大商所解读铁矿石期货交割标准 业内称年内上市可期

大连商品交易所（以下简称：大商所）今日（9月23日）发布公告详解铁矿石期货的交割质量标准。目前，铁矿石期货的合约及相关规则制定已经基本就绪，“我的钢铁网”研究中心研究员杨华在接受采访时坦言，“照目前流程看来，铁矿石期货应该会在今年年内上市。”

着眼现货服务企业大商所详解交割标准

9月23日，大商所发布公告，向公众详细解读了铁矿石期货的交割质量标准及其制定依据。

据其透露，大商所将铁矿石期货的基准交割品定为铁品位为62%的粉矿，但只要品位在60%以上的粉矿和精矿即可进行替代交割，加上二氧化硅、氧化铝、硫、磷含量在内的五大指标作为期货主要升贴水指标，微量元素作为“限制性”指标。

具体细分，若60%≤铁品位＜62%，那么每降低0.1%品位，贴水1.5元/吨；若62%＜铁品位≤65%，那么每升高0.1%品位，升水1.0元/吨；品位＞65%，则以品位65%标准进行计价。

根据大商所公告所述，将交割品种定为粉矿和精矿，是因这两大矿类品在生产、消费、贸易中均属于主流品种，贸易流向明晰、指标体系简单，品质依赖度低。且其中粉矿的价格代表性高、企业敞口风险大。

此次的期货合约草案新规定了可实行实物交割，将更多的现货纳入到交割体系中来。大商所表示，这主要是为了着眼现货贸易的实际情况，更好地为钢企服务。

顺应金融化年内上市可期

在铁矿石期货具体交割质量细则推出和解读的同时，也意味着期货正式上市时间已经渐行渐近。

据了解，早在2011年11月，国家发改委就启动专题研讨，对铁矿石期货化进行研究。2012年，铁矿石期货在中国证监会获得立项，并于近期得到批准。根据《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》的有关规定，在各项准备工作就绪之后，大商所就将挂牌铁矿石期货合约。

对此，杨华在接受采访时表示，铁矿石期货的推出顺应了其金融化的趋势。无论短期还是长远来看都将对市场造成很大影响。

“期货市场不能排除有投机客的介入，这在开盘首日价格的波动上可能就会表现出来。而长期来看，期货的价格发现和避险功能将传导到现货市场，但资金炒作也将尾随而至，或将影响实体企业经营。”

杨华认为，“当前，国内铁矿石市场其实处于供大于求的大环境中，而在期货推出后这一信号恐怕会更加放大，从而利空钢材市场价格。此外，资金炒作的存在也令铁矿石期货面临着一定风险，因为虽然期货也是为实体经济服务的，却免不了投机炒作的跟风，在利于企业套期保值的同时，也难挡炒作可能带来的潜藏风险。”不过，他也同时表示，“推期货是顺应铁矿石金融化的发展趋势，新加坡、印度等国已经先行推出，尽管利弊双生，这也是必然之举。”

参照大商所之前焦煤期货推出的进程来看，从发布通知就合约及相关规则内容征求意见至正式上市期间隔仅一个月。杨华也预测称，“今年还剩下一个季度的时间，而铁矿石期货上市准备其实已经基本就绪，年内推出的可能性非常之大，无论如何，这将为市场带来新的变化和发展，是值得期待的。”