12月份热轧H型钢市场弱势运行

概述：本月，国内热轧H型钢整体维持盘整运行，其中华北、华东市场价格较上月基本持平，华南市场因需求低迷的影响，价格略有回落。主导钢厂外贸接单情况好，出口量连续上涨，内贸压力得到缓解。11月初，受APEC会议的影响，唐山地区生产受限，产量有不同程度的缩减，这对市场带来积极影响。总体来看，国内钢材市场需求相对稳定，外贸接单普遍较好，持续增长的出货量在一定程度上缓解了内贸的压力，预计12份的供应压力仍不会大太。综合来看，12月份国内热轧H型钢将继续维持盘整运行，具体情况如下：

一、11月份国际H型钢市场需求尚可出口量放大

11月，亚洲市场保持疲软，日韩H型钢出厂价格维护平稳，美国市场保持平稳，交易清淡，欧洲市场保持疲软，欧元持续走弱，进口资源对买家无吸引力对当地市场起到支撑。具体如下：

1、日韩H型钢价格稳定

韩国最大的长材生产商现代钢铁公司决定维持11月国内H型钢价格稳定，初级规格报价保持在81万韩元/吨（767美元/吨）。虽然临近冬季，但受基建项目增加的影响，建筑业对H型钢的需求状况良好，因此钢厂能够维持价格稳定。不过，据市场消息，建筑承包商的信心指数正在下降，市场情绪趋于恶化。

日本东京制钢于11月17日发布2014年12月份钢材出厂价格表，所有品种钢材出厂价均保持稳定。主要是日元走弱，出口市场表现良好，而进口资源减少，加之，目前报价已处于低位，因此钢厂能够维持价格稳定。其中，规格13-25mm的螺纹钢出厂价6.2万日元/吨，规格为148*100的H型钢出厂价7.7万日元/吨，规格为194*150-340*250的H型钢出厂价7.9万日元/吨。

2、美国H型钢价格持稳

鉴于年末进口资源减少，市场需求平稳，11月美国H型钢报价格持稳，目前国内主流规格H型钢报价为820美元/短吨。

不过，部分市场人士认为随着冬季市场需求疲软、废钢成本下滑及市场供应充足，国内钢厂可能下调报价，目前许多钢厂已采取了运费补贴措施。

另外，11月美国型材进口量远低于10月。据美国商务部数据，截止11月25日，美国型材进口准许证数为4.25万吨，而10月型材进口准许证总数6.51万吨，下滑34.8%。不过，11月韩国申请的型材进口准许证数为1.73万吨，其10月全月的型材进口准许证总数仅为8964吨，增长93.5%，创今年以来的新高。

3、欧洲型材价格下跌

受废钢价格下跌及市场需求疲软影响，欧洲型材交易价在连续两周保持稳定后出现下滑，买主只购买急需资源。预期废钢价格仍有下行趋势，市场情绪较为悲观。

上周，欧洲中型材的完税交货价为510欧元/吨，下跌7.5欧元/吨。其中，法国市场上，1类型材交货价为510欧元/吨，环比下滑10欧元/吨，比荷卢经济联盟的1类型材交货价为510欧元/吨，下滑5-10欧元/吨。

综合来看，国际市场整体需求偏弱，宏观经济政策的利好消息还未传导致钢材市场，中国出口市场继续承压，买家观望情绪较浓。总体上判断，12月份国际热轧H型钢市场将继续盘整运行。

二、11月热轧H型钢产量有所缩减

11月份，国内热轧H型钢产量较上月相比明显下降，马钢小线减量、莱钢中型线检修、津西大小线均有减产，新泰钢铁依然停产，邯钢以生产轨道钢为主，H型钢未安排生检，天柱钢铁11月份生产较正常，包钢以生产轨道钢为主，H型钢产量有所缩减，长治钢铁生产正常，产量有所缩减。据不完全统计，本月热轧H型钢总产量92.8万吨，较上月环比下降11.7万吨，下降11.2%。目前钢厂出口情况较好，部分钢厂因生产外贸订单，内贸资源减少。

津西自11月5日起H型钢大线停产检修，为期7-8天，预计影响产量3万吨左右；莱钢中型线自11月10日开始为期25天的停产检修，影响产量7.5万吨左右；河北兴华钢铁于11月7日起对H型钢生产线进行检修，为期15天，11月22日恢复生产，累影响产量4.8万吨左右；鞍山宝得钢铁于11月5日开始对型钢线安排停产检修，时间9天，累计影响H型钢产量1.8万吨；受APEC会议影响，唐山地区民营钢厂：宏润、盛达、唐山鑫亿源等钢厂产量均有一定的缩减。从生产方面来看，供应的减少对市场带来积极影响，但是因季节性因素的影响，国内市场基本进入需求淡季，价格上涨存在较大压力。综合来看，预计12月份国内热轧H型钢在供应压力较上月加大，但是随着贸易商冬储备货，阶段性的采购或将对市场带来一定的拉动，预计市场将维持盘整向好，具体情况如下：

