完善夜盘交易时间 增强价格连续性

市场人士：覆盖美国夏令时期间重要数据发布时间，降低日内留仓风险

提要

国内期货夜盘晚上8点55分开始集合竞价，但是在4—10月的美国夏令时阶段，每月的美国非农就业数据会早于此25分钟发布。一旦数据超出市场预期，国内金银夜盘开盘后就很容易出现价格跳空缺口。

增强期货价格走势的连续性是期货夜盘推出的目的之一，可自去年7月份上期所金银夜盘上线以来，创元期货的客户经理皇甫淼淼还是常常听到客户对价格跳空的抱怨。“国内期货夜盘晚上8点55分开始集合竞价，但是在4—10月的美国夏令时阶段，每月的美国非农就业数据在北京时间晚上8点30分就发布了。一旦数据超出市场预期，国内金银夜盘开盘后就很容易出现价格跳空缺口。不少客户由于不能在数据发布后及时入场止损，出现了较大的亏损。”皇甫淼淼对期货日报记者说道。

作为国内外市场价格联动性较强的期货品种，金银期货价格对全球重要经济事件及主要经济体经济数据的敏感度很高。其中，每个月第一个星期五公布的美国非农就业数据就是一个重要的价格影响因素。

“过去两年间QE政策预期一直在主导着金价，而美国非农就业数据与QE政策走向息息相关。”长江期货宏观经济研究员李富告诉记者，最近两年间，国际金价在美国非农就业数据发布当日的波动几乎都在20美元/盎司以上，有时甚至超过80美元/盎司。

其实，自去年上线夜盘交易后，上期所金银期货价格的跳空问题总体上获得了明显修复。21:00至次日2:00的交易时段覆盖了纽约金价波动剧烈的时段。而在11月至次年3月的美国冬令时阶段，美国非农就业数据于北京时间21:30发布，此时国内金银期货夜盘已经开盘，因此并不存在上述问题。

“虽然目前美国还处于冬令时阶段，但仍不时有客户反映夏令时阶段夜盘金银期价跳空的问题。”皇甫淼淼说。

“要是全因为自己操作不当，亏损也就认了，如果由于交易时间的问题，眼睁睁看着亏损什么都不能做，那才叫气人。”一位曾参与过上期所黄金夜盘交易的武汉投资者李先生也对记者“吐槽”说：“有时美国非农就业数据一出，国际金价应声大涨，下午留的单虽然方向做对了，但不能及时止盈，等到可以平仓的时候，利润已经回吐了不少。方向一旦做错就更不用说了。”

皇甫淼淼希望交易所能够在今年4月美国实行夏令时之前，适当修改夜盘交易时间，将美国非农就业数据等发布的时间覆盖进去，从而降低投资者日内留仓的风险，并进一步增强国内金银期货价格走势的连续性。

有部分投资者还提议，将夜盘开盘时间提前到19:30，收盘时间也适当提前。“目前夜盘到凌晨两点才收盘，结束得太晚。白天交易了一天，晚上还得熬夜，身体受不了。”一位郑州投资者说道。