12月份国产铁矿石市场弱势小跌

概述：十一月份，市场上的热点莫过于APEC会议的召开，政府紧急通知周边省份钢厂限产停产，铁矿石需求预期下降，钢强矿弱格局显现。铁矿石市场整月震荡下行，Mysteel62%进口矿指数自月初78.75美元跌至70美元。国产矿表现同样不佳，在内外矿价差过高的推动下，钢厂采购需求始终未见起色，高库存低需求促使矿山企业降价销售，各地市场下跌10-60元/吨不等。

十二月来临北方天气渐冷，国产矿减产预期进一步提升，冬储概念对钢厂而言是否仍有些许补库需求？在目前的高库存低需求、内外矿价差偏高的格局下、国内矿价又将如何演绎？

一、十一月份原矿产量下降，同比增速下降0.5%

图1:国内原矿产量

数据来源：国家统计局、Mysteel

二、全国矿山开工率下降趋势不变

图2、矿价对矿山开工率的影响

数据来源：Mysteel

据Mysteel国产矿统计数据显示，国内矿山开工率先抑后扬，整体下降趋势不变。月初，受APEC会议召开影响，河北、北京地区部分矿山生产受限，停产减产现象明显，导致矿山开工率大幅下跌，后随着中旬会议的结束，矿山陆续恢复生产，开工率有所回升，但受矿价低迷影响，整体仍呈现下降趋势。

三、矿山库存再创新高，钢厂库存小幅回升

图3、河北矿山与钢厂库存变化关系

数据来源：Mysteel

十一月份进口矿市场跌幅再次领先国内市场，内外矿价继续攀升，钢厂对国内矿采购意愿难有回升，矿山出货多有不畅，唯有降价销售库存，但钢厂采购需求量少，矿山去库存之路艰难，继续高位攀升再创新高。

四、内外矿价差再度攀高

图4、铁矿石价格走势及内外矿价差

数据来源：Mysteel

五、十一月国内重点区域市场运行状况概述

表一、国内重点市场价格涨跌变化表

六、十二月份国产铁矿石市场整体走势展望

截止11月30日，铁矿石综合价格指数较上月下跌7.83%，其中进口矿价格下跌9.1%，国产矿价格下跌5.2%，进口矿跌幅超过国内矿，内外矿价差继续拉大。

对于12月份国内矿价格走势，从以下几个方面来看：

钢材方面：11月28日Mysteel统计全国35个主要城市库存，全国螺纹389.68万吨，较上周减9.39万吨，较上月减33.74万吨，同比减125.39万吨。钢材社会库存继续下降，但钢厂钢材库存开始有所回升，库存压力向钢厂转移。（中性）

进口矿方面：11月28日Mysteel本周统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为10689万吨,环比上月降29万吨，进口矿库存高位盘整，库存压力不减。（偏空）

内外矿价差：11月份进口矿跌幅再次领先于国内矿，内外矿价差小幅拉大，钢厂采购内矿意愿低迷，进口矿配比维持高位，其中烧结矿配比为92%。（偏空）

十二月份是传统的钢材消费淡季，北方工地停工的较多，目前钢厂利润尚可，导致高炉产能利用率处在一个较高的水平，而后期将面临着利润收窄、产能利用率下行的压力。另一方面，钢厂的冬储补库概念近年来也已经开始淡化，物流运输的便捷和港口铁矿石充足的供应，都使得钢厂今年不会有太高的补库需求，因此，铁矿石需求整体难有改善。

对于国产矿而言，更多的则是与进口矿的博弈，今年受成本支撑的缘故，我们可以看到国内矿下跌的幅度和速度较进口矿稍显滞后，导致内外矿价差长期处于劣势状态，钢厂被迫主动性降低内矿用量，国产矿需求萎缩，矿山库存进一步攀高。进口矿不断替代国产矿，现在烧结矿配比中进口矿已经占到了92%，在这种高配比的情况下，进口矿港口库存仍未出现明显的下降，而是保持着高位盘整，可见进口矿供应大增的压力，从另一方面来讲，我们也可以认为现在进口矿市场已经达到了供需弱平衡，但国产矿市场却仍有一段漫长的去库存之路要走，在年底钢厂需求难有起色的情况下，国内矿山减产加降价才是去库存的唯一出路，因此，我们预计12月份国产铁矿石市场弱势延续、小幅下跌为主。（Mysteel.com矿石部编辑，未经许可，请勿转载）

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