金属深加工业绩相对较好 资源类仍看稀土与锂
2013-09-04 09:06 来源：钢联资讯 作者：海通证券
上半年有色金属价格运行综述：基本金属价格环比涨跌不一，同比普遍下跌，铅与锡走势最好；金/银价环比、同比出现下跌，铂系金属走势较好；稀有金属波动较大，行业独立特性显著，其中锗、钨、铟价走势较好；锆价走势较差。
上半年有色金属板块运行综述：2013年上半年有色板块是申万一级板块中环比跌幅第三的板块，环比下跌17.7%，主要因为金属价格持续下跌。个股方面，申万有色板块90个公司中仅有14价公司上涨，逊于一季度的25家公司环比上涨。
基本金属价格短期上升、中长期谨慎。短期受中国、欧元区经济持续复苏影响以及9、10月份海外订单转暖影响，基本金属价格仍将上涨。然而中长期需求下降、供给增加以及金融属性减弱的基本面没有改变，所以价格仍将下行。
贵金属价格进入中期震荡行情。短期价格仍将上涨，但空间有限。短期利空来自于美国QE退出，中期利空来自于美国10年期国债收益率上升。金价利好源于全球通胀压力逐步上行。
稀有金属板块：持续看好稀土与锂。在全球新能源、新材料不断发展的背景下，持续看好稀土与碳酸锂：1）看好稀土资源整合与收储预期支撑价格上涨；2）看好永磁的高端需求；3）看好电池级碳酸锂的需求。
重点推荐：看好小金属与深加工。资源类：天齐锂业、厦门钨业；加工类：银邦股份、银河磁体、贵研铂业、正海磁材。
风险提示：欧债危机反复、美国量宽提前结束、中国经济增速放缓。
