1月涂镀市场或延续震荡

概述：本月全国涂镀钢市表现欠佳，镀锌引领下行，彩涂跌幅渐缓，市场成交继续疲弱。据了解，12月底国内镀锌市场1.0mm平均价格较11月下行20元/吨至4541元/吨，彩涂市场0.476mm平均价格则小幅阴跌4元/吨至5950元/吨。最新统计数据显示，全国镀层板11月份产量为362.7万吨，环比下降0.44%；涂层板11月份产量为68.6万吨，环比下降1.29%。虽然，国内镀涂产量数据继续略微下降，随着市场进入传统消费淡季，因此，产量重压仍较为突出。从需求来看，11月海外出口订单镀锌、彩涂表现相对尚可，这一定程度缓解国内市场压力；内需方面，年末资金相对紧张，传统需求淡季将愈加明显，所以消费面改观难度较大。钢厂方面，新年1月国内主要钢厂期货政策多以稳中小幅上行为主，部分增加优惠或追补，以此增加商家订货积极性，考虑13年商家亏损较为普遍，商家代理或将更为谨慎。具体情况来看：

一、国际市场盘整运行

本月国际钢市盘整运行。市场经历圣诞节和新年假期，欧洲市场盘整趋弱，预计明年1月中旬过后可能会有起色。美国市场继续保持坚挺，未受节日影响，钢厂依然跟随提价。亚洲市场盘整运行，中国市场盘整趋弱，印度市场稳中趋涨，日本市场继续保持坚挺，总体上判断，短期内国际钢材市场仍以盘整为主。

图一：国际市场镀锌出口价格（数据来源：我的钢铁网）

欧洲市场

欧洲市场盘整趋弱，时值正值圣诞节和新年假期，欧洲厚板市场平静，许多钢厂停产，目前北欧当地S235商品级厚板出厂价维持在500-510欧元/吨，南欧465-475欧元/吨。近两周厚板或其他扁平材几乎没有成交，买家多在观望。从明年1月13日开始，意大利、西班牙及法国等地的交易将重启，预计到明年1月中旬厚板价格或呈盘整趋弱态势。进口厚板价格亦保持平稳，到北欧维持在450-455欧元/吨（CFR），到南欧稳定在420-425欧元/吨（CFR）。在南欧，由于当地钢厂报价较低，进口资源不具吸引力。前两周中国资报价涨5-10美元/吨。

北美市场

美国市场保持坚挺。继上周美国钢铁公司薄板提价后，本周纽柯钢公司、安赛乐米塔尔美国公司及俄新钢美国公司纷纷加入今年10月份以来的第三次提价。提价后，热卷现货基价最低700美元/短吨，冷卷和热镀锌810美元/短吨。市场认为美国薄板厂家在节前提价可能会吸引更多明年1季度的进口资源进入国内市场，不过，可能对中国进口冷卷进行贸易调查的预期似乎在一定程度上减轻了进口担忧。目前市场仍在消化涨幅，中西部热卷出厂维持670-680美元/短吨，冷卷780-790美元/短吨。

亚洲市场

亚洲市场盘整运行。近期印度国内热卷市场较为平静，尽管不可能下跌，但钢厂寻求2月份提价亦困难，因为国内至少两家钢厂扩大热卷产量，供应增加将对市场价格构成压力。同时，印度热镀锌市场供应趋紧，当地钢厂可能上调明年2月份发货资源报价，能否成功尚需进一步关注市场变化。另外，印度京德勒西南钢铁有限公司（JSW）全面上调明年1月钢材价格1000卢比/吨。国内其他大型钢厂亦将跟随提价，包括印度钢铁管理局（SAIL）、塔塔钢铁公司、埃萨钢公司及金达莱钢铁公司等。

二、涂镀卷板产量及表观消费分析

据我的钢铁网最新统计数据显示，13年11月产量数据高位震荡，具体数据如下：

图二：镀锌彩涂产量以及增长情况（数据来源：我的钢铁网）

镀层板11月份产量为362.7万吨，环比下降0.44%；同比增长12.67%。1-11月份国内共生产镀层板3855.2万吨。涂层板11月份产量为68.6万吨，环比下降1.29%；同比增长16.87%。1-11月份国内共生产涂层板691.1万吨。（见图二）

综合产量以及进出口数据，涂镀板卷表观消费量如下：镀锌板卷11月表观消费量为327.51万吨，较上月减少2.09万吨，较去年同期增加31.36万吨；彩涂板卷11月表观消费量为29.82万吨，较上月减少6.71万吨，较去年同期增加5.09万吨。

图三：镀锌产量以及表观消费量对比（数据来源：我的钢铁网）

图四：彩涂产量以及表观消费量对比（数据来源：我的钢铁网）

据海关最新数据统计显示，镀锌板卷11月份进口量为11.84万吨，较上月增增加0.63万吨，较去年同期增加1.92万吨；镀锌板卷11月份出口量为47.03万吨，较上月增加1.12万吨，较去年同期增加1.32万吨。

