宏源期货：煤焦钢测试压力位，轻仓试多
宏观指引
住房与城乡建设部政策研究中心主任秦虹表示，按照2020年达到人均35平方米住房面积的目标计算，将有60%的住房需求来自新型城镇化，要高度关注新就业、新定居城镇人群的刚性购房需求。
钢材
目前上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3020-3060元/吨；同品规国标资源主流价格在2830-2890元/吨。唐山钢坯价格为2720元/吨，下跌10元。钢材社会库存降至614万吨，下降力度有所减退。
铁矿石
澳大利亚61.5%PB粉矿干基价报652元/吨，唐山国产矿报825元/吨，普式报价91.75美元/吨，反弹幅度有限。铁矿石港口库存再度增加51万吨，总库存量再创历史新高，抑制矿价反弹。
焦煤焦炭
唐山二级冶金焦报1085元/吨，太原二级冶金焦报1110元/吨，较前日持平。京唐港山西产主焦煤报990元/吨，澳产主焦煤报925元/吨。天津港焦炭库存为296万吨，京唐港焦煤库存为476万吨。
技术分析
螺纹主力1410合约下探布林下轨获得支撑后现反弹走势，但并未突破布林中轨以及20日均线，仍定义为空头格局，MACD快线受慢线支撑上扬，释放积极信号。短期内价格仍将向上试探3067点。
铁矿石主力合约日内冲高受到均线空头排列压制回吐部分涨幅，RSI正在测试中轴压制，反弹阻力较大。
焦炭主力走出年内低点后快速拉升，尾盘收于均线系统之下，收盘价仍位于布林中轨下方，反弹受挫。摆动指标继续呈现底背离，MACD显示上下动力都不是很充足，CCI回升至-100之上，发出空单止盈信号。
小结
上周外矿价格企稳于90美元一线，且主力资金将逐步转向1501合约，另螺纹获得反弹契机，市场对下半年经济形势较为乐观，螺纹期限结构呈现正向市场排列，但期货盘面对于上海现货市场贴水仍较为严重，基差仍处在100元/吨以上。BCI指数回升至1950点，西澳矿石运费维持在8美元/吨，外矿供应不见减退，港口库存再创新高，加之钢厂矿石可用天数维持在30天之上，采购不算强烈，矿价积重难返，反弹不会太高。5月焦炭产量同比下滑速度扩大至-2.83%，焦化厂利润长时间保持低位，焦煤跌至成本对其形成一定支撑，而如果想要反弹仍只能寄希望于下游炉料需求的拉动作用。目前钢厂利润率继续大幅走高，我们认为钢材供应量仍会居高不下，唯一担忧的是看炉料库存如何消化。1410合约空头落袋移仓助推短多行情，但基本面尚未扭转，黑色板块振幅加大但方向未明，轻仓为宜。
