白糖：做空 5 月合约

【昨日内盘】

郑商所白糖期货1409合约收盘4713元/吨，较前结算价涨11元/吨。

【隔夜外盘

纽约ICE＃11原糖03月合约报17.74美分/磅，跌0.06美分。

【基本面】

1．市场焦点：压榨进度进入榨季高峰，现货价格压力大。

2．现货价格小幅度下跌：广西南宁报4460元/吨（－0）。

3．产销数据：截至2014年01月底，2013/14年制糖期全国已累计生产食糖652.04万吨（上榨季670.96

万吨），销售食糖273.24万吨（上榨季364.03万吨）。

4．进口持续超预期：中国2013年12月份进口食糖43.47吨；1－12月累计进口454万吨。中国2012

年进口食糖374.74万吨，同比增21.3%。2011年进口食糖292万吨。

5．收放储以及直补政策：没有明确预期。

6．供需情况：2011/12榨季，中国食糖产量达到1152万吨，消费量为1250万吨（扣除走私糖份额预

估）；2012/13榨季，中国食糖产量为1307万吨，消费量为1350－1380万吨。预计2013/14榨季中国食糖产

量为1320-1350万吨（下调30万吨）。

【技术分析】

郑糖1409合约持仓小幅度减少；从价格水平来看，价格处于5日均线之下，有利于空头；从技术指标

来看，日线的MACD、KDJ有继续向上的迹象，短期偏向于多头。

小结：技术指标相对混乱，期价偏向于震荡。

【操作建议】

近弱远强格局明显，4650附近做空SR1405合约，止损参考4720元/吨。SR1409合约支撑参考4400－4450

元/吨，压力参考4750－4800元/吨。

【昨日内盘】
郑商所白糖期货 1409 合约收盘 4713 元/吨，较前结算价涨 11 元/吨。