宏源期货：煤焦钢早报20141201

宏源期货早评：宽松预期提振，反弹或持续

宏观指引

11月28日，发改委集中批复三个铁路项目一个机场项目，总投资约510亿元。另外同意优化调整宁波市轨道交通。这已经是10月以来，发改委批复的第七批基建项目。据统计，自10月1日至今，发改委所批复的机场、铁路项目投资额度共达到了9633亿元。其中，10月份一个月批复了机场铁路项目投资达4935.14亿元。11月以来，批复总额度达4697.97亿元。

现货报价

昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2830元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2430元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报538元/吨，唐山国产矿报715元/吨，普式报价71.25美元/吨。唐山二级冶金焦报1055元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报925元/吨，澳产主焦煤报910元/吨。

技术分析

螺纹主力1505继续探涨，尾盘回踩40日均线支撑，向上突破布林中轴呈现出多头格局，实际压力位升至2620附近。MACD柱状线走强，指标线继续上扬，距中轴尚有距离，仍存在一定反弹空间。

铁矿石主力1505盘中冲高回落至结算价附近，未能对布林中轨构成直接冲击，并受到下行通道上沿的下行趋势线阻挡，中长期均线排列规则，上行阻力重重。RSI完全突破中轴之前，上行空间还未打开。

焦煤1505合约K线继续与均线系统纠缠，呈现出震荡格局。RSI受到中轴压力未见突破，布林通道开口快速收窄，短期内趋势性不明朗。

焦炭夜盘

焦炭夜盘1505收于1032元/吨，跌幅0.96%，总成交量为58360手。受钢矿超跌反弹提振，焦炭主力仅上涨一天后便疲态尽显，技术上看不排除向下冲击1000点整数关口的可能。11月28日，国内大中型钢厂焦炭库存平均可用天数仍为9天，去年同期则为13天，四季度冬储形势极其严峻，焦化厂开工率难有起色，焦炭下游需求仍呈现出一片冷清。唯有因库存的走低使得现货以及近月合约价格不至深跌，远期来看，基本面仍未得到实质好转。焦煤同处于震荡格局，趋势性较差，短线为宜。

小结

钢矿价格超跌后本就有反弹意愿，国内货币宽松预期加重，为规避周末政策变数，空头在周五继续选择止盈离场。铁矿石与螺纹主力再现大幅减仓态势，另期货盘面价格继续走高。期价上扬也带动现货价格小幅回暖，普式价格再次站上70美元，受北方钢材南运冲击同时，华东地区建材微涨，唐山钢坯库存降至历史极低位置，价格止跌。虽然基本面并不支持大涨，但资金撤出，多头反客为主，或仍有继续上扬空间，短线试多。