图五：热镀锌板卷进出口数据（数据来源：我的钢铁网）

据海关最新数据统计显示，彩涂11月份进口量为2.06万吨，较上月减少0.15万吨，较去年同期减少0.69万吨；彩涂11月份出口量为40.84万吨，较上月增加5.66万吨，较去年同期增加4.12万吨。

图六：彩涂板卷进出口数据对比（数据来源：我的钢铁网）

三、锌锭价格走势分析

我的有色上海讯：本月国内现货锌价整体较稳，陆续进入节前备货，市场成交有所好转。

我的有色网监测显示，月末上海地区0#锌锭报价15130-15210元/吨，均价15170元/吨，对沪锌主力贴水约30元/吨。其他地区，广东市场0#锌锭报价15070-15170元/吨，均价15120元/吨，天津市场0#锌锭报价15060-15200元/吨，均价15130元/吨。近期临近年底，用锌企业接货较为积极，下游成交较好。

库存方面：SHFE锌期货库存增加694吨至69398吨，其中上海库35167吨，广东库34231吨。

消息面：美国11月零售销售月率增长0.7%，创今年6月以来的最大增幅，预期增长0.6%，前值修正为增长0.6%；11月扣除汽车之外的核心零售月率增长0.4%，预期增长0.2%，前值修正为增长0.5%。

株冶集团公司今年析出锌产量完成37.08万吨，提前8天完成年计划产量目标，比上年增加5万余吨，创历史最高年产量。

截至12月21日当周美国初次申请失业救济金人大幅数减少4.2万人，至33.8万人,这一降幅创下自2012年12月份以来的最高水平；由于圣诞假期促销提振消费和美国初请失业金人数低于市场预期，美国一项消费者信心指数触及四个月高点。

综述：临近过年，贸易商以收款结算为主，元旦后下游企业备货高峰到来，综上，预计国内锌价或将震荡上行。

图七：锌锭以及镀锌市场价格走势（数据来源：我的钢铁网）

四、12月份市场简要回顾

（一）Myspic价格指数变化情况

据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），截至13年12月底，国内钢材价格的综合指数为127.97点，较上月下降0.59%，较去年同期下降5.99%。扁平材的价格指数为114.78点，较上月上涨0.29%，较去年同期下降7.40%。镀锌卷板的价格指数为90.01点，较上月上涨0.01%，较去年同期下降5.35%。

图八：Myspic价格指数走势图（数据来源：我的钢铁网）

（二）12月各地市场行情简要回顾及展望

1、华东地区

本月长三角涂镀市场价为弱，市场观望情绪相对较浓，短期价格暗跌趋势较难改观。至月底市场价格较月初回落近30元/吨，市场销售情况总体不佳。目前来看，2014年钢厂年底订货会并不乐观，订货情况较去年有所下降。就当前形势看，上游钢厂强势态度将会有所改观，厂家对于明年也做出了适当的调整。当前随着工程项目的逐步减少，商家对于后期的需求的期望略显不佳。外加后期将有更多的资源到市，同时给市场带来一定的压力；钢厂近期仍无明显减产意向，这也给后市带来较多的不确定因素，此举或将导致期现倒挂，从而让市场出现欲涨不能欲跌较难；近期来看，东南亚方面对涂镀产品反倾销举措逐步体现，这也导致部分产品反流国内市场，市场基本面仍未有效改变，后期价格较难向好。

本月博兴市场涂镀板卷价格调整幅度较大，不同规格资源报价涨跌互现。当前影响市场价格波动的因素主要是供给和需求两个方面。需求面难有改观，市场价格受供给量的影响较大。就镀锌板卷来说，货多货少直接决定着市场价格的高低。薄规格采基板市场资源较多，价格弱势下滑；偏厚规格市场资源较少，价格涨幅较大。现本地市场0.18*1000mm的彩基薄板报价为4550元/吨，较上月末跌160元/吨；0.35mm彩基板主流价格为4010元/吨，较上月末涨90元/吨（以上价格为不含税）。彩涂方面，本月国丰出台的热卷结算价格较上月持平。虽然需求较弱，但是在成本的支撑下，市场价格主要还是以稳为主，但也有个别厂家由于出货较差，报价跌幅较大。而且本月彩涂厂家接单状况较差，彩涂产线停产率进一步提高。即将到来的1月份，资金面或将好转，本地市场报价可能会迎来一小波反弹，但由于部分钢厂库存量的释放，价格波动幅度应当不会太大。

