11月份热轧H型钢市场有上扬倾向

概述：十月份全国热轧H型钢市场持续低迷震荡走势。国际市场弱势运行，钢坯价格连连走低，成本支撑减弱、市场预期愈加悲观，此种低迷走势几乎贯穿整个十月，直至十月底，部分利空因素逐步向利好转变，比如钢坯价格止跌上扬，比如铁矿石等原材料价格持续高位坚挺，再比如钢厂供给趋于正常，市场部分有效需求释放等等，均在一定程度上抑制了市场价格的下跌。基于此种“转变”，十一月份华北地区热轧H型钢市场以上扬走势开市，故笔者认为，伴随市场供需关系的转变、成本支撑的增强，政策的导向等等，11月份全国热轧H型钢市场价格或将呈现一定的小幅上扬格局。

一、10月份国际H型钢市场盘整运行

十月份，全球经济持续温和复苏，但从部分经济数据看，仍存在一定压力，尤其是欧元区经济，多项数据低于预期，复苏压力犹存。其中欧元区10月综合PMI初值由两年高位52.2意外回落至51.5，不及预期；10月服务业PMI初值也回落至50.9，预期会升至52.4，前值为52.2；10月制造业PMI初值由51.1升至51.3，不及预期值51.4；各项PMI数据仍维持在荣枯分水岭50上方，这意味着欧元区经济持续复苏，但压力犹存。而美国9月ISM制造业PMI为56.2，较上月上升0.5%，连续四个月保持在扩张区间，经济正在温和复苏。同样，亚洲市场亦是如此，日本政府24日公布了10月的月度经济报告，维持对日本总体经济形势“正逐渐缓慢复苏”的判断，与9月报告中的判断一致；此外报告对企业状况的评估为“正在进一步改善”，是近三个月来首次上调，反映出以大型企业为中心的企业盈利改善情况正在持续。基于当前相对“稳定”的经济环境，十月份国际钢材市场表现平稳，市场价格盘整运行，预计11月份仍将持续。具体表现如下：

欧洲市场：H型钢市场需求偏弱。九月末，欧洲主要型材生产商均上调10月份产品价格，但市场需求偏弱。目前包括安赛乐米塔尔、Celsa、Thüringer及Duferdofin在内的欧洲生产商10月生产的1类型材报580欧元/吨（交货价），但同时仍接受560欧元/吨。市场对型材的整体需求下滑，买家多保持观望，并不急于重建库存。有消息称，Thüringer公司10月份的生产订单较为充足，安赛乐米塔尔和Celsa接到部分订单。另外，安赛乐米塔尔将在10月末到11月对其位于波兰的卡托维兹厂进行停产检修，Celsa位于Ostrowiec的钢厂因产量下降而上调了钢材价格。在意大利，受制于废钢现货价格低迷及需求疲弱，型材价格可能下滑。目前1类型材出厂价稳定在540-550欧元/吨。不过，RivaAcciaio停产并未对意大利型材价格造成不利影响，主要是因为过去几个月RivaAcciaio位于塞莱罗的型材厂已经减产，不再担当大供应商的角色。此外，该公司已计划从9月开始停产。

北美市场：长材市场保持平稳。保持平稳。由于废钢价格上涨，本周纽柯钢公司宣布上调线材价格20美元/短吨，此前所接订单可在11月15日之前出货的仍执行原价。提价后，网用线材出厂价接近640美元/短吨，对于较大的交易，仍接受620美元/短吨。对于此次提价，买家认为市场相对较弱，需求并不足以支撑价格上涨，且交货时间短，很难获得成功，不过或许能够防止价格下滑。目前其他钢厂尚未跟随提价。

