏润等钢厂生产量和上月相差无几，都在3-4万吨左右；由于钢坯价格偏高，加上气候因素影响，唐山盛达12月中旬开始停产检修，1月产量无；武安兴华1月份H型钢产量依旧居高不下，全月产量接近10万吨。
三、国内热轧H型钢市场大幅下跌
（一）热轧H型钢现货市场表现
市场在12月份下跌之后并未进行盘整，反而在1月份迎来了巨幅跳水，短短一个月，华北、华东、华南等市场，价格整体下跌100元/吨以上，最大下跌幅度达510元/吨。目前
市场成交极其清淡，即便价格一跌再跌，也无人问津，且1月份新出台的出口退税政策使得出口量大幅下降，钢厂消化库存压力骤增，一些钢厂迫不得只能提前进入休假期。
从当前市场情况来看，2月份市场将继续处于淡季，春节过后需求应当有所回暖，出口量也将逐步上升，价格在月底有望企稳，各市场具体情况如下：
图1：2011年8月-2015年2月北京市场H型钢价格走势图
华北市场：1月华北市场H型钢价格大幅跳水，价格较上月相比下跌440-490元/吨。华北地区以北京为例，1月上旬开始H型钢价格便整体大幅下跌，下游用户观望情绪浓，市场成交清淡。受出口退税消息影响，市场信心受到打压，商家悲观情绪浓。中旬北方地区处于淡季，需求仍然十分清淡。持续上升的库存压力导致市场低价资源频现，加之钢坯价格大幅下跌，市场价格维持疲软态势。下旬H型钢市场压力依然不减，低价抛售情况较普遍，然受季节因素的影响，“以价换量”并没有得到较好反馈，市场悲观情绪带动价格持续走低。具体情况如下：截止到1月底，北京市场小规格如200*200报价2300元/吨，较上月跌470元/吨，一般大规格如588*300等价格报2400元/吨，较上月跌460元/吨，300*300报价在2390元/吨，较上月跌490元/吨，如图1所示。
目前华北市场H型钢大幅下挫，成交萎靡，出口量锐减，库存持续上升，资金压力大，商家心态悲凉。预计2月份市场压力不减，不过目前跌幅较大，加之春节来临，继续调低价格意义不大，因此预计市场将继续弱势盘整运行。
如图1所示。
图2：2012年8月-2015年2月上海市场H型钢价格走势图
华东市场：以上海市场为例，本月市场同样大幅下跌。市场成交清淡，加上持续不断的到货，库存量持续上升，市场价格较上月相比下跌230-510元/吨。具体情况如下：马钢200*200报价2320元/吨，较上个月跌450元/吨；马钢400*200报价2400元/吨，较上月跌470元/吨；津西300*300报价2460元/吨，较上个月跌510元/吨；莱钢588*300报价2370元/吨，较上个月跌500元/吨。如图2所示。
1月上旬，H型钢部分规格集中到货，而且商家之间竞争激烈，价格开始加剧下跌。中旬，钢厂对优惠政策做出了调整，加之冬季深入之后成交愈发清淡和钢坯价格的大幅回落，H型钢维持大跳水趋势，市场心态跌至谷底。下旬市场继续维持弱势走势，且钢厂库存不少，销售压力较大，对于一单一议的政策来说，目前市场到货成本也偏低，使得商家一而再再而三的降价。
目前经过快速下跌之后，近期华东市场价格进入一个平稳期，一方面是目前价格已经触及钢厂的成本线，部分钢厂已发出涨价的通知；另一方面在临近春节之时，市场销售愈发清淡，继续下跌的意义也不大，而且与钢厂结算也接近尾声。另外，从目前市场心态来说，也不希望企稳后有上涨的动作，年前的空涨只会让期间累积起来的库存成为年后降价的包袱。所以预计2月份华东H型钢市场价格弱势震荡盘整。
图3：2011年8月-2015年2月乐从市场H型钢价格走势图
华南市场：1月华南市场H型钢同样大幅下跌，幅度达100-160元/吨，库存上升较快，成交不佳，较华北、华中地区相比，跌幅较小。1月份H型钢南下资源依然偏多，需求清淡，市场运行压力较大。以乐从市场为例，1月上旬，乐从市场H型钢价格远高于唐山市场价格，随着北方新资源的陆续到货，价格开始下滑。中旬，尽管南北方差价依旧较大，但是乐从市场资源以及到货的新资源成本基本与市场价格贴近或有微亏，因此在北方价格相对稳定的情况下，商家也不愿主动跌价出货，另市场已有部分规格出现缺货、少货现象，价格相对较为坚挺。下旬库存明显增加，市场终端需求非常有限，而且贸易商今年冬储意愿低，在疲弱的需求以及大量的供应压力下，型材价格继续趋弱运行。截止发稿时，津西200*200等小规格价格在2950元/吨，较上月跌160元/吨，马钢400*200的价格在3090元/吨，较上月跌130元/吨，津西200*100的价格在2940元/吨，较上月跌160元/吨。如图3所示。
1月华南市场H型钢价格跌幅比其他市场较小，后期补跌风险大，受低价资源的影响，价格难以维持高位。近期市场到货较多，而下游用户陆续放假，市场需求逐步萎缩，供需矛盾更为明显，再加上商家对春节后行情普遍看空，因此预计2月华南市场H型钢价格将继续弱势运行。
（二）1月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
