宏源期货：油脂油料早报-150112

油脂油料期货早评：关注USDA报告

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3560(-40)元/吨；国产大豆大连入厂价4360(+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3300(+20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100(+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2220(+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2340（+20）元/吨。12月船期进口菜籽CNF473(+0)美元/吨；11月船期美湾大豆CNF470(+2)美元/吨；2月船期南美大豆CNF468（+3）美元/吨；天津港24度棕榈油5100（+0）元/吨；张家港进口豆油5530（+50）元/吨；张家港国标四级豆油5750（+30）元/吨；湖北荆州四级菜籽油6120（+20）元/吨。

2.机构报告：美国经纪商福斯通公司（FCStone）本周发布报告，将2014年巴西大豆产量预测数据调高至9360万吨，高于早先预测的9310万吨，也高于上年的8670万吨。

3.饲料养殖：由于2014年5-6月猪肉价格出现快速上涨，养殖户普遍看好下半年猪价，压栏现象较为普遍。但四季度以来，需求差于预期，价格持续下跌，养殖户被迫出栏体重在150公斤以上的压栏猪，导致生猪供应进一步增加。预计春节前生猪价格难有显著上涨。

4.南美大豆：阿根廷政府高级官员表示，农户为了规避通胀而囤积大豆的做法，既损害了国家收入，也损害了农户自身收入。该国农户最先使用巨型塑料袋储藏大豆。由于大豆以美元定价，再加上阿根廷通胀严重，所以农户囤货惜售，作为对冲通胀风险的手段。

5.棕榈油：马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场加速上涨，期价创下两个月来的最高水平，主要因为令吉汇率再创新低。此外，马来西亚洪水泛滥令人担忧棕榈油供应吃紧，也对期价构成利好支持。

6.USDA报告前瞻：美国农业部周一将发布1月供需报告。华尔街日报调查显示，2014/15年度美国大豆期末库存将达到4.02亿蒲式耳，预测区间位于3.55-4.75亿蒲式耳。美国农业部12月预测值为4.1亿蒲式耳，2013/14年度美国大豆期末库存仅为0.92亿蒲式耳。

小结：

油脂油料基本面不支持连续大幅上涨,底部震荡是大概率事件。今日豆油棕榈油等优质触及40日均线重要压力位，豆粕菜粕收长阴线，技术面弱势。建议持币观望，继续等待深跌后的做多机会。关注今日USDA发布的供需报告。