亚洲市场：H型钢市场保持平稳。9月因中秋节停产5天以上的东国制钢，考虑到进入旺季、需求增加，为扩大接单量、增加出口，已完全恢复生产。10月份目标出口量2万吨，同比增长30%。日本东京制钢于10月21日发布2013年11月份钢材出厂价格表，将角钢价格上调2000日元/吨，其他钢材品种价格均保持不变。其中规格为148×100的H型钢出厂价稳定在7.6万日元/吨，规格为194×150-340×250的H型钢出厂价7.7万日元/吨。东南亚地区交易冷清，价格保持稳定。目前来自东亚地区的S275H型钢成交价680-690美元/吨（CFR，东南亚），基本与前几个月持平。钢厂曾试图将报价涨至700-710美元/吨（CFR），但因需求疲软并未成功。出口台湾H型钢报价730美元/吨（CFR），实际成交仍在680-690美元/吨（CFR），也有成交在690-700美元/吨（CFR），但交易量小，不排除是为维持贸易关系。据称，近期东南亚地区仍有建筑需求，但贸易商不愿支付更多，可能是与部分批发商的高库存，以及年底市场冷清有关。不过，最近废钢价格坚挺，钢厂在上调H型钢价格上面临两难选择。

二、11月份部分热轧H型钢供给恢复正常

11月份，各主导钢厂H型钢生产陆续恢复，资源供应量较10月增加。。

据不完全统计，马钢10月份型钢产线正常生产，实际产量14万吨，其中大规格9万吨，小规格5万吨，11月份正常排产。莱钢原定于10月份中旬检修计划延期至25日，为期8天，预计影响产量约2.5万吨，11月份暂无检修计划，产量约19万吨。津西钢铁10月份生产正常，工字钢、H型钢总体产量21.8万吨，其中大规格H型钢9.8万吨，小规格H型钢12万吨；11月份暂无检修计划。日照钢铁10月份型钢资源供应量约12.3万吨，11月份预计正常生产。山西长治钢铁10月份继续停产，11月份生产恢复，预计产量3.5万吨。包钢10月份H型钢产量2.4万吨，11月份维持此量。新泰钢铁10月份生产正常，产量8万吨，11月份或有检修计划。邯钢10月份H仍产量2.5万吨，11月份持续。唐山天柱钢铁10月份H型钢供应量维持在7万吨，11月份生产正常。

民营钢厂方面，10月份莱芜金丰H型钢产量1万吨,11月份预计维持此量。唐山鑫亿源正产排产，月产约3万吨左右，唐山宏润国庆期间进行检修，11月份维持常量供应，唐山盛达接单情况良好，10、11月份均正常生产。河北兴华钢铁H型钢技术改造结束，10月底恢复生产，产量约2万吨，11月份计划产量10万吨。唐山粤丰尚未排产H型钢。

三、9月热轧H型钢进出口量均大幅减少

（一）9月份热轧H型钢出口量环比、同比持续下降

9月份热轧H型钢出口量环比、同比持续下降。9月份，全国热轧H型钢出口量0.33万吨，较去年同期下降1.4万吨，同比下降80.8%；较上月环比下降0.48万吨，环比下降59.15%。如图1所示。