据不完全统计，马钢11月份生产14万吨，其中大线生产9万吨，中小线5万吨，12月份计划产量15万吨。莱钢11月份生产14万吨左右，12月份计划产量18万吨。津西钢铁11月份产量在21万吨，较上月相比下降4.2万吨，其中H型钢大线14万吨，H型钢中小线11.2万吨，出口量所占比例较大；11月份计划生产：大线12万吨，中小线9万吨，12月份计划出口4万吨。日照钢铁11月份型钢产量10万吨，出口占总量45%左右。

首钢长治钢铁H型钢11月份产量在2万吨左右，12月份计划生产4万吨。新泰钢铁11月份整月停产，计划12月中旬左右恢复生产。邯钢11月份以生产轨道钢为主，H型钢量很少，12月份继续生产轨梁，H型钢要到2月份以后才有排产计划。

民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢11月份产量5万吨，12月计划产量10万吨。唐山天柱钢铁11月份产量约7万吨左右，12月份计划量9万吨。11月份莱芜金丰H型钢产量约2万吨，12月份计划生产2万吨。唐山鑫亿源钢铁11月产量约3万吨左右，12月计划产量3万吨；唐山宏润钢铁正常生产，11月实际产量约2万吨，12月计划产量2.8万吨；唐山盛达钢铁11月份实际产量在3.5万吨左右，12月暂无检修计划。

三、国内热轧H型钢市场盘整运行

（一）热轧H型钢现货市场表现

经历了几个月的下跌之后，11月国内热轧H型钢市场终于止住跌势，目前H型钢市场库存较低，不少规格开始缺货，本月，华北、华东市场均以盘整为主，个别规格价格上涨，华南市场因需求低迷，市场价格继续回落，不过跌幅较前期明显收窄。华北市场需求清淡，钢厂以外贸订单为主，价格表现坚挺，华东市场钢厂检修明显增加，大规格缺失严重，华南市场成交不见起色，商家信心不足。

从目前市场情况来看，12月份市场进入淡季，需求进一步减缓，加之原料价格大幅走低，短期内无利好支撑，价格将很难上涨，各市场具体情况如下：

图1：2011年11月-2014年11月北京市场H型钢价格走势图

华北市场：11月华北市场H型钢整体价格持稳，部分规格因资源偏少，价格小幅上涨20-40元/吨，市场价格有所支撑且回暖。华北地区以北京为例，月初H型钢价格整体维稳运行，因APEC会议影响，本地市场因限行，到货及出货均受到严重影响，市场成交基本停滞，部分商家封库放假。10日开始，唐山地区钢厂陆续恢复生产，但是市场大规格资源特别紧缺，个别规格出现10元左右的探涨。中旬H型钢价格继续持稳运行，但是北方地区需求比较清淡，钢厂以外贸订单为主，资源的供应压力不大，月末银行降息和期货走强，市场价格表现坚挺，H型钢部分价格上涨。具体情况如下：截止到11月底，北京市场小规格如200*200报价2850元/吨，较上月持平，一般大规格如588*300等价格报2930元/吨，较上月持平，300*300报价在2950元/吨，较上月涨40元/吨。本月华北市场价格呈盘整态势，原料价格大幅下跌，整月结算价格较贴近市场，贸易商均有赢利。

据统计，截止到11月底，北京、天津、唐山、廊坊四地库存总量7.7万吨，其中唐山地区库存量在3.6万吨左右，北京地区库存量在0.8万吨左右。市场库存量较10月相比下降0.5万吨。从库存方面可以看出，商家库存压力不大，随着天气逐渐转凉，北方地区需求难有起色，预计12月份市场供需矛盾依然不大，预计市场继续维持盘整运行。

如图1所示。

图2：2012年11月-2014年11月上海市场H型钢价格走势图

华东市场：以上海市场为例，市场整体价格平稳，部分价格上涨，走势与华北市场基本吻合。具体情况如下：马钢200*200报价2810元/吨，较上个月涨20元/吨；马钢400*200报价2900元/吨，较上月跌10元/吨；津西300*300报价3070元/吨，较上个月涨70元/吨；莱钢588*300报价2960元/吨，较上个月持平。如图2所示。