本月原材料市场整月弱势盘整，内矿价格表现疲弱，价格下跌明显，外矿价格跌幅收窄，截止到1月底，日照PB粉主流成交价格在490-500元/吨，价格同上月同期相比持平。本月国内焦炭市场整体维稳偏弱，矿石价格继续震荡走低，原料价格支撑力度不足，导致市价继续回落。具体情况如下：
1、莱钢：
莱钢型钢12月21-31日在12月21日挂牌价基础上小线H100*100、125*125、148*100、175*90、150*75系列H型钢价格优惠90元/吨；中线H型钢（含400*200系列）、工槽22-40#省外地区价格优惠80元/吨、省内区域优惠60元/吨；其他规格H型钢、工槽（包括小线其他规格、大线所有规格）统一优惠60元/吨。200*200莱芜出厂2860元/吨，500*200出厂2790元/吨，300*300出厂2860元/吨。
另1月1日型钢挂牌价在上期价格基础上大线H型钢、工钢价格下调30元/吨，其他规格H型钢、工槽钢价格下调50元/吨。现200*200莱芜出厂2870元/吨，500*200出厂2820元/吨，300*300出厂2890元/吨。
1月11日莱钢型钢挂牌价在上期价格基础上统一下调50元/吨。现200*200莱芜出厂2820元/吨，500*200出厂2770元/吨，300*300出厂2840元/吨。
1月21日莱钢型钢挂牌价在11日价格基础上作下行调整：现200*200莱芜出厂2550元/吨，500*200出厂2500元/吨，300*300出厂2570元/吨。
莱钢型钢1月1—10日在1月1日挂牌价基础上全线H型钢、工槽钢统一优惠320元/吨；11—20日在1月11日挂牌基础上全线H型钢、工槽钢统一优惠270元/吨。200*200莱芜出厂2550元/吨，500*200出厂2500元/吨，300*300出厂2570元/吨。
另26日起省内区域250*125系列下调30元/吨。
莱钢型钢二月份执行月度锁价政策，调整后价格较一月下旬市场价高50-180元/吨。
2、马钢：
马钢H型钢2015年1月份基价在2014年12月基价基础上小规格下调50元/吨，大规格维持不变，现200*200出厂价2650元/吨，400*200出厂价2700元/吨，300*300出厂2780元/吨，700*300出厂2920元/吨，税前。
12月10日马钢出台12月上旬结算价格政策，在“12月份价格表”基础上：
小规格H型钢退补170元/吨（较上期平），现Q235200*200执行价格为2530元/吨，（含税2960.1元/吨）。大规格H型钢退补140元/吨（较上期平）；现Q235400*200执行价格为2560元/吨，（含税2995.20元/吨）；Q235300*300执行价格为2640元/吨，（含税3088.80元/吨）。
12月23日马钢出台12月中旬结算价格政策，在“12月份价格表”基础上：
小规格H型钢退补170元/吨（较上期平），现Q235200*200执行价格为2530元/吨，（含税2960.1元/吨）。大规格H型钢退补140元/吨（较上期平）；现Q235400*200执行价格为2560元/吨，（含税2995.20元/吨）；Q235300*300执行价格为2640元/吨，（含税3088.80元/吨）。
12月31日马钢出台12月下旬结算价格政策，在“12月份价格表”基础上：
小规格H型钢退差190元/吨（较上期多退20元/吨），现Q235200*200执行价格为2510元/吨，（含税2936.7元/吨）。大规格H型钢退差160元/吨（较上期多退20元/吨）；现Q235400*200执行价格为2540元/吨，（含税2971.8元/吨）；Q235300*300执行价格为2620元/吨，（含税3065.4元/吨）。
3、津西：
河北津西自1月31日起对大小型钢价格含税上调60元/吨。（以结算价格为准）
河北津西自2月6日起，对中小型钢含税上调60元/吨。（以结算价格为准）
4、日照：
1月5日日照钢铁对小线型钢价格统一下调30元/吨，大型钢350*350、400*400系列下调50元/吨、其他规格下调40元/吨：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2593元/吨；含税。
1月8日日照钢铁对小型H型钢价格下调30元/吨，大型H型钢除浙江、上海、江苏、安徽价格不动，其他区域下调40元/吨：现上海地区小规格出厂挂牌价格2563元/吨；含税。
1月12日日照钢铁对大、小型钢价格统一下调50元/吨：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2513元/吨；含税。
1月13日日照钢铁在上期价格基础上对大、小型钢价格统一下调50元/吨：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2463元/吨；含税。
