3月不锈钢市场弱势盘整
前言：年后不锈钢市场基本都保持着弱势下行的态势，往年春节过后的一波小行情已经不复存在。今年需求方面异常低迷，成交不畅成为了目前不锈钢市场的最大难题。钢厂产量略有缩减，但仍稳定运行，3月不锈钢价格是否可以触底反弹呢？
一、国内重点不锈钢钢厂生产情况
中国特钢企业协会会员单位2013年1-12月产量统计结果显示，不锈钢钢材产量为668.99万吨，与去年同期相比增加了68.38万吨，即涨幅达到11%。铬系不锈钢产量为237.52万吨，同比增长29.39万吨；铬镍系不锈钢粗钢产量为428.84万吨，同比增长38.80万吨；耐热不锈钢粗钢产量为2.62万吨，同比增加0.19万吨。
图1：2012-2013年1-12份国内不锈钢钢材累计产量
数据来源：特钢协
我网对全国部分钢厂（太钢、宝新、宝钢、张浦、青浦、酒钢、西南、东方特钢等18家钢厂）实际产量数据统计如下：
图2：2013-2014年1份国内不锈钢钢材累计产量
数据来源：Mysteel
由图2可见，就部分主要钢厂的产量调查情况来看，2014年1月的不锈钢钢材产量同比去年一月还有所增加，环比去年年底也几乎持平。但就目前的成交来看，年后市场需求明显乏力，供需矛盾越发突出。
二、2月不锈钢市场运行情况
【卷板】
·300系：
2月不锈钢市场依然难改跌势，自月初起冷轧累计下跌275元/吨，跌幅较大，热轧累计下跌75元/吨。目前304冷卷主流价格在14800-14900元/吨；热卷目前市场最低东方特钢毛边报价13800元/吨，宝钢24511报价在14300元/吨左右。
临近年底，近日来年后钢厂资源陆续到货，然需求依然十分低迷，供需矛盾再一次恶化。据商家表示，不锈钢价格已经远离了伦镍走势，以成交情况为主导。目前成交不畅，以致于不锈钢价格一跌再跌。另市场雪上加霜的是，西南钢厂曾表示将转战冷轧产品，然近日此产品终于问世，且以极低的价格在市场销售，甚至低于近日较为活跃的甬金14500元/吨的低价。据数据显示，2008年金融危机时的304/2B的最低价格也不过14500元/吨左右，且触底两三天后迅速反弹。就目前来看，张浦冷卷已经跌破15000元/吨，后市堪忧。相反，热轧方面似乎完全不受影响，近日刚到的一批太钢热轧竟卖到14800元/吨的高价，然有趣的是，同样是太钢的冷轧产品却仅售14900元/吨，这价差匪夷所思。宝新钢厂目前在无锡市场几乎没有1.5mm、2.0mm等正常厚度的304产品，大多都是0.31mm、0.41mm等特殊用途冷卷，故而目前报价15200元/吨仅作参考。
图3：全国不锈钢市场304价格走势图
数据来源：Mysteel
由图3可见不锈钢304的价格目前已经跌破了本年度的最低价，且跌势不改；冷热轧之间的差价正逐步缩小。
·200系：
2月全国不锈钢市场200系板卷价格冷轧出现大幅下跌，热轧基本维持稳定。无锡市场201冷卷价格月初报价9600元/吨，目前基本维持在9200元/吨，下跌400元/吨。佛山市场冷轧下跌较无锡更为明显，跌幅在600元/吨左右，月末成交价最低至9000元/吨；另外，本月无锡201热轧价格在8500-8700元/吨，佛山市场主流报价较无锡低200元/吨。据贸易商反映，全国市场200系冷轧价格大幅下跌主要由于节后市场成交较去年相比更为清淡，加上无锡、佛山两大市场价格便宜的小钢厂资源盛行，受到下游客户的青睐。本月份联众钢厂减少出货，市场联众201板卷资源较为紧缺。预计后期无锡、佛山两大市场200系板卷价格维持弱稳。
图4：无锡市场联众201价格走势图
数据来源：Mysteel
·400系：
2月佛山市场400系不锈钢价格整体弱稳，成交一般。钢厂出货情况不佳，市场整体情况较差。代理商反映，近阶段，影响不锈钢市场的镍价虽有所回升，但对于年后的整个不锈钢市场影响不大，价格暂稳，成交量有所下降。由于钢厂产量不变，近两月天气、节日等因素，造成了库存积压严重，而作为主要因素的市场需求仍呈下降趋势，使供需矛盾加剧，市场回暖不报太大期望。