11月上旬，H型钢市场库存较低，不少规格开始缺货，而且钢厂检修有了明显的增加，市场压力不大，价格尚有支撑力度。到了中旬，H型钢库存出现了近年来的新低水平，大规格缺失严重，但是由于市场信心不足，商家报价不一，故而成交价格的空间也差异较大。目前，山西新泰钢厂积极为复产做准备，资源投放以大规格H型钢为主，这对于市场价格形成一定冲击，且目前成交不畅，加之钢厂降价，让市场信心依旧不足。

截止至11月30日，对上海市场型材仓库进行同口径调查，H型钢库存3.83万吨，较上月环比上涨0.23万吨。虽然总库存有所上升，但缺货规格依旧存在，所以价格变动难度较大。就目前形势而言，H型钢成交稍有好转，再加上部分规格的缺失，可能会带动价格的坚挺，预计12月份沪市H型钢市场价格震荡运行。

图3：2011年11月-2014年11月乐从市场H型钢价格走势图

华南市场：11月华南市场H型钢小幅下跌20元/吨，市场成交情况不佳，较上月相比，跌幅有所收窄。11月H型钢市场货少，但是下游需求不佳，市场运行压力大。以乐从市场为例，11月上旬，乐从型材市场缺怕货规格逐渐增加，如H型钢300*150、350*175等规格。不过尽管市场货少，然而因下游需求不佳，且拿货成本较高，商家补货积极性很低，近期新到资源依旧有限，H型钢价格下挫20元/吨。中旬，市场依然缺货，但在需求没有改善的情况下，价格只能平稳运行。到了下旬，原料价格大幅下跌，好在央行降息和期货上涨，乐从市场价格得以继续维稳。截止发稿时，津西200*200等小规格价格在3120元/吨，较上月跌20元/吨，马钢400*200的价格在3270元/吨，较上月跌20元/吨，津西200*100的价格在3170元/吨，较上月跌20元/吨。如图3所示。

整个11月份华南市场成交不见起色，无论从需求、库存还是供应方面，均让商家感到无望，商家信心依然不足。目前华南型材价格与北方尚有一定价差，因低价资源的冲击，价格难以维持高位。即便如此，市场出货仍难达到商家预期，据了解，目前下游用户需求不佳，且拿货成本较高。市场到了年末，北方资源开始向南方转移，价格恐将继续下滑。综合来看，市场难有利好消息刺激，市场整体信息不足，预计本月价格将继续维持弱势运行。

（二）11月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况

本月原材料市场整体回落，外矿、内矿价格均有下跌，跌幅较上月相比略有减缓，截止到11月底，日照PB粉主流成交价格在490-500元/吨，同上月同期相比下跌55元/吨，市场报盘PB粉71.3美元/吨，较上月相比下跌12.2美元。本月国内焦炭市场整体维稳偏弱，矿石价格继续震荡走低，从原料方面来看，钢厂生产成本继续下行，外贸接单较好，内贸资源投放继续减少，退差基本符合商家预期，贸易商赢利情况尚可，具体情况如下：如表1-4所示。

表1：马钢11月份H型钢结算价格汇总

表2：莱钢11月份H型钢指导价格汇总

表3：日照11月份H型钢指导价格汇总

1、莱钢：

11月1日型钢挂牌价省内中型H型钢价格上调30元/吨，其他维持上期价格不变。现200*200莱芜出厂2950元/吨，500*200出厂2920元/吨，300*300出厂2990元/吨。

莱钢型钢11月1-10日价格执行11月1日挂牌价不动。200*200莱芜出厂2950元/吨，500*200出厂2920元/吨，300*300出厂2990元/吨

另11月11日型钢挂牌价维持上期价格不变。现200*200莱芜出厂2950元/吨，500*200出厂2920元/吨，300*300出厂2990元/吨。

莱钢型钢11月11-20日在11日挂牌基础上H型钢200*100、150*150系列及大线H型钢、工字钢退差30元/吨，其他不变。200*200莱芜出厂2950元/吨，500*200出厂2890元/吨，300*300出厂2960元/吨

另11月21日型钢挂牌价维持上期价格不变。现200*200莱芜出厂2950元/吨，500*200出厂2920元/吨，300*300出厂2990元/吨。

莱钢型钢11月21-30日在21号挂牌基础上H型钢200*100、150*150系列及大线H型钢、工字钢退差50元/吨，其他不变。200*200莱芜出厂2950元/吨，500*200出厂2870元/吨，300*300出厂2940元/吨

另12月1日型钢挂牌价维持上期价格不变。现200*200莱芜出厂2950元/吨，500*200出厂2920元/吨，300*300出厂2990元/吨。

2、马钢：

马钢H型钢2014年12月份基价在11月基价基础上统一下调50元/吨，现200*200出厂价2700元/吨，400*200出厂价2700元/吨，300*300出厂2780元/吨，700*300出厂2920元/吨，税前。

