国泰君安：联储决议中性 胶价遵循基本面弱势

【昨日内盘】

RU1401合约开盘价19965元/吨，最高价20200元/吨，最低价19790元/吨，收盘价20075元/吨；成交量454308手，较前一交易日增加，持仓量118940手，较前一交易日减少32664手。

【隔夜外盘】

日胶1404合约开盘价261.4日元/公斤，最高价265.3元/公斤，最低价260.7日元/公斤，收盘价264.7日元/公斤，成交量5897手，持仓量4468手。

【基本面】

1.昨日期价小幅反弹，今日国产胶报价可能略上调100-200元。周五上海地区云南国营全乳（新胶）18900（0），海南国营全乳17600（0）；山东地区云南国营全乳18900（新胶）（0），海南国营全乳17600（0）；云南地区云南民营全乳17700（0）；衡水地区民营标一18900（100）。

2.受国储收烟片的影响，美金胶价格昨日上涨，预计美金价格坚挺几天后仍然会走弱。青岛保税区RSS3报-/-美元/吨（-/0），STR202420/2440（40/40），SMR202420/2440（40/40），SIR202350/2370（20/20）；外盘RSS3报2550/2600（50/60），STR202420/2460（10/10），SMR202430/2470（10/10），SIR202320/2360（20/20），SVR3L2320/2340（10/10），SVR102230/2250（10/10）。

3.顺丁、丁苯价格持平。齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13800元/吨（+200），顺丁橡胶BR9000市场价13700元/吨（+100）。

4.泰国原材料价格反弹。泰国生胶片均价73.82泰铢/公斤（0.51），烟胶片75.61（0.5），田间胶乳72（0.5），杯凝胶67（0.5）。

5.上期所天然橡胶期货仓单减少190吨。上期所天然橡胶期货仓单报102620吨，上海减少40吨，山东增加100吨，云南减少30吨，海南减少220吨。

6.要闻回顾：（1）美联储利率决议维持联邦基金利率在0-0.25%不变，维持每月850亿美元的购债规模不变，贵金属下挫，美元反弹。同时，美联储利率前瞻性指引未做变动，认为只要失业率高于6.5%，一至两年预估通胀不超过2.5%；在调整购债规模前，依然需要更多证据以确认经济复苏的持续性。（2）美国上周EIA原油库存大幅增加，打压油价。美国上周EIA原油库存增加408.7万桶，汽油库存减少171.3万桶，精炼油库存减少305.8万桶。

7.美元指数反弹，报收79.77，79构成强支撑；伦铜冲高回落，报收7272.00，接下来可能调整；原油下挫，报收96.59；隔夜影响略偏空。

【技术分析】

沪胶1401昨日小幅反弹，整体形态偏空。01合约支撑位19400、19200，阻力位19800、20000。

【操作建议】

本次收储不改基本面颓势，今凌晨联储决议中性，品种仍然遵循基本面。操作上，老空单继续持有。1401新空单入场19800-20000，新空单止损20200，19200附近止盈。两个月级别以上做多者等待。