中钢期货：沪铜现货紧缺，近月合约逼仓行情未结束

【外盘特征】

昨日LME三月期铜欧洲交易时段震荡收高，收盘于6745美元，下跌25.25美元。LME铜库存为23.7万吨，减少1950吨；注销仓单占比44.2%；现货升水20.25美元。

【基本面分析】

现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为50600元/吨，上涨750元/吨，现货较当月合约升水1390元，上涨165元。洋山铜溢价为117.5美元，上涨5美元。0#锌成交均价为15150元/吨，持平。

现货交易方面，沪期铜强势反弹，保值盘难以解套，早市现铜供应仍较为有限，加之市场部分投机商对后市高升水维稳依旧持乐观态度，升水被继续推升，中间商风险意识增加，谨慎居多，下游畏高，接货犹疑，整体成交活跃度下降。

【技术分析及操作建议】

昨日沪铜主力合约1407合约呈现高位震荡走势，收盘于47970元，上涨50元，夜盘维持高位震荡走势，收盘于47920元。技术面来看，沪铜1407合约5日、20日均线向上延伸，40日、60日均线维持下行趋势，短期技术面转多，中期跌势未变。昨日远月合约滞涨但近月合约仍出现较大涨幅，主要是因为现货市场供给紧张，同时可供交割的库存数量仍远小于空单数量，导致近月价格大幅上涨，预计短期逼空行情将延续，但中长期来看，铜基本面供给过剩局面不改，铜价下跌概率仍远大于上涨，建议投资者等待做空时机。沪锌主力1407合约下跌，收盘于15135元，下跌80元，技术面来看，沪锌1407合约5日、20日均线维持上行趋势，40、60日均线横向延伸，MACD维持红柱，技术面转多，锌价在站稳15100元后上行空间打开，短期锌价将在15100-15400元区间运行。今日预计铜1407合约震荡，目标位47700-48200元，沪锌1407合约震荡，目标位15100-15200元。