2014年11月11日马钢出台11月上旬结算政策，在“11月份价格表”的基础上：H型钢小规格退补220元/吨（较上期平），现200*200执行价格为2530元/吨，（含税2960.1元/吨）。H型钢大规格退补170元/吨（较上期平）；现400*200执行价格为2580元/吨，（含税3018.6元/吨）；Q235300*300执行价格为2660元/吨，（含税3112.2元/吨）。

2014年11月21日马钢出台11月中旬结算政策，在“11月份价格表”的基础上：H型钢小规格退补220元/吨（较上期平），现Q235200*200执行价格为2530元/吨，（含税2960.1元/吨）。H型钢大规格退补170元/吨（较上期平）；现Q235400*200执行价格为2580元/吨，（含税3018.6元/吨）；Q235300*300执行价格为2660元/吨，（含税3112.2元/吨）。

3、日照：

11月4日日照钢铁在上期价格基础上对山东区域大规格400*200系列上调40元/吨、其他大规格系列上调30元/吨，其他维持不变：现山东地区小规格出厂2733元/吨、400*200系列2873元/吨、300*300系列2943元/吨；含税。

11月11日日照钢铁在上期价格基础上对H型钢大规格系列统一上调20元/吨，其他维持不变：现山东地区小规格出厂2733元/吨、400*200系列2893元/吨、300*300系列2963元/吨、400*400系列3123元/吨；含税。

11月12日日照钢铁在上期价格基础上对山东地区型钢小线产品价格上调30元/吨，其他维持不变：现山东地区小规格出厂2763元/吨、400*200系列2893元/吨、300*300系列2963元/吨、400*400系列3123元/吨；含税。

11月27日日照钢铁在上期价格基础上对大小线型钢价格统一下调20元/吨：现山东地区小规格出厂2743元/吨、400*200系列2873元/吨、300*300系列2943元/吨、400*400系列3103元/吨。

4、鞍山宝得：

11月14日鞍山宝得H型钢在10月24日价格基础上统一下调30元/吨，现200*100、200*200等系列出厂2770元/吨，350*175、346*174出厂2810元/吨，400*200、250*250出厂2850元/吨，以上现款含税价格。

11月21日鞍山宝得H型钢在14日价格基础上统一下调40元/吨，现200*100、200*200等系列出厂2730元/吨，350*175、346*174出厂2770元/吨，400*200、250*250出厂2810元/吨，以上现款含税价格。

11月26日鞍山宝得H型钢在21日价格基础上统一下调30元/吨，现200*100、200*200等系列出厂2700元/吨，350*175、346*174出厂2740元/吨，400*200、250*250出厂2780元/吨，以上现款含税价格。

四、12月份热轧H型钢市场的基本判断

从统计的数据来看，11月份全国热轧H型钢总产量92.8万吨，同上月相比下降11.7万吨，下降幅度11.2%，本月津西各产线均有检修，产量明显缩减，马钢、莱钢产线均有检修，新泰钢铁依然没有恢复生产，邯钢主要生产轨道钢，另外因APEC会议影响，唐山地区民营钢厂产量缩减四分之一左右，总体来看，11月份国内热轧H型钢内贸压力得到较大缓解，这也是价格表现坚挺的主要原因。12月各钢厂出口接单情况较好，加上贸易商冬储备货，阶段性的采购对市场价格形成支撑，预计12月份国内热轧H型钢将继续维持盘整运行。

目前，华东、华南等地区社会库存继续呈下降趋势，商家均在积极降低库存并减少订货量，目前上海市场库存量已降到3.8万吨，资源断档明显，但是因需求清淡的抑制，贸易商尚无补货意愿。从目前国内主要钢厂的生产、需求以及出口的情况来看，12月份国内热轧H型钢仍难有较好表现。

12月份热轧H型钢走势需关注以下几个方面：

利空：

11月中国制造业PMI为50.3%，创8个月新低。10月份汇丰中国制造业PMI终值为50%，创半年新低。

10月汽车销量同比仅增长2.82%，1-10月同比增长6.58%，预计全年8%的增速目标难以完成。

10月单月房地产销售面积降幅收窄，房屋新开工面积同比大增，房地产投资增速止跌回升，不过资金紧张态势不改，预计年内房地产投资增速仍维持低速增长。

利好：

为稳定经济增长，政府加快重大工程项目建设，鼓励社会资本参与，基建投资增速出现回暖。

10月铁路完成固定资产投资811亿元，同比增长52.7%，延续高增长态势。

综上所述，出口量连续稳定增长，内贸供应继续缩减，预计在出口量连续上升的拉动下，国内热轧H型钢有望继续维持盘整运行。

（徐国荣，010-57930635，请勿转载）