1月份国产铁矿石市场跌幅放缓 阶段性底部隐现

概述：十二月份，钢材市场表现不佳整月弱势下跌，唐山钢坯更是连续大跌，月度跌幅高达270元/吨。受此多方面影响，铁矿石市场整月弱势盘整，Mysteel62%进口矿指数围绕66.75-71美元窄幅震荡。国产矿表现更加疲弱，月度跌幅达到全年最高下跌12.85%，国内矿山开工率继续降低，高库存压力仍未缓解。

2015新的一年即将到来，国产矿市场何去何从？

一、十一月份原矿产量降幅明显，同比增速下降7.5%

图1:国内原矿产量

数据来源：国家统计局、Mysteel

二、全国矿山开工率小幅下降

图2、矿价对矿山开工率的影响

数据来源：Mysteel

据Mysteel国产矿统计数据显示，国内矿山开工率连续小幅下降。正值年末，大型矿山检修增多，加上市场始终未有好转，导致矿山生产意愿不足，开工率低位下行。目前北方天气渐冷，矿山生产意愿进一步降低，部分已有近期停产的打算，因此预计1月份全国矿山开工率进一步下行，矿山减产力度加大。

三、矿山库存小幅回落，钢厂库存再度增长

图3、河北矿山与钢厂库存变化关系

数据来源：Mysteel

十二月份国产矿市场跌幅远超进口矿，内外矿价有所修复，钢厂对国内矿采购意愿小幅回升，加上春节将至，钢厂出现小规模补库现象，采购力度有所加大，矿山库存开始出现小幅回落，而钢厂库存则出现一定的增长。

四、内外矿价差收窄至年内低点

图4、铁矿石价格走势及内外矿价差

数据来源：Mysteel

五、十二月国内重点区域市场运行状况概述

表一、国内重点市场价格涨跌变化表

六、一月份国产铁矿石市场整体走势展望

截止12月30日，铁矿石综合价格指数较上月下跌8.5%，其中进口矿价格下跌6.35%，国产矿价格下跌12.85%，国产矿跌幅远超进口矿，内外矿价差修复。

对于1月份国内矿价格走势，从以下几个方面来看：

钢材方面：12月26日Mysteel统计全国35个主要城市库存，全国螺纹389.58万吨，较上周增7.78万吨，较上月减0.1万吨，同比减138.86万吨。钢材社会库存低位运行，市场心态谨慎。（中性）

进口矿方面：12月30日Mysteel本周统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为9955万吨,环比上月降734万吨，港口库存跌至春节以来最低值，库存压力有所缓解。（利好）

内外矿价差：12月份国产矿跌幅远超进口矿，内外矿价差收窄至年内低点，虽然目前钢厂采购内矿意愿仍显不足，但部分钢厂已开始出现小幅补库动作，后期有望得到进一步改善。（利好）

2014年是铁矿石市场惨痛的一年，国产矿市场更是痛中之痛，全年累计跌幅达42.64%，12个月中仅7月份小幅上涨，其余11个月均出现了不同程度的下跌，尤其是12月份达到了全年最高跌幅12.85%。国产矿近期的大跌主要还是受年末资金紧张影响，部分矿山降价销售回笼资金，另外高库存的压力也促使不少矿山企业开始采取以价换量策略应对，使得国产矿加速下跌，将内外矿价差修复至年内低点，后期钢厂采购内矿的意愿料将有所回升，国内矿山的去库存之路可能由此展开。

从进口矿方面来看，随着矿价的低迷，国外矿山的发货量受到了一定的影响，尤其是非主流矿影响明显，海关数据显示：11月我国进口铁矿石6740万吨较上月降1199万吨。在进口量下降、钢厂节前小规模补库的带动下，港口库存已连续六周下降，截止本月30日，全国港口库存跌至春节以来最低值9955万吨，铁矿石供应压力出现一定的缓解，市场信心有所恢复。

因此，对于1月份国产铁矿石市场，我们认为在进口矿企稳反弹的预期中，钢厂对国产矿的采购需求将出现一定的增长，而国产矿的供应在春节前将进一步减少，因此我们预计1月份国产铁矿石市场将走上去库存之路，整体跌势放缓、阶段性底部很可能就此出现、并且不排除反弹的可能。（Mysteel.com矿石部编辑，未经许可，请勿转载）

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