2、华北地区

本月华北市场涂镀主流价格弱势下调，涂镀价格下调幅度在70元/吨左右，市场整体成交方面表现不佳，商家着急出货。镀锌方面，截止发稿，天津市场首钢京唐1.0mm*1250mm*C主流成交价格在4400元/吨左右，较上月价格下调50元/吨左右；北京市场首钢有花资源报价4400元/吨左右，较上月价格下调100元/吨。彩涂方面，截止发稿，天津市场新宇0.47*1000*C主流报价在4680元/吨左右，与上月相比价格下调70元/吨左右，河北中钢0.47规格报价在4800元/左右，教上月价格下调50元/吨。京津彩涂报价基本持平。钢厂调价方面：本月首钢出台1月份镀锌期货价格政策继续与12月份保持平盘，并且所有的优惠政策都保持不变，现1.0镀锌挂牌价为4580元/吨，另镀锌订货比例在40%左右，而冷轧的订货比例却是150%。据笔者了解，钢厂之所以持续出台较低的镀锌订货比例，主要原因在于：一方面，钢厂明年的直供比例将有所增加，钢厂的此举间接的也是打压贸易商的表现；其次，由于普钢利润减少，因此首钢明年对于品种钢的生产销售将会加大力度，因此厂内自身用的原材料将会增加。民营钢厂方面：本月民营涂镀市场均表现为弱势下滑，笔者认为下滑的主要原因在于：临近年底，钢厂资金压力加大，因此为了回笼资金，钢厂只能通过降价的方式获取订单量。综合而言，本月涂镀市场表现为下行，成交疲软。1月份是中国传统的春节，出货是最为困难的一个月，因此笔者认为下月市场将会盘整运行为主。

3、中部地区

本月中部市场涂镀价格局部下跌40-60元/吨，商家灵活补充资源，成交情况仍旧不温不火。价格方面，截至发稿，武汉市场镀锌武钢、宝钢黄石1.0mm*1000mm*C报价4450-4470元/吨，同规格（60g镀锌层）鄂钢、山力、盛冶、同大、江苏攀华和三峡全通4360-4380元/吨；彩涂方面，武钢0.5mm*1250mm*C报价5750元/吨、宝钢黄石6550元/吨，0.4汉科5400元/吨、山力5250元/吨，新宇5130元/吨。本月钢厂政策，结合期货政策和现货结算政策，武钢和黄石山力的涂镀价格基本平稳，镀锌排产量较上月小幅减少。目前，山力、同大、全通等资源，出厂价格4280-4320元/吨，较上月下跌30元/吨。资源方面，各家资源量比较稳定，武钢、山力、同大、全通是镀锌主流资源，彩涂没有主流之分，武钢、汉科、山力、江林都占据市场的一部分份额。就市场经销商的操作方式，减少协议量的订货，更多倾向于现货，“接盘子”仍然受到部分大户的青睐。再看市场的心态，进入年底，市场长期处于“上不去、下不来”的相对平衡阶段，快出快进、缩短资金周转期成为大家共识的操作方式，市场心态平和，经营没有过大的风险。综述，对于1月份的市场，后期仓位偏低的商户会适量补仓，但商户备货需求不强劲，市场价格继续窄幅震荡。

4、华南地区

本月华南地区涂镀价格坚挺，市场货少，商家囤货意愿差，后市看持稳。价格方面，鞍钢1.0mm有花报价4600元/吨，无花1.0mm报价4760元/吨，首钢1.0mm无花报价4800元/吨，天铁1.0mm无花报价4680元/吨，武钢1.0mm无花报4780元/吨，本浦无花1.0mm（90g锌层）主流报价4800元/吨，马钢1.0mm无花120g锌层报价5100元/吨,鞍钢莆田资源市场报价在4650元/吨。现宝钢0.5mm7600元/吨，烨辉报价6750元/吨，华冠0.476mm6150元/吨，华美同规格5700元/吨，金利亚同规格5000元/吨，南翰同规格5270元/吨，华友0.286mm报价5300元/吨，津西金兰0.286*1200*C报价价5450元/吨。本月市场价格坚挺，一方面，商家屯货意愿差，不愿多订货，只按量代终端拿货，致使市场上流通资源紧张；另一方面，目前众多钢厂难以承受高位成本，或年底将至，工人返乡过年意愿强烈，导致生产线速度放缓，投放至市场的资源量下降；再之，冬季华南气温尚可进行户外开工，终端需求量没有明显下降。但今年农历年提前，1月底即将大面积停工过年，从目前开始只剩近半个月的市场正常状态，在接下来的时间里，终端停工增加，钢厂员工进一步减少，商家陆续离市，市场氛围变淡的同时，预计受对明年较好钢价的预期，以及现高位成本的支撑，涂镀市场价格仍以坚挺为主。

