国泰君安：中国经济温和增长 短线日内交投

【昨日内盘】

中国经济数据持稳增长，沪铜偏强震荡。沪铜主力12月合约以52130元/吨高开，尾盘震荡走高，最高涨至52420元/吨，最低跌至51990元/吨，尾盘收报52290元/吨，比上一交易日上涨520元/吨，内外盘比值上升至7.26。

【隔夜外盘】

受中国数据及美联储/FED可能在较长时间保持刺激政策不变的前景提振，金属继续上涨。伦铜最高触及7243美元/吨一线，全天收报7205美元/吨，比上一交易微幅上涨45美元。

【基本面】

有迹象显示中国的铜需求前景改善。宏观方面，美国8月谘商会就业趋势指数上升4.5%至113.54；7月份美国消费者信贷增加104.4亿美元至2.852万亿美元，消费者信贷年率增幅4.4%；OECD7月领先指标录得100.7，较6月修正后数据100.6小幅上升；欧元区9月Sentix投资者信心指数升至正+6.5，为2011年5月以来最高；中国8月CPI年比+2.6%，环比+0.5%，，8月PPI年比-1.6%，环比+0.1%。行业方面，中国未锻造的铜及铜材8月进口387,564吨，1-8月累计进口2,800,450吨，累计同比减少13.1%；废铜8月进口38万吨，1-8月累计进口280万吨，累计同比减少9.6%。

【技术分析】

技术上看，沪铜日线收上下影线的小阳线，5日均线向下延伸，受压于20日均线之下，短期技术面继续偏空，中期趋势不明朗，后市关注52000一线支撑。

【操作建议】

中国出口贸易超预期增长，且cpi、ppi等数据温和增长，显示经济稳定增长动力强劲，金属亦也有季节性补库需求。今日沪铜料盘中继续强势震荡，沪铜CU1312合约，操作上，短线日内交投，支撑位52000，阻力位52500。