1月15日日照钢铁在上期价格基础上对大型钢广东、福建地区下调60元/吨，其他地区下调30元/吨；小型钢广东地区下调40元/吨、广东地区下调50元/吨、浙江地区不变，其他地区下调30元/吨；含税。
1月19日日照钢铁对大、小型钢统一下调50元/吨：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2383元/吨；含税。
1月20日日照钢铁对大、小型钢统一下调50元/吨：现上海地区H型钢小规格出厂2333元/吨；含税。
1月21日日照钢铁对广东、福建地区价格维持不变、其他区域大小型钢统一下调50元/吨：现上海地区小规格出厂2283元/吨；含税。
1月22日日照钢铁对大型钢价格广东下调60元/吨，福建不动，其他区域下调50元/吨；小型材价格浙江下调80元/吨，广东、福建不动，其他区域下调50元/吨：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2233元/吨、400*200系列2363元/吨；含税。
1月23日日照钢铁对大型钢价格福建地区下调60元/吨，其他区域不动；小型材价格广东下调90元/吨，福建下调50元/吨，其他区域不变：现上海地区小规格出厂2233元/吨；含税。
1月29日日照钢铁对大型钢价格广东、福建地区不动，其他区域下调40元/吨；小型材价格维持不变：现上海地区小规格出厂2233元/吨、400*200系列2323元/吨、300*300系列2383元/吨、350*350系列2443元/吨、400*400系列2533元/吨；含税。
5、鞍山宝得：
1月12日鞍山宝得H型钢统一下调60元/吨，现200*100出厂2440元/吨，400*200、250*250出厂2520元/吨，以上现款含税。
1月14日鞍山宝得H型钢统一下调40元/吨，现200*100出厂2400元/吨，400*200、250*250出厂2480元/吨，以上现款含税。
1月16日鞍山宝得H型钢统一下调50元/吨，现200*100出厂2350元/吨，400*200、250*250出厂2430元/吨，以上现款含税。
1月18日鞍山宝得H型钢统一下调70元/吨，现200*100出厂2280元/吨，400*200、250*250出厂2360元/吨，以上现款含税。
1月23日鞍山宝得H型钢统一下调30元/吨，现200*100出厂2250元/吨，400*200、250*250出厂2330元/吨，以上现款含税。
1月29日鞍山宝得H型钢统一下调50元/吨，现200*100出厂2200元/吨，400*200、250*250出厂2280元/吨，以上现款含税。
2015年1月2日河北天柱钢铁在上期指导价基础上对H型钢价格下调200元/吨：H350*175系列2800元/吨；400*200系列2840元/吨日标；45A过磅3250元/吨；56工过磅3250元/吨。
四、2月份热轧H型钢市场的基本判断
从统计的数据来看，1月份热轧H型钢总产量120.2万吨，较上月环比上升12.5万吨，上升11.6%。受出口退税消息的影响，1月份钢厂出口量明显缩减，几家主导钢厂出口量均减少50%以上，另外，反倾销也是造成出口量下滑的另一主因。近期钢厂外贸接单比较谨慎，日韩订单减少较明显，2月份内贸压力难以缓解。目前H型钢价格跌至几年的最低点，有点出乎商家心理预期，个别对期走势看法相对乐观的商家，多少也储备了一些库存。目前许多人对后期价格走势较为迷茫，在存货与否上纠结不定，我们对于2月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：
1月份热轧H型钢走势需关注以下几个方面：
利空：
建筑：2015年1月中国非制造业PMI指数为53.7%，创下2014年2月以来新低。其中，零售、电信等经营活动比较活跃，房地产、运输、仓储等业务总量减少。
PMI：2015年1月中国钢铁业PMI39.2%，进一步收缩。产生指数、新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数收缩，成品材库存扩张。国内外需求疲弱、钢价持续下跌、去库存压力加大。
房地产：受前期信贷政策调整、央行降息、年底开发商为消化库存加大推盘力度等多重因素影响，2014年12月商品房销售面积18932万平方米，环比增长43.2%，创下年内新高。
利好：
2014基础建设投资同比增长21.5%，增速较1-11月回落0.3个百分点，仍处快速增长。其中，公路投资同比增长11.4%，较1-11月回落1.7个百分点；铁路投资同比增长21.5%，上升1个百分点。12月铁路完成投资1925亿元，环比大增144%。中短期来看，基建投资有望继续回暖。
从目前市场情况来看，2月市场有效工作日不多，春节前后市场交易几乎停滞，因此价格大幅波动的可能性不大，从需求、成本、库存等几方面来看，预计2月份H型钢价格将以弱势盘整运行为主。
（徐国荣，010-57930635，请勿转载）
