27日期螺投资策略晚参：建材持稳 期螺多头资金离场观望心态浓

1、期螺市场

价格持仓：27日期螺主力1405合约尾盘再度上翘，早盘高开于3474元，盘中回踩10日均线后再度上行，全天最低3458元，最高至3479元，最终收报3472元，全天上涨0.14%，日线收出中位十字星。总持仓126.1万手，减3.3万手，成交87.6万手，减56.1万手。热卷1404收3445涨0.32%。

从资金面上看，今日市场多头资金离场观望心态浓，空头回补还较为犹豫，维持净流出。今日空平20.18%，多平23.46%，空开22.88%，多开19.52%。

机构持仓：盘后持仓看，主力空头机构多头持仓变化明显减弱，江西瑞奇大幅增持9347手空单，国贸和上海中期合计增持10933手空单，永安期货减持4318手空单，海通期货增持2064手多单，整体市场呈现出空增多减少，市场再度偏空操作。

综合解析：从技术上看，期螺今日高位调整，回撤10日均线（3450一线）寻求支撑，日线出现十字星，同时macd发散角度收窄，短期上行意愿出现减弱。但从量能看，伴随节日临近市场成交气氛大幅降低，短多获利了结压制价格反弹高度，而空多头资金信心并未明显增加，这将限制整体向上空间。下周可关注3500压力区间的表现，预计此处或将有所反复。操作上，中线空单逢低减持为主；短线多单持有，不追多，设好止损。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1405合约延续偏弱震荡，高开于1363元，盘中偏弱震荡，最低1352元，最高1362元，收报1358元，全天下跌0.07%，日线收小阴线。总持仓17.8万手，减1.3万手，成交33.1万手；焦煤1405涨幅出现回吐，收报942元，下跌0.63%，日线收小阴线，仍没有摆脱空头趋势。

资金流向：从资金面看，今日市场做多心态继续恢复，空头资金继续离场观望。今日多开18.74%，空开22.03%，空平19.93%，多平22.34%。

机构持仓：盘后持仓看，主力机构空单延续止赢行情极，但做多头维持离场观望为主。今日永安期货和中国国际合计减持3036手空单，浙商期货增持1661手空单，多头方面北京中期增持1454手多单而海通和国联合计减持2991手多单，多头信心依旧疲弱。

综合解析：从技术上看，连焦1405合约反抽出现调整，受制于10日均线，同时macd分散角度收窄，短期向上动能转弱，但从整体走势看，目前仍属于空头控制中，短期追多还需谨慎。连焦1405短期压力1370元。操作上，中线空单逢低适量降低仓位，短线多单持有，不追多，设好止损。

4、上证指数：上证综指窄幅震荡，开于2044.27，最高2044.85点，最低2029.63点，收报2033.30点，下跌1.03%，成交819.1亿元；深证成指收7752.54点，下跌1.31%，成交1373.4亿元。。技术上看，大盘收到20日均线压力，今日再度突破5日均线支撑，日线收小阴线，市场逐步考验10日均线支撑效果。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值小幅回探至2.56，目前两者已经出现一定的卖螺纹焦炭的套利空间，但鉴于扩大趋势还没改变，投资者观望为主，等待建仓机会。两者比值最低为2.04，最高为2.57，30天移动平均值为2.30。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）较期螺1405合约转为贴水76元，期货上涨导致贴水增加，目前两者之间仍没有明显的套利机会，现货投资者观望为主。近5个月该价差最大值为130元，最小值为-285元，平均值为-66元。

【晚参综述】

1、建材现货：

27日建材现货市场整体持稳，整体成交清淡。随着春节气氛的愈加浓厚，离市商家逐渐增多，考虑到节后需求短期难以恢复，多数商家心态难言乐观，多持谨慎观望态度。资源方面，上周螺纹钢库存总量上升66.2万吨，其中广州库存上升最多，增量为13.00万吨；杭州、北京、重庆次之，分别增加9.56、6.08万、4.40万吨。价格表现，25个城市均平稳运行。

2、热轧市场：

27日热轧市场多维稳，市场交易量明显减少，多数商家已离市、放假，少数贸易商依然坚守岗，操作上也以快进快出、保持低库存成为主。资源方面，上周热轧总库存小增6.22万吨，其中上海、昆明、乐从和天津市场增加较为明显，济南、程度市场减少较为明显，其他市场库存变化幅度较小。价格表现，1个城市下跌，跌幅为10元；23个城市持稳运行。持稳城市增加1个。

3、原料市场

矿石：27日进口矿市场盘整，表现冷清；国产矿市场平稳，节日气氛浓，市场成交冷清。

方坯：27日全国钢坯市场平稳运行，市场多数厂商离市，市场活跃度低。午后唐山钢坯平稳，市场成交清淡。春节临近，钢坯市场基本保持稳定，买卖操作渐少，预计节前钢坯市场以弱稳为主。

焦炭：27日国内焦炭市场整体以稳为主，邯郸地区补跌20元/吨，现二级冶金焦到厂含税1180，市场成交情况一般。

焦煤：27日国内炼焦煤市场弱势运行，局部地区有降，整体市场成交一般。市场方面：山东济南炼焦煤采购降20元；山东枣庄炼焦煤价格下跌30。

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