中信期货：能源化工（甲醇、PVC）策略日报20141225
行情回顾：
昨日甲醇06主力开1993，夜盘与早盘在2020一线震荡为主，午后直线反弹拉升，最终收于2087，涨73或3.62%，当日成交384万手，减仓2.5至45.6万手；PVC05开5335，日内窄幅震荡，上方5日均线依然承压，尾盘收于5345，涨10或0.19%，成交7千手，持仓维持4.5万手。
市场要闻及监测重点变化：
甲醇市场：（1）昨日国内甲醇现价局部地区继续下行，包括江苏、山东和湖南地区下跌50-150元/吨不等，目前河北报1780，江苏1800，山东1730，广东2030，内蒙1500；（2）CFR中国继续跌4至259.5美元/吨，CFR东南亚大跌13至319.5美元/吨；（3）昨日甲醇仓单减少480至360张，有效仓单继续增加至5015张；（4）二甲醚市场依然受到液化气价格上涨提振，短期出货好转，少数停车装置有所恢复，而丙烯也因短期供应偏紧价格暴涨，对甲醇市场有一定利好。
PVC市场：（1）国内PVC市场弱势延续，各地价格仍在下行，特别是乙烯料跌跌不休，价格直逼电石料，目前电石料华东维持6030，华南维持6075，华北维持5825，乙烯料华东跌10至6065，华南跌25至6150。
投资逻辑：
当前甲醇供需矛盾依然突出，基本面未有明显变化，弱势格局仍延续，不过目前因下游行情有所好转，甲醇区域性销售略有改观，加上市场抄底氛围加重，期价短期回暖，预计近期或在1950-2200区间宽幅震荡为主。PVC市场依然交投不佳，主流价格仍在下滑，目前企业库存压力渐增，而下游需求低迷现状未有改善，近期PVC跌势难止。
投资建议：
甲醇前期空单可止盈离场，观望为主；PVC空单仍可续持。
风险提示：
甲醇市场依然偏弱，但期市短期超跌反弹及市场抄底心态的加剧使得甲醇日内波动加剧，短期观望为宜；PVC市场仍需关注原油技术性反弹将带动PVC期价上涨可能。