图1：2011年-2013年热轧H型钢每月出口量

（二）9月份热轧H型钢进口量环比、同比均涨

9月份，全国热轧H型钢进口量在0.5万吨，与去年同期相比下降0.14万吨，同比下降21.82%；较上月环比下降0.56万吨，环比下降在52.61%。如图2所示。

图2：2011年-2013年热轧H型钢每月进口量

四、国内热轧H型钢市场弱势震荡

（一）热轧H型钢现货市场表现

经历了惨淡的九月，十月份的钢材市场仍未摆脱低迷震荡格局，无论经济环境还是钢市自身均是利好难寻。“金九”未现，商家寄希望于“银十”，普遍希望通过“十一长假”这个时间契机来改变九月份的颓势，然而经过几天的努力，整个钢材市场供大于求的矛盾仍在积聚，商家普感徒劳，最终在需求差、成本支撑削弱等多重利空因素影响下，市场价格震荡走低，直至月底，此种跌势才得到遏制。同样，在整个钢材市场处于下跌格局之时，H型钢市场也难走出向上的独立行情，只是十月份市场资源供给压力较小，适当给予市场和商家心态以支撑，全国H型钢市场价格多窄幅波动，维稳为主，并且临近月末，在需求回暖、资源倒挂等因素的推动下，市场“民心所向”，价格出现小幅的拉涨。商家表示，目前矿石价格仍在130美元之上调整，H型钢的生产成本已受到挑战，而从市场角度来看，当前价格已接近历史低点，市场下跌空间愈加有限，易涨难跌，因此，鉴于11月份的“良好”开端，11月份热轧H型钢市场价格或将出现一波小幅拉涨的行情。

图3：2011年1月-2013年10月北京市场H型钢价格走势图

华北市场：本月华北市场H型钢价格先抑后扬。长假过后，在对市场的一些期盼中，市场报价基本延续节前价格，维稳为主，普通小规格如200*200的价格在3420元/吨，一般大规格如588*300等价格在3620元/吨，700*300这样的大规格价格在3800元/吨左右。随后在钢坯以及工角槽等相关品种价格持续走低的影响下，市场信心受挫，H型钢价格坚挺难再，报价小幅走低20元/吨左右后进入长期的横盘整理格局。直至月底，在钢材市场交易环境回暖、钢厂价格上涨传闻的刺激下，尾盘出现20元/吨左右小幅拉涨，最终报价与月初基本持平。如图3所示。

十月份，华北地区H型钢市场延续了九月份的颓势，但些许利空与利好的交织使得H型钢价格能够止跌企稳，观望为主。其中，本月市场最有效的利好就是低库存。十月份部分钢厂检修仍在持续，市场供应量较小，多数商家库存处于正常偏低水平，较小的库存压力不但减轻了商家的心理负担，而且促使了某些有货商家产生惜售心理。除上述因素外，成本高企、资源倒挂也是抑制市场价格主要因素。而利空方面，商家悲观的心态是关键。对于“金九银十”商家大失所望，因此在全国钢材市场一片低迷的格局中，H型钢市场商家预期普遍悲观，部分产生落袋为安心理，故在月初资源量相对较大之时，出货积极性较高，价格会出现一定的向下调整；另外，就华北地区H型钢市场自身状况而言，下游用户的采购积极性并不高，加之钢厂到货欠佳，规格断档现象较为明显，商家成交量降低。总体来看，鉴于十月份走势，供需状况以及商家心态是决定十一月走势的主导因素。临近月末，钢厂到货有所增加，部分断档规格得到补充，并且随着交易量的上升，市场信心逐渐回暖，另外，部分主导钢厂11月份H型钢主导价格有不同程度上调，成本的上移也将给市场价格带来推动。多重利好因素叠加，预计11月份热轧H型钢价格将震荡上扬。

图4：2011年1月-2013年10月上海市场H型钢价格走势图

华东市场：以上海市场为例，10月H型钢价格震荡下行。月初，上海市场表现与华北市场走势如出一辙，唐山地区钢坯价格以及型钢价格的下跌，使得本地商家预期悲观，仅在长假后两天，部分规格报价既出现小幅走低，随后，在钢材市场的弱势格局中进行下行整理。至月底，200*200等小规格报价基本在3450元/吨，与月初报价基本持平，普通大规格588*300价格在3720元/吨左右，较月初价格下跌30元/吨。如图4所示。

