国泰君安：原油高位震荡
【隔夜外盘】
美国原油期货周一走强，市场预期俄克拉荷马州库欣的原油库存将持续下滑，因夏季驾车高峰到来前炼厂需求增加。美元兑日圆周一跌至逾三个月最低，对原油等以美元计价商品有利。
NYMEX6月原油期货合约上扬0.59美元，或0.6%，收报每桶102.61美元，为4月21日以来最高收盘价。该合约将在周二到期。交投更为活跃的7月合约收高0.53美元，或0.5%，结算价报每桶102.11美元。7月布兰特原油期货合约下跌0.38美元，或0.4%，结算价报每桶109.37美元。
【基本面】
1、利比亚主要西部油田ElSharara和ElFeel仍处于关闭状态，一周前政府表示已经同示威者达成协议重开油田。利比亚全国产量限制在每日21万桶，远低于去年年中前的每日140万桶。周日全副武装的人员在利比亚首都冲击议会，要求议会休会，造成沙特关闭其在利比亚的使馆，阿尔及利亚国有能源公司Sonatrach也下令其50名员工周一撤离利比亚。
2、近月6月RBOB汽油期货合约收跌0.89美分或0.3%，结算价报每加仑2.9646美元。6月超低硫柴油期货合约收跌1.27美分或0.4%，结算价报每加仑2.9409美元。
3、欧洲能源专员厄廷格(GuentherOettinger)周一表示，在与俄罗斯能源部长和俄罗斯天然气供应商Gazprom的一位代表进行会谈后，有关乌克兰与俄罗斯之间的天然气价格争端的谈判已取得进展。厄廷格并称，欧盟下周将与俄罗斯举行两轮对话，以解决俄乌天然气供应问题。他提到，最近几天的谈判已经就上述争端的许多方面取得进展，但仍未达成协议。他指出，IMF、欧盟所提供的援助计划应当用于偿付乌克兰迄今所欠天然气费用厄廷格表示，俄罗斯、欧盟与乌克兰将在下周一(5月26日)举行下一轮天然气谈判。
4、行业分析机构Lundberg周日公布的数据显示，过去两周美国汽油零售均价下滑约3.5美分，为三个月来首次下跌。根据该机构的最新调查，美国普通级汽油价格跌至每加仑3.6876美元，此前在2月7日以来一直持稳。负责调查的编辑TrilbyLundberg表示“在录得跌幅之前，汽油价格每加仑已上涨近43美分。”Lundberg表示，在一定程度上市场供应过剩拖累价格下滑。5月16日的报价小幅高于去年同期水平，当时美国普通级汽油价格为每加仑3.6566美元。
NYMEX汽油期货在5月16日止的两周中上扬2.9美分或1%，至每加仑2.9735美元。
【技术分析】
WTI和Brent进入宽幅震荡区间，期价从震荡上沿逐步下移。
【操作建议】
原油市场再度接近震荡上沿。从最近我们观察的一系列数据看，原油市场的供需依旧疲弱，全球运行中的炼厂产能维持在9100万桶/日的淡季低位，丝毫没有起色；截止到5月底的欧佩克船运量被认为是需求的先行指标，该值跌至3年半低点。唯一的亮点来自美国上周的需求数据，单周油品消费大幅攀升，但我们并不认为它有可持续性。原油的供需基本面不支持油价突破震荡高点趋势性上扬。
