国泰君安：螺纹钢空单减持

【昨日内盘】

5月21日上海螺纹钢期货震荡偏强。主力rb1410合约开盘3068元/吨，最高3087元/吨，最低3055元/吨，收于3075元/吨，较上一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅为0.03%，成交224.87万手，持仓减少8.75万手至215.07万手。

【原料市场】

5月21日唐山普碳方坯含税出厂价格为2790元/吨，较上一交易日持平。本周燕钢普方坯招标价格2805现金含税出厂，较上期低62，较当前市场价格高15。

【基本面】

1现货价格：5月21日现货市场价格跌幅收窄。其中上海地区申特16-25mm三级螺纹钢报价3080元/吨，较上一交易日持平；杭州地区16-25mm三级螺纹沙钢报价3090元/吨，较上一交易日持平；北京地区河钢16-25mm三级螺纹钢报价3070元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。

2钢厂调价：5月21日主导钢厂出厂价格稳中下调。沙钢5月下旬螺纹下调90，普线下调40，盘螺下调50，现三级大螺3180，HPB300普线3300，盘螺3330，现金含税，承兑贴息22，三级螺纹∮10级差下调至60，其他政策不变；上期螺纹补50，线材补40，盘螺补30。本钢6月份热轧平，5.5普卷3640，SPHC3.0出厂3730；冷轧降50，1.0*1250冷卷3980。不含税.

3市场情绪：昨日华东地区钢价企稳，华南和华北仍有部分走低。当前价位下游接受度提高，本周以来市场成交有所好转，同时，钢厂补差难以到位，贸易商手中库存相对偏低，也使得贸易商继续低卖动力减弱。短期来看，现货钢价有跌幅收窄、横盘震荡的可能，市场悲观情绪有所缓解。

4宏观消息：发改委决定在基础设施等领域首批推出80个鼓励社会资本参与建设营运的示范项目，鼓励和吸引社会资本特别是民间投资参与建设及营运。

【技术分析】

螺纹主力合约RB1410昨日震荡走高，早盘空头增仓打压造成价格走低，但3060附近打压不下，随后多空双方均出现减持，价格围绕3070震荡，尾盘空单出现集中减仓，带动价格走高。排名前二十名的多头总计减仓30082手，空头减仓26209手。而次主力合约RB1501则增仓23358手，主力逐渐向1501转移。主力合约RB1410上方受五日均线压制，压力位3100，下方考验3050支撑。

【操作建议】

昨日现货钢价部分企稳，期钢连续下跌之后收出阳线，而政府再度强调鼓励民资参与基础设施的建设营运，短期市场信心有所加强，钢价有小幅反弹的动力，但由于基本面依然偏于偏弱，反弹高度不看好，3100阻力会比较明显。操作上建议空单减持。