华泰长城：锌铅期货日报20140819
2014-08-19 08:24 来源：钢联资讯
根据SMM调研，7月国内压铸锌合金企业平均开工率为60.4%，较6月开工率56.3%环比上升4.1个百分点，结束了连续三月下降的势头。其中，大型压铸锌合金企业订单稳中有升是推动行业平均开工率上升的主要原因。锌价在7月的大幅上涨令大型压铸锌合金企业产生较强的“买涨不买跌”的心理，从而对其订单产生较强的支撑作用。由于房地产行业的持续不景气，令五金卫浴、拉手和锁具等领域的订单明显下降，拉链等板块受制于资金回款周期长，下游需求也相对疲弱。相较之下，这些因素令资金实力较弱的中小型压铸锌合金企业在7月表现相对较弱。今年7月国内氧化锌企业平均开工率微升至62.3%，较6月开工率变化不大，整体保持连续2月走高趋势。由于7月份汽车行业处于传统消费淡季，因而轮胎用氧化锌订单不及预期，此外今年高温天气持续时间较短也令白色家电领域拖累电子板块的氧化锌订单。不过也正是高温持续时间较短，令氧化锌企业的停产次数和时间要少于去年，从而支撑了7月氧化锌企业的开工水平。
虽然锌价在8月18日夜间出现显著反弹，但是短期锌价的上行空间仍然有限。虽然压铸锌合金和氧化锌企业开工水平在消费淡季逆行上升，但是锌下游行业整体仍然不容乐观，而且近期伦锌库存的上升也对锌价产生了明显的压制作用。短期建议对锌价持观望态度，前期空单可继续持有，并可背靠16700元/吨继续增加新的空单，止损位16800元/吨，预计下方目标位在16300元/吨附近。
