中证期货：偏强震荡 调整后或仍反弹

观点：偏强震荡，调整后或仍反弹

（1）昨日螺纹偏强震荡，日线收阳，量减仓增；铁矿石偏强震荡，日线收阳，仓量下降

（2）昨日全国建材现货市场平均价格下跌，北京、天津、上海、广州等主流市场螺纹钢价格窄幅盘整，成交情况转弱，以上海市场价格和rb1405合约收盘价为例,期现价差为90元/吨左右

（3）昨日钢坯市场有所反弹，钢坯价格上涨10元/吨，62%的澳洲粉矿外盘报价上涨1美元/吨至132美元/吨，京唐港62%PB块矿干基含税价格为1146元/吨

（4）近日唐山市重污染天气应对指挥部发布预警信息，启动重污染天气Ⅲ级黄色预警响应，这是唐山市自10月18日印发《唐山市重污染天气预警应急响应预案（暂行）》通知以来首次启动预警，其中强制性污染减排措施，要求电力、钢铁、焦化、水泥、化工等重点排污企业按本单位专项预案实施停产、限产不低于30%的生产负荷，减少污染物排放量

结论：钢材市场价格下跌，终端成交转弱，我们认为后期随着淡季的来临，现货需求或稳中逐渐转弱的特征还将进一步显现。铁矿石价格受钢厂补库力度的放缓，价格维持弱势。对期货市场，受环保和去产能政策执行力度超预期的影响，螺纹钢表现或强于铁矿石，且明年春节后钢材下游需求季节性释放的预期仍存，我们倾向于期钢市场调整后仍将反弹，应关注资金利率情况和钢贸商社会库存是否持续回升。期货铁矿石价格除了受去产能、供给趋向于过剩等利空因素的影响外，还受到了垄断定价机制带来的支撑，将继续区间震荡。建议螺纹主力合约rb1405若突破3600-3650区间则多单进场，而铁矿石主力合约i1405短期观望为宜

螺纹：震荡观望

铁矿石：震荡观望