7000亿元铁路基建项目获批 明年建材市场需求可期

今年以来，经济增速初显回落。国家统计局公布的前三季度我国GDP增速回落至7.3%，创下2009年一季度以来新低。面对全年7.5%的GDP增长任务，四季度压力仍然很大。

从拉动经济增长最主要的房地产投资数据来看，前三季度主要房地产投资指标均继续下滑，除房屋新开工面积跌幅收窄之外，开发投资增速、商品房销售面积及商品房销售额跌幅继续扩大。四季度，随着各地政府纷纷放松限贷政策和央行重磅出台的房贷新政以及住建部出台的公积金贷款新政相叠加，政策方面的刺激已超出市场预期，全面提振楼市的意图已十分明确。由于政策实施细则的落实还需要时间，预计年底楼市价或止跌企稳。但中长期来看，房地产市场已经步入了下行通道。

发改委密集批复7000亿元基建项目

为对冲房地产等领域投资萎缩，政府开始通过铁路建设投资来稳定经济的增长。国务院更是三度上调今年铁路固定资产投资计划，从最初的6300亿元增加至8000亿元，达到了历史的次高位，同时要求投产新线7000公里、新开工项目64项。

业内人士指出，铁路基建领域目前尚不存在产能过剩，且亦有广泛的产业链拉动作用，预计基建领域投资的加速将在4-6个月后对经济产生拉动影响，明年一季度末经济或可以感受到本轮需求端变化的力量。

根据全年的任务额测算，前三季度铁总完成了全年固定资产投资额度的53.15%，照此推算，铁总要保证完成任务必须在最后三个月完成超过4000亿元的投资，平均每月投资额将不少于1300亿元以上。而今年前三季度月均完成额为472.4亿元，余下三个月的月投资额将是这一数据的3倍。

统计显示，截止9月底，今年计划新开工的64个项目已批复49个，剩余15个项目前期工作进展顺利，年内可以全部开工。

与此同时，10月16日开始，发改委开始了一轮密集的铁路投资批复。当天发改委批复了大理至瑞丽铁路、玉溪至磨憨铁路、锦州港至内蒙古白音华铁路扩能工程，这3个项目预计总投资958.78亿元。

10月22日，国家发改委批复了黔江至张家界至常德、商丘至合肥至杭州、郑州至万州3条铁路项目，还批复了贵州仁怀、云南澜沧、内蒙古扎兰屯、青海果洛、吉林松原查干湖5个民用机场项目。数据显示，3个铁路项目总投资1445.16亿元，5个机场项目总投资为54.9亿元。

在8天之后的10月30日，国家发改委再次批复3个铁路项目，分别为大同至张家口铁路客运专线、蒙西至华中地区铁路煤运通道、川藏铁路拉萨至林芝段，3个项目投资总额2476.3亿元。

进入11月，在北京APEC领导人会议周启幕的11月5日，国家发改委一天内批复了7条铁路项目，包括和顺至邢台铁路、衢州至宁德铁路、格尔木至库尔勒铁路、南昆铁路南宁至百色段增建二线、祥云至临沧铁路、连云港至镇江铁路和南昌至赣州铁路，7个项目总投资约1998.6亿元。

至此，在10月16日到11月5日的21天时间里，国家发改委至少批复了上述16条铁路和5个机场项目，这21个基建项目总投资约6933.74亿元。

表1：发改委近期批复基建项目

时下，铁路投资资金来源问题成为能否顺利完成全年目标的关键因素。9月25日，中国铁路总公司与中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、兴业银行四家银行合作成立铁路发展基金。据了解，首期募资规模在2000亿至3000亿元左右，在资金杠杆作用下，其撬动的铁路固定资产投资年均有望达到4000亿-6000亿元，保障了高额铁路投资计划的实施。

建材市场需求回暖初显

受钢铁行业严重产能过剩影响，使得对于进口矿的需求明显减弱，加之三大矿业巨头扩产过猛，致使进口矿价格大跌。原料价格的走弱反过来又使得钢企生产盈利水平上升，各钢厂抓紧生产，致使钢铁产量再创历史新高，9月份产量虽略有回落，但仍保持高位。

截至9月末，国内钢筋、线材产量分别为1857.5万吨和1279.9万吨，分别较上月增加47.7万吨和减少49.2万吨；分别上升2.64%和下降3.78%；较去年同期增幅1.48%和下降3.15%，同比增幅螺纹有所增加，线材减弱。

从表观消费来看，9月份螺纹表观消费量为1856.48万吨，较去年同期增长1.53%，比上月增2.62%；9月份线材表观消费量为1166.55万吨，较去年同期减少8.3%，比上月减6.66%；由此而看9月份建筑钢材整体表观消费螺纹增加，线材减弱。

图1：全国钢筋、线材产量及同比增速

数据来源：钢联云终端

由于国内钢材价格的持续走低，拉大了与国际市场的价差，加之2014年以来人民币小幅贬值推动，致使我国钢材出口竞争优势明显提升。据海关统计数据显示，截至9月末，钢筋出口量为1.92万吨，环比增加27.02%，同比减少18.38%；线材出口119.65万吨，环比上增加42%，较去年同期增加120.55%。

截至10月末，Myspic国内钢材价格综合指数110.88，较上月上涨1.4%，较去年同期相比下跌13.54%；国内长材指数为121.37，较上月上涨3.13%，较去年同期下跌14.77%。螺纹钢指数为118.06，较上月上涨4.05%，较去年同期下跌15.24%；线材指数为121.68，较上月上涨4.15%，较去年同期下跌14.33%。

10月，国内建筑钢材市场多数地区出现大幅反弹，但仍有部分城市继续弱势运行。截至10月底，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格在3010元/吨，较9月末上涨145元/吨；8.0mmHPB300材质高线平均市场价格在3057元/吨，较9月末上涨127元/吨。

10月全国主要城市建筑钢材的库存量大幅下滑。截至10月31日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量为521.34万吨，较9月末（2014-9-30）下降128.55万吨，降幅为19%。再与去年同期（2013-9-30）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比减少225.76万吨，减幅为30%。显示下游终端需求缓慢回升。

这次发改委集中批复的21个基建项目，不论是铁路建设还是机场建设，加上相配套的基础设施建设，所需钢材几乎涵盖了所有钢材品种，对于拉动钢材内需，消耗钢材库存有很大的利好作用。分析认为，年内铁路基建投资集中放量，对于供需矛盾尖锐的国内钢材市场来说，可以有力提升市场需求，加大钢市回暖力度。由于下游终端的实际需求释放要在半年之后显现，故今年年底至明年上半年的钢材市场需求将被拉动。