宏源期货：煤焦钢早报20141030

宏源期货煤焦钢早评：震荡格局，螺纹将再测压力位

宏观指引

国务院总理李克强10月29日主持召开国务院常务会议指出，消费是经济增长重要“引擎”，是我国发展巨大潜力所在。在稳增长的动力中，消费需求规模最大、和民生关系最直接。要瞄准群众多样化需求，改革创新，调动市场力量增加有效供给，促进消费扩大和升级，带动新产业、新业态发展，推动发展向中高端水平迈进，打造中国经济升级版。

现货报价

昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2920元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2450元/吨。澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报598元/吨，唐山国产矿报745元/吨，普式报价79.00美元/吨。唐山二级冶金焦报1055元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报920元/吨，澳产主焦煤报920元/吨。

技术分析

螺纹主力1505尾盘拉涨，突破短期均线压力，短期内将试探布林中轨，RSI也正在上攻中轴阻力，短期压力位升至2622点。摆动指标底背离特征明显。

铁矿石主力1505沿均线下压继续走低，MACD柱状线收窄，上行动力有限，但指标线继续走强，同样出现清晰的底背离特征，继续追空风险较高。

焦煤1501收出长下影线，震荡区间下沿支撑有效，CCI遇-100线反弹，未能发出明确追空信号。价格仍处在震荡格局之中，趋势性较差。

焦炭夜盘

昨日焦炭夜盘1501收于1096元/吨，涨幅0.64%，总成交量为87122手。受现货提振，焦炭近月合约继续走高，夜盘成交量放大。1-5价差仍处在历史性高位，期限结构也出现少有的反向市场排列，此种情况利于近月卖出保值，但对于投机者而言，现货的拉涨情绪有望持续，则价差短期内不一定会快速回归，此时做空1-5价差风险较大。焦煤下探770点支撑位一旦走高后会对焦炭价格形成二次提振，短期内煤焦板块仍强于钢矿。

小结

外矿普式报价连续两日收在79美元/吨，大连盘面铁矿石进一步走低的空间仍未完全打开。基本面来看，由于矿石价格超跌，国内矿山停工现象愈发严重，钢厂外矿配比走高，助推了港口矿石的回落，但其总量仍然较高。近期航运指数连续走强，铁矿石贸易量以及国外矿山的供应脚步仍未停歇，三季度四大矿山铁矿石产量增速为11.72%。供需失衡的最根本驱动力无法被撼动，从而封住了铁矿石价格的上行空间。减产预期的作用加上前期超跌，盘面大幅贴水，使得螺纹钢存在向上修复动力，但是考虑到冬季工地停工需求回落和钢材供应增速的稳定以及铁矿石的拖累，我们并不十分看好螺纹的反弹高度，可利用反弹时点做长线布空。