图5：无锡市场太钢430价格走势图
数据来源：Mysteel
【带材】
201半铜价格本月表现的较为稳定。部分终端还在使用节前库存，采购积极性不高，201价格上涨的可能性较小，贸易商表示201的价格现在最好的情况是稳住不下跌。贸易商观望的心态较强，市场上201半铜供大于求的状况还在持续，他们表示要适当的备货,大家对后市201半铜行情回暖缺乏信心。不过在成本支撑下，201下跌的空间有限，预计短期内201半铜的价格会稳中趋弱。
304热轧钢带价格与月初相比下跌了300元/吨左右，镍价本月窄幅波动，没有给304热轧钢带有力的支撑，另一方面由于节后部分下游采购较少，贸易商出货的意愿不强，并且市场上304热轧钢带的资源不多。鼎信13300元/吨，其昌、亚泰等13200元/吨。本月304热轧钢带市场成交情况仍然较为平淡，市场需求没有明显的好转，预计304的价格会维持稳定。
四尺压延方面，与月初相比，304四尺压延价格上涨了200元/吨左右。镍价的波动对304的价格暂时没有影响，但是市场上冷轧卷板的价格较低，对四尺压延的造成了压力，导致价格上涨的阻力较大，并且成交量没有增加。加上近日有一些压延厂已经开始放假，年前不卖货了。短期内304四尺压延的价格会维持稳定。
【管材】
本月不锈钢管材整体表现平平，市场成交情况一般。因工人上班时间较晚，下游采购和终端贸易商的需求则恢复相对较为缓慢，需求面相对疲软。管坯市场过年后市场价格有相对调整，但对市场成交的促进意义并不是很大，部分采购客户在开业之后又少量的补仓现象，但成交量与去年同期相比有所下滑。而无缝管市场价格与年前相比没有出现大的波动，市场成交情况也是相对清淡。焊管市场表现层次不齐，南方市场的装饰焊管表现较好，而工业焊管方面则并不给力。整体来看，管材市场观望情绪浓厚，市场成交清淡，商家对后市看空居多。
三、3月不锈钢市场弱势盘整
（一）国内外宏观市场
1、汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)2月终值录得PMI终值录得48.5%，较初值略上修0.2个百分点。创8个月新低，从去年12月以来处于连续下滑态势。这并不令人奇怪，在稍早前公布的官方制造业PMI数据中，尽管总数值下降至50.2%，但其中小型企业的PMI反升至48.9%，这与大中型企业指数的震荡下降形成了鲜明反差。
2、新任美联储主席的首次公开讲话美国将继续实施宽松的货币政策且美国上调举债上调协议令市场对美国经济的担忧得到缓和，市场对美国经济还是比较放心的。
3、因担忧最大消费国中国遏制房地产信贷可能引发对全球需求的广泛忧虑。中国楼市的前景牵动市场情绪偏空，尽管银行业澄清未停贷，但基金属价格头部特征明显，不轻易看反弹。
4、市场注意力转到中国经济数据以及中国两会上，而乌克兰政治局势不稳也压制了投资人的风险意愿。
（二）伦镍指数弱势下行
图6：伦镍价格走势图
数据来源：Mysteel
图6可见，伦敦金属交易所基本金属镍从2月初开始反弹，一路震荡上行，直至2月底仍呈现上扬趋势。自2月初的13880美元/吨上涨至2月底的14720美元/吨，累计上涨840美元/吨。印尼出口禁令的消息仍在发酵中，美指走低，预计后期伦镍价格仍将上扬为主。然原料涨势如此乐观，不锈钢价格却一跌再跌，足以表明目前的供需矛盾愈演愈烈，很大程度影响了不锈钢的价格走势。
（三）2014年3月份市场预判
目前供需矛盾对不锈钢市场价格造成了极大的影响，钢厂产量不减，需求低迷以致价格持续下行。然宏观上来看，PMI持续走低，资金面依然紧张，伦镍价格坚挺几乎成为唯一的厉害因素，但是就目前而言，对市场价格影响甚微。故而预计3月不锈钢市场价格或将弱势盘整为主。
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