综合分析，十月份，华东地区H型钢价格下行的因素主要有以下几方面。一、低价不断充斥市场。十月份，部分钢厂到货较少，商家的库存参差不齐，虽然部分货少或者规格紧俏商家有意拉涨价格，但仍时有库存压力较大的商家报出低价资源，导致价格上行遇阻，成交仅集中在低位资源中。其二、规格不全，影响出货。十月份，部分小规格较为缺货，其中200*100、200*200等持续货少，价格相对坚挺，但库存比例相对较大的大规格资源却因供给充足，低价资源不断涌现，导致市场主流处于下跌格局。其三、建材期货等相关产品表现不佳。本月建材期货走势不佳，不但对建材现货产生负面影响，其导向作用也加剧了H型钢商家对于市场的悲观预期。其四、钢坯价格下跌。月初开始，唐山地区钢坯价格即连续下行，持续下滑的价格使得成本支撑减弱，商家预期悲观，因此低价出货意愿增加。基于上述影响，十月份华东地区H型钢价格一度出现震荡下行，但临近月底，此种正在悄然改变。一方面，钢坯价格止跌反弹，给予市场心态一定支撑，另一方面，部分主导钢厂价格有上调趋势，成本上抑制了现货价格的下跌，由此预计，对于十一月份价格走势，市场下行压力暂不大，价格或在适当时候有小幅上行的倾向。

图5：2011年1月-2013年10月广州市场H型钢价格走势图

华南市场：本月华南市场H型钢价格月初下跌后维持弱稳行情。截止发稿时，200*200等小规格价格在3710元/吨，普通大规格如300*300的价格在4030元/吨左右，较月初价格下跌50元/吨左右。如图5所示。

十月份，华南地区H型钢价格月初走低。与华北、华南市场表现相同，月初，受唐山地区钢坯价格连连下跌拖累，整个钢材市场预期悲观，加之需求持续低迷，商家出货意愿增加，故低价出货、议价空间加大等等优惠方式统统呈现，以致月初价格快速走低。随后市场价格触碰资源成本，商家杀跌意愿减弱，加之本月H型钢到货不佳，商家库存压力可控，故跌势得到抑制，维持弱稳格局。月末，全国钢市出现一定涨价，本地商家心态也受到鼓舞，预计11月份H型钢市场会略有回暖。

（二）10月份热轧H型钢市场价格变动情况

九、十月份全国钢材市场一片低迷，在此种氛围下，钢厂价格只能随行就市，尽量以市场价格为导向，故价格小幅走低。具体调整如下，如表1-2所示。

表1：马钢10月份H型钢指导价格汇总

表2：莱钢10月份H型钢指导价格汇总

五、十一月份热轧H型钢市场的基本判断

十月份，全国热轧H型钢市场依然延续了九月份的低迷态势，但值得欣慰的是月末华北地区型材、钢坯等品种价格止跌上扬，并且得到了有效需求的配合，全国H型钢市场中华北地区价格率先出现拉涨，加之莱钢等钢厂新订货价格小幅拉涨、部分因素正在向利好方向转变，笔者预计这种小幅上涨的走势或将蔓延至全国，十一月份H型钢价格小幅拉涨。具体影响因素如下：

（一）利好因素

1、十月底钢坯、型材、华北地区H型钢价格的小幅上涨，为十一月份市场起到了良好的带动作用，整个市场信心受到鼓舞。

2、矿石价格仍然在每吨130美元左右波动，按成本计算，H型钢资源成本依然高位运行，故钢厂价格纷纷拉涨，抑制了资源价格的进一步下跌。

3、十一月中旬即将召开十一届三中全会，按惯例，政策会议期间，市场观望兴趣浓厚，多静待利好消息的出台，因为部分国家政策或将对市场产生些许带动。

4、全国地区环境污染治理迫在眉睫，目前河北唐山等地已在积极采取措施，从资源供给角度来看，环保政策实施在一定程度上降低了市场的供需矛盾。

（二）利空因素

1、市场整体需求依然相对较弱，马上华北地区即将进入需求淡季，对于H型钢的刚性需求将较为有限。

2、十一月份钢厂检修基本结束，资源供给恢复正常，虽然部分地区规格断档现象得到补充，但库存压力的增加也将给市场带来一定的心理压力。

（小菊，Mysteel.com，请勿转载）