瑞达期货：期铜反弹乏力 延续空头格局

外盘走势：今日伦铜弱势振荡，沪市收盘LME3个月铜较15日收跌0.15%至5644美元，两市比值升至7.25，表明沪铜表现稍抗跌。持仓方面，近两周来，伦铜以小幅增仓为主，暗示多空分歧加大。

现货方面：据SMM报称，今日上海电解铜现货报升水40元/吨-升水150元/吨，平水铜成交价41120元/吨-41420元/吨，升水铜成交价41150元/吨-41500元/吨。沪期铜当月合约换月后持货商竭力维持昨日升水水平出货，但市场认可度一般，随着沪期铜走高，现铜升水逐步收窄，中间商择机适量入市，下游入市量较昨日减少，多以中间商流转为主。

内盘走势：今日沪铜主力合约1503振荡微涨，尾盘收于41040元，其周跌幅为7.25%，创下去年3月14日来的最高，目前处于2009年7月13日来的新低。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1502和1504合约的负价差缩窄至540元，因远期合约表现小幅抗跌。

市场因素分析：昨日多家央行，包括瑞士，印度以及埃及央行均纷纷降息，且瑞士央行还放弃了欧元兑瑞郎汇率下限，引发美元兑瑞郎暴跌。但美元指数仍维持强势，从而仍对基本金属构成打压。目前市场聚焦于下周二将公布的中国一系列经济数据，今晚则关注美国12月工业生产数据。铜市行业资讯方面，瑞银将2015年铜价预估从2.9美元/磅下调至2.85美元/磅（相当于6283美元/吨）

行情研判：今日沪铜振荡微涨，反弹稍显乏力。目前期铜均线组呈明显的空头排列，短期的反弹或难改变其下跌的趋势，建议操作上还需以逢高抛空为主，建议沪铜1504合约再度背靠41400元之下建立空单，下方目标关注40300元附近。