12月冷镦钢市场震荡下跌

概述：11月国内冷镦钢市场维持了弱势下跌态势，各主要牌号下跌幅度在20-30元/吨，在部分钢厂组织排产外单、转产盘螺等生产计划的影响之下，市场供给压力不大；各市场库存略有增加，但是增幅不大，总体来看，11月份国内冷镦钢市场维持了一个供需相对平衡的状态。而对于12月份的市场走势，市场参与各方略显悲观，看空情绪继续蔓延，在市场处于传统消费淡季，钢厂在政策限产因素消除后加快生产的情况下，当前市场正面临供给增多、需求下滑的压力。而钢材期货及进口铁矿石价格不断刷新前期低点，市场资金临近年末更趋紧张，更加重了市场的利空氛围。

一、市场行情震荡运行，仍存下行空间

图1：11月1日—11月30日冷镦钢主要牌号均价走势图

数据来源：上海钢联云终端数据库

由上图可以看到，国内冷镦钢市场在月初维持了短暂的上行之后，市场便回归了弱势运行态势，长达20天之久。而基于这样的行情，多数商家在操作上也以出货为主，商家看空意识增强，加上本月较高的出厂报价，及渐增的市场库存，代理商出货压力递增，月末市场报价出现下滑的趋势。目前商家心态悲观及市场需求的减弱，预计下月市场价格延续弱势下跌行情为主。

二、市场难改供大于求的局面

（一）、市场供给量增加

图2:2014年1-11月份冷镦钢钢厂的供给量

数据来源：上海钢联特钢事业部

从上图可以看到，11月份各大钢厂冷镦钢供给量有所下滑，一方面是因为部分钢厂安排组织排产外单；而另一方面，在盘螺仍旧有130-150元/吨的盈利空间的影响下，部分钢厂转产盘螺，基于这两方面的因素影响，导致11月份冷镦钢市场供给量有所减少。据悉，11月份永钢对冷镦钢的协议量打了1.5折；而中天钢厂对于其代理商冷镦钢的协议量打7折。

而12月份出口外单计划基本完成，加之盘螺价格开始下跌，各冷镦钢主导钢厂开始转产冷镦钢，投放国内市场资源量逐步增多。而目前南北价差较大，北方钢厂在本地需求减弱的情况下正加大资源南下力度，南方市场资源供应压力将逐步加大。

（二）冷镦钢生产量区域对比情况

图3:11月份冷镦钢钢厂生产量分区域占比情况

数据来源：上海钢联特钢事业部

11月上旬华北地区钢厂受APEC会议环保治理影响出现大范围限产，故华北区域冷镦钢的产量仅182000吨，较上月同比减少3.1%；同时华东区域中天轧线维修了近10天左右的时间；永钢等钢厂转产出口订单，导致华东区域的供给量同比下跌1.6%。预计12月份南方区域钢厂的生产量将会有所增加。

三、市场库存仍旧偏高

图4:2014年5月30日—2014年11月28日国内冷镦钢主要市场库存量变化情况

数据来源：上海钢联云终端数据库

由上图可以看到，从6月27日—10月24日市场库存一直处于上升态势，8月15日市场库存达到最高值，约179860吨，之后市场库存出现了几次小的波动，但是终难改上升的趋势；11月28日市场库存在167600万吨，仍处于高位库存，市场仍面临着较大的去库存压力。而随着各钢厂供给的增加，市场协议量将陆续发往各地市场，市场库存仍将呈现增加的趋势。

四、买涨不买跌，下游采购欲望低

图5：2014年1-11月份紧固件样本企业对冷镦钢采购量的统计

数据来源：上海钢联特钢事业部

从上图可以看到，2014后半年度样本紧固件企业对冷镦钢的需求量较前半年有所好转，但是仍旧未能达到理想的峰值；11月份样本企业对冷镦钢的需求量在33.24万吨，与10月份相比，下降了1.52吨。一方面是因为11月份价格弱势下跌，受买涨不买跌心理影响，普遍推迟采购，市场整体成交氛围更显清淡，商家为了争夺有限的订单，竞相降价出货态势明显；而另一方面，国外圣诞节将至，紧固件企业外单基本接完，但是笔者所悉，今年的外单接单情况不太理想，和去年同期相对，下降了20%左右，故终端企业备货、采购的积极性不大。

五、后市预期仍看跌为主

图6：12月份走势抽样调查占比情况

数据来源：上海钢联特钢事业部

11月份初刚过，市场便出现了下跌迹象，导致市场看跌情绪迷茫；而对于12月份的走势，占56%的样本企业同样不看好后市，加之经济数据回落，实体经济较差，更加重了市场的悲观心态；而15%看涨的样本企业认为，市场下跌太久，存在反弹时机，有反弹的可能性。

综合来看，在供给压力增加、市场需求不畅的消费淡季，冷镦钢市场上行存在压力，对于下月走势，笔者仍旧维持震荡下跌的观点。

资讯编辑：特钢事业部温晓娟021-26093319