5、东北地区

本月东北市场涂镀板卷价格弱势下行，成交渐弱。价格方面：目前沈阳市场1.0mm本钢资源报价为4480元/吨；山东发达0.3mm报价为4720元/吨；彩涂方面，哈尔滨市场新宇0.47mm*1000mm*C报价为4700元/吨；霸州京华0.476mm*1000mm*C彩涂资源报价为4700元/吨。月初，东北多数地区受雾霾天气影响较大，空气能见度低，高速限行、交通运输不畅等情况良多，这对与原本清冷的市场来说更是雪上加霜。按照往年惯例，本月也是下游终端进行“冬储”操作的时段，但今年冬储操作相当不踊跃，虽然也在预料之中，但这无疑也预示了各界对后期市场观望心态之浓厚。年底，多数商家面临资金方面压力，让价抛货现象在月中频现；此外，抛开天气因素对交通影响，钢厂方面仍旧陆续有到货，而下游需求低迷的现状使得商家手边库存继续增加，去库存压力较大，这也增加了商家报价下调的操作。月底，国丰出台新一轮热轧结算价格，较上一期维持平盘，但相比于当前市场价格，仍算略高，不过此举倒是缩减了本地涂镀市场的下行空间。随着年关将近，考虑到商家资金、库存以及下游需求的综合情况，本地涂镀板卷价格或将盘整为主。

6、西北地区

本月西北地区涂镀市场价格局部下跌50元/吨，资源到货的节奏偏慢，市场商户继续降库存回资金。价格方面，截至发稿，酒钢、山力、三峡全通资源1.0mm*1250mm*C报价4420-4450元/吨，0.75加价60元/吨，凤鸣和华鲁1.0mm*1000mm*C报价4330-4360元/吨；彩涂方面，0.426mm*1000mm*C新宇报价5050元/吨,0.42mm华鲁4820元/吨。回顾本月国内板材市场，资源成本支撑作用明显，热轧价格横盘整理，而多数经销商维持偏低库存，钢厂“后结算”政策的拖累，市场难以迎来上行。涂镀品种，资源到货成本松动，市场价格小跌，虽至年底，市场商户对“冬储”热情偏低，维持低库存操作。资源情况，与上月相比，本月市场的库存量小幅下移，为0.6-0.7万吨，酒钢、津唐资源为主，湖北、华鲁资源量减少。成交情况，进入板材消费淡季，工程用量逐步减少，需求趋弱，市场规模以上商户500-1500吨，而彩涂经商户的重心转移到催收欠款，出货量较少。再看市场的心态，进入年底，市场长期处于“上不去、下不来”的相对平衡阶段，快出快进、缩短资金周转期成为大家共识的操作方式，市场心态平和，经营没有过大的风险。综述，对于1月份市场，后期仓位偏低的商户会适量补仓，但商户备货需求不强劲，市场价格继续窄幅震荡。

7、西南地区

本月西南市场涂镀价格横盘震荡，成交继续转淡，年关将至，商家心态观望。据了解，目前市场镀锌1.0mm主流报价位于4550-4600元/吨之间，彩涂0.4mm主流报价位于5150-5350元/吨之间。主要看来，经历市场年后最后一个月，商家成交基本已经降至最低水平，市场拿货补仓积极性严重不足，大户库存亦呈现一定幅度下降。需求方面，毋庸重复谈论，年底多数终端工程需求将陆续收尾，采购需求将相对微弱，整体需求面回暖支撑微乎其微。钢厂方面，目前对于新年1月份出厂价格多数持平，这或将从成本难以形成推动价格上涨动力，当然，消费淡季需求下滑，钢厂订单亦将受到较大程度影响。运输方面，由于春运将至，西南地区铁路运输成本相对上升，高速限重检查较为严格，长江航运进入枯水期亦将拉长西南市场涂镀资源到货周期。从代理看来，由于13年市场行情严重倒挂，商家经营利润微薄，钢厂及时补贴不够，市场代理积极性受到较大程度打击，据当前商家反馈，14年新年代理合同将受到影响，而个别民营钢厂将在14年投入新产品，对于市场格局将起到一定冲击。综上，市场需求不温不火，西南涂镀市场或小幅震荡观望迎春。

图九：三大市场1.0mm镀锌卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网）

图十：三大市场彩涂卷板价格走势图（数据来源：我的钢铁网）

五、后期涂镀市场或将继续震荡运行

市场认为，目前市场基本面未有太多改变，1月市场到货情况将决定最终走势，行情继续横盘整理概率较大。当然，具体市场亦将呈现一定分化，偏远或北方市场将在消费面优先差于华东、南方及沿海市场，商家或稳定出货居多；而相对活跃市场或将出现虚高报价以观市场反应，从而对于春节之后的行情得到更多把握。笔者认为，目前国内涂镀价格已经处于新低，继续下跌空间有限，加之往年节前试探性涨价，商家惯性操作预期亦将对1月份行情走势起到一定支撑，所以，部分市场盘整动力将由此产生。

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