“铁公基”建设后期发力 用钢需求将回升

8月中旬，国家统计局发布了2014年7月经济数据。数据显示：制造业PMI同比上涨51.7，连续5个月回升；CPI同比上涨2.3%，显示通胀压力减小；PPI同比下滑0.9%，降幅连续4个月收窄；固定资产投资累计同比回落17%；工业增加值同比回落9%。

其中，1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）259493亿元，同比名义增长17%，增速比1-6月份回落0.3%。从环比速度看，7月份固定资产投资（不含农户）增长1.27%。分地区看，1-7月份，东部地区同比增长15.9%，增速比1-6月份回落0.4%；中部地区增长18.9%，增速回落0.3%；西部地区增长18.5%，增速回落0.1%。分产业看，1-7月份，第一产业投资6040亿元，同比增长25.1%，增速比1-6月份提高1%；第二产业投资109120亿元，增长13.9%，增速回落0.4%；第三产业投资144333亿元，增长19.2%，增速回落0.3%。1-7月份新开工项目计划总投资230398亿元，同比增长14.6%，增速提高1%。

交通、铁路投资规模较快增长

尽管前7月固定资产投资增速有所回落，但其中交通和铁路投资规模却继续保持高位。日前，交通运输部和中国铁路总公司分别发布了2014年1-7月份固定资产投资情况。总体来看，交通固定资产投资规模继续保持高位，进一步向西部倾斜，客运增速明显加快货运增速有所放缓，整体运行平稳有序。铁路固定资产投资同比增速增长较快，逐渐步入投资高速期。

统计显示，1-7月，我国公路水路完成固定资产投资8199亿元，同比增长9.2%，增速与去年同期基本持平。其中，公路建设完成投资7371亿元，增长11.0%，保持较快增长，公路固定资产投资中，东、中、西部地区分别完成投资2179亿元、1689亿元和3503亿元，分别增长8.8%、-2.2%和20.4%，交通投资进一步向西部地区倾斜。水运建设完成投资828亿元，同比下降5%，其中内河、沿海港口航道投资分别下降11.7%和0.6%，内河投资负增长主要是在建大项目减少、新开工项目不足所致。

图1：全国公路固定资产投资额

数据来源：钢联云终端

1至7月份，铁路(含基本建设、更新改造和机车车辆购置)完成投资2956亿元，同比上涨12..9%，增幅有所扩大。

图2：全国铁路基本建设投资额

数据来源：钢联云终端

公路投资方面，7月份投资额放量冲至1500亿元，环比6月份缩量314亿元，达到近2年来次新高，同比增速小幅回落0.78个百分点。

值得注意的是，今年以来全年铁路固定资产投资计划三度上调，从最初的6300亿元增加至目前的8000亿元，达到了历史的次高位。1-7月仅完成了全年投资计划的37%，若要完成全年8000亿元的计划，铁路投资将大幅提高投资速度，这也将带动铁道用钢的强劲需求行情。

钢产量创新高 价格创新低

受钢铁行业严重产能过剩影响，使得对于进口矿的需求明显减弱，加之三大矿业巨头扩产过猛，致使进口矿价格大跌。原料价格的走弱反过来又使得钢企生产盈利水平上升，各钢厂抓紧生产，致使上半年钢铁产量再创历史新高，7月份产量虽略有回落，但仍保持高位。

截至7月末，国内钢筋、线材、铁道用材产量分别为1802.9万吨、1339.6万吨和44.4万吨。钢筋、线材同比分别增长2.5%和4%，铁道用材同比下跌16.4%。

从表观消费来看，7月份钢筋表观消费量为1802.21万吨，较去年同期减少1.9%，比上月减少5.3%；7月份线材表观消费量为1257.26万吨，较去年同期减少0.6%，比上月减少2.8%；7月铁道用材表观消费量为41万吨，较去年同期增22%，比上月减少14.6%。由此可见7月份铁道用材整体表观消费量仍然保持高位。

图3：全国钢筋、线材产量及同比增速

数据来源：钢联云终端

不过，下游终端的需求没有实质性的转好，随着产量的剧增，建筑钢材价格整体继续大幅下滑。截至8月底，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格在3058元/吨，较7月末下跌94元/吨；8.0mmHPB300材质高线平均市场价格在3127元/吨，较7月末下跌107元/吨。

具体来看：螺纹钢方面，全国市场螺纹钢价格涨跌互现。其中上海市场跌幅最大为200元/吨；重庆、成都市场涨幅最大为10元/吨。

铁路建设大力加码 钢材需求可期

铁路总公司的负责人表示，按照国务院关于进一步加快铁路建设的部署要求，2014年全国铁路建设有三大目标，即全国铁路固定资产投资8000亿元、新线投产7000公里、新开工项目64项。面对这样的繁重任务，中国铁路总公司全面推进了铁路建设的进度。

据最新消息显示，今年1至8月份，全国铁路已完成投资4050亿元，比上年同期增长近20%，按此推算，8月份铁路完成投资达1094亿元。全年铁路建设所需资金已全部落实，可以确保铁路建设对资金的需求。

新开工项目顺利实施。截止今年8月底，今年计划新开工的64个项目已批复46个，剩余18个项目前期工作进展顺利，近期即可批复，年内可以全部开工。

新投产任务按期完成。截止今年8月底，已有拉萨至日喀则、南广铁路黎塘至梧州段、大西铁路太原至西安段等14个项目建成投产。从现在到今年底，还有沪昆高铁杭州至长沙段、赣州至韶关铁路、兰新铁路第二双线等一批铁路新线将集中建成投产。

这位负责人介绍，今年1至8月份，全国铁路完成的固定资产投资已超过年度计划的50%，完成年度计划的比例是近年来最好的。按照目前的工作进度，年内完全可以确保全国铁路建设目标的实现。

业内人士认为，下半年至年底，公路、水利建设虽然环比出现小幅下滑，但依然保持较高增长。铁路建设大力加码确定无疑，对钢材需求的拉动特别是铁道用材的需求将明显攀升。但当前粗钢产量维持高位，加之期螺的跌跌不休和商家悲观的心态，钢价一路下探不止。下游终端虽然有采购需求，但还是按需来采购，短期放量难以实现，不过铁路建设用钢需求总量必然存在，或有助于后期钢材价格的企稳。