9月“蜗牛爬坡”走势仍将延续

 经济数据回暖开启期指上行空间

提要
   受经济数据回暖影响，股指期货昨日一扫上周连续4天的振荡下跌阴霾，以1.17%的涨幅收红。大宗商品价格反弹，9月份房地产企业推盘量上升，以及短期内未看到大盘向下调整的风险，使得经济的短周期反弹可能持续到今年四季度。

   昨天是9月的第一个交易日，受中国8月官方和汇丰制造业PMI数据的双双大幅反弹刺激，股指期货一扫上周连续4天的振荡下跌阴霾，以1.17%的涨幅收红，这与不少机构所预期的下半年市场将呈现温和反弹格局似乎不谋而合。然而，不少市场人士向期货日报记者表示，虽然多项宏观经济数据与行业数据表明经济继续出现好转迹象，但是尚未到可以完全乐观的时期，后市短期依然将处于多空胶着的振荡状态。
   中国物流与采购联合会1日公布，中国8月份官方制造业PMI升至51.0，创下16个月以来的新高，7月份为50.3。昨日，汇丰公布的8月中国制造业PMI终值升至50.1，7月份终值为47.7。此外，上周二国家统计局公布，1—7月份全国规模以上工业企业实现利润总额30032.2亿元，比去年同期增长11.1%，利润增速整体偏稳。然而，银河证券宏观研究报告分析认为，不论从销量还是利润率情况来看，7月份企业的盈利能力还都没有较好的改善迹象。受能源等大宗原材料价格上涨影响，7月份规模以上工业企业的整体利润率有所下降。
   “乌云笼罩下的新兴市场，A股是可能的‘金边’。”华泰证券策略研究小组指出，经济回暖和稳增长政策预期将成为决定市场走势的关键。安信证券首席策略分析师程定华认为，大宗商品价格反弹，9月份房地产企业推盘量上升，以及短期内未看到大盘向下调整的风险，使得经济的短周期反弹可能持续到今年四季度。
   虽然券商一致看好后市，但期指市场的业内人士谨慎看涨。“从经济数据、经济政策等方面的因素来看，虽然已经初步显露利好迹象，但距离利好多头的真正出现，恐怕还将推迟一至两个月。”国泰君安期货股指期货分析师胡江来表示，从目前期货席位的空头集中度来看，利空依然占据主力。“刨除乌龙指当日大幅增加席位的空头持仓量，8月16日空头持仓量规模2.87万手，至9月2日，净空持续维持在2.5万手上方运行，其间高点至3.15万手。”
   申银万国期货股指期货分析师简比佳表示，受叙利亚局势动荡影响，近期全球股市整体走势较弱，其中，8月份美国道琼斯工业指数创15个月以来的最大月度跌幅，具有避险功能的黄金持续走强。此外，随着资金撤离新兴市场，印度、印尼、泰国等国的股指走势疲弱，在此背景下，中国国内的股指短期难有较好表现。
   上海一家大型投资公司投资经理也认为，目前依然处于经济能否成功转型的博弈时期，围绕着资本、土地、劳动力、能源、资源、电信与铁路等要素成本的行业都会发生变化，在市场预期没有达成一致的情况下，大家普遍都在怀疑与激进中徘徊。广发期货股指期货分析师郑亚男称，外围风险不减及国债期货推出的消息令资金犹豫，市场的振荡格局将会持续。“从总持仓、主力席位持仓、累计净持仓等角度来看，市场出现多空均不坚定的倾向，相信9月还会延续8月以来的‘蜗牛爬坡式’上行状态。”