宏源期货：白糖早报-141128

宏源期货白糖早评：关注加工糖会议精神对市场的指引

要点

1.原糖：OPEC决定保持产量不变，美原油暴跌至70美分下方，对有着能源属性的原糖来说是潜在利空，因关乎到巴西生产乙醇和原糖的比例。

2.国内现货：昨日（11月27日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价4500元/吨（0）；南宁中间商陈糖报价4250-4280元/吨（-5）；广东湛江中间商报价4220-4250元/吨（0）；昆明中间商报价4150-4250元/吨（0）。

3.郑糖简评：昨日（11月27日），SR1505合约开盘4703，收跌10点（跌幅0.21%），报收4689，减仓5820手，持仓669018手。据了解，昨日加工糖会上行业自律协定把明年配额外加工糖控制在190万吨以内，表面看和市场预期的250~350万吨相比属中性偏多，而利好效应更多体现在2015/16榨季，对2014/15榨季供求平衡表来说供应依然宽松，不存在缺口之说，无非只是结转过剩量同比减少而已。这次会议或是近期上涨以后的最后一个利好消息，未来一个月随着新糖大量上市，现货销售压力将逐步体现。另，11月份配额外进口糖大量陆续到港也将施压糖市。近两年12月、1月易出现向下跳水行情，操作上以偏空应对。

小结:

关注加工糖会议精神对市场的指引：据了解，昨日加工糖会上行业自律协定把明年配额外加工糖控制在190万吨以内，表面看和市场预期的250~350万吨相比属中性偏多，而利好效应更多体现在2015/16榨季，对2014/15榨季供求平衡表来说供应依然宽松，不存在缺口之说，无非只是结转过剩量同比减少而已。这次会议或是近期上涨以后的最后一个利好消息，未来一个月随着新糖大量上市，现货销售压力将逐步体现。另，11月份配额外进口糖大量陆续到港也将施压糖市。近两年12月、1月易出现向下跳水行情，操作上以偏空应对。