中钢期货：央行意外降息 带动钢价反弹

【基本面情况】

现货市场：建材市场，上周国内市场建筑钢材价格全线回落。分区域来看，国内建筑钢材价格整体大幅回落，其中华东、华南、华北、西南等地跌幅居前，而西北、东北地区价格跌幅相对较小。究其原因来看，随着冬季的到来，市场需求降至冰点，同时在北京APEC会议结束之后，钢厂也出现集中复产潮，市场供应压力陡增，而需求则全线走弱，市场供需矛盾加大。同时，华南、华东区域北方钢厂资源也陆续抵达，对当地市场也有一定冲击。

热轧市场，上周国内热轧板卷市场均价弱势下跌，其中哈尔滨价格跌幅最大达到90元/吨，而武汉地区由于货源紧俏，现货市场价格涨幅在50元/吨左右；国内热卷跌价区域主要在华北、东北、西北以及西南，而华东、中南等地区现货价格小幅探涨。短期内热轧板卷生产企业检修、减产情况还是较多，另外由于北方钢厂锁单价格偏高，华东、华南地区经销商补库积极性较低，所以现货资源紧张的局面还会延续，因此现货不会大幅下跌，但是地区之间存在差异，譬如东北后期供给压力会增大，因此当地市场价格或继续趋弱。

原材料价格：唐山地区20MNSI方坯上周五持稳于2530元，Q235方坯持稳于2410元。

库存变化：目前全国主要城市螺纹钢库存为399.07万吨，与上周（2014-11-14）相比，本周全国螺纹钢库存下降10.59万吨，降幅为2.58%；与去年同期（2013-11-22）相比，下降了112.31万吨，同比降幅为21.96%。

全国热轧库存总量为256.14万吨，较上周减5.15万吨，较上月减少24.03万吨，较去年同期减少143.48万吨。

【期货市场】

钢材上周五最终窄幅整理，但螺纹钢盘中表现较为抢眼，其虽然再创上市以来新低2417，但午后减仓上行举动出乎市场预料，最终报收于2448，收涨0.04%，盘后持仓减少近6万手，表明短线杀跌动能有所减弱，不过其整体依然呈现增仓下行格局，MACD快慢线也形成死叉，表明整体下跌格局不变，但短线回落速率将放缓；热轧上周五表现中规中矩，最终报收于2884，收涨0.28%，盘后持仓减少1534手，收于上影线较长的光脚小阳线，2920-2940处压力依然存在，短线下方支撑依然为2860。

【综合分析】

综合来看，上周五晚间央行降息出乎市场预料，但从周五午后大盘及黑色盘中表现看，似已有所反应，预计仍会对今日盘面构成利好，带动钢材高开收涨，而从焦炭夜盘来看，冲高回落，可见黑色系受其提振程度依然有待观察。操作上，已有空单离场观望。预计今日螺纹1505合约上涨，目标2480；热轧1501合约上涨，目标2930。