29日期螺投资策略晚参：建材弱势 期螺略偏空

1、期螺市场

价格持仓：29日期螺主力1401合约低开于3768元，盘整低位盘整，最高3790元，最低至3727元，收于3749元，全天下跌1.50%，日线收出上下影小阴线。总持仓135.6万手，减3.2万手；成交233.0万手，减2.1万手。热卷1311收3687跌0.89%。

资金流向：从资金面上看，今日市场整体较为谨慎，略偏空。今日空开占比25.01%，多平占比24.28%，空平占比24.24%，相当。今日多开占比最少，为20.41%，显示做多心态弱。

机构持仓：盘后持仓看，主力追空减弱，前20名机构减空加多，不过整体较为分散。今日海通加空减多，永安、国泰、银河、中证均少量加多减空。我们跟踪的五家主力（永安、国泰、海通、银河、中证）总净多持仓维持在5.6万手左右。总体来看，主力资金仍谨慎看多，追空需谨慎。

综合解析：从走势上看，期螺短期趋势转空，今日下破6月底以来的上涨趋势线。技术指标上，期价连续两天收出阴线，日macd发散向下。与此同时，期螺似成小M顶，目前来看，期价还有下行空间，期螺1401短期支撑3710，压力3760元。操作上，中线多单逢高减仓，中线趋势略偏空；短线空单继续持有，逢高适量加空，多单观望。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦主力1401合约跳空低开于1585元，盘中弱势盘整，最高1594元，最低1571元，收于1586元，下跌3.06%，日线收小阳星。总持仓21.3万手，减4.9万手；成交81.8万手，减38.7万手。

资金流向：从资金面看，市场资金观点偏空，多头资金回补平仓为主。连焦1401合约多单平仓占比25.66%，最多，显示多头资金继续大幅撤离；多开占比21.26%，空开占比20.84%，空平占比20.34%，相当，空头追空较为谨慎。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构追空心态不强，空单集中性减持。中证、永安分别减空单6060和3420手，永安同时减多单1944手；申万、浙商分别减空单2483和4988手，申万同时减多单1355手。总体来看，空头资金逢低兑现盈利，但加多心态还没形成，市场仍被空头主导。

综合解析：从技术上看，连焦短期趋势转空，今日连焦持续在日布林带中轨线下方运行，且布林轨道开口放大，目前来看期价还有向下空间。连焦1401短期支撑1560和1540元。操作上，中线转为观望；短线逢高建空，短多观望。

3.上证指数：上证综指小幅高开于2108.24点，盘中震荡回落，最低2088.24点，收报2097.23短板，跌幅为0.19%，成交1052.59亿元；深成指报8214.49点，下跌0.54%，成交1065.84亿元。技术上看，股指仍处于上涨通道中，均线系统以及日macd仍偏多。今日高开低走，日线收下影小阴线，成交小幅缩量，指数近期可能继续在2130-2080区间内震荡。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.36。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.57，平均值为2.39。

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至187元，近6月该价差最大值为463元，最小值为-234元，平均值为220。虽然两者比值下跌趋势没有改变，但考虑已经得到修复，前期买焦炭卖螺纹的套利操作逢低可适量止赢。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1401合约价差为-151元，近7个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-78元。目前期货有一定的优势，投资者可逢高轻仓参与卖期货买现货的套利操作，但务必要控制仓位。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场盘整趋弱，整体成交难有放量。近期期螺的走弱对市场信心形成打压，加之月底资金面偏紧，多数商家心态较为混乱，对后期走势的看法出现分歧，估计短期市场价格还会以窄幅波动为主。操作上，货少的则可适当囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：29日全国三级螺纹钢市场弱势下行。太原、沈阳、华东、华南地区多小跌10~20元；兰州上涨40元；华北、西南、西北地区多持稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3637元，较昨日下跌7元。

2、现货市场成交：整体成交不畅。天津、北京、兰州成交一般；沈阳、太原、包头、南京、上海、济南、郑州成交清淡；重庆成交好转；

3、市场心态：整体信心稍显不足，对后市看法显分歧。天津、北京、沈阳、合肥、西南地区持稳观望；上海、济南、武汉、南京心态松动，部分转弱。

4、现货市场资源：整体库存总量不多，近期资源到货情况偏少，部分规格短缺。

【热轧市场】

1、现货市场表现：29日全国4.75mm热轧市场趋弱为主。除福州大跌50元外，华北、华东、华南均小跌10~20元；西北、西南、东北地区弱势持稳。截止发稿，全国25个主要城市均价3702元，较昨日下跌8元。

2、现货市场成交：整体成交不温不火。乐从、上海、北京、太原成交偏淡；昆明、合肥、济南成交一般；

3、市场心态：整体心态较稳定，以谨慎观望为主。乐从、昆明、成都、济南心态较为平和；上海、北京、合肥、成都心态趋弱；

4、市场资源：上周热轧库存总量周降幅5.60万吨，其中无锡和天津市场的库存降幅较明显，幅度超过1万吨，另外还有10个市场的库存出现不同幅度的回升。

【原料市场】

方坯：29日全国钢坯市场平稳观望，个别地区价格调整，午后唐山钢坯继续平稳运行。近期市场无利好消息，价格虽有短时上涨，但上涨乏力，短期内钢坯价格仍会以盘整态势运行。

矿石：29日进口矿市场整体较为平稳，成交量不及昨日，钢厂采购谨慎；国产矿市场弱稳运行，观望氛围浓郁，矿选商低价惜售，供需双方成交偏少。

焦炭：29日国内焦炭市场有续涨态势，部分地区上调焦炭价格，市场成交良好，普遍对后期焦炭市场看好。具体如下：唐山冶金焦上涨10-15；锦州焦炭上涨30；七台河焦炭上涨30；萍钢（九江）焦炭普涨40；唐山国丰钢铁8月冶金焦结算价较上月涨20价；河北扎一钢铁焦炭上涨50。

焦煤：29日国内炼焦煤市场运行平稳，局部地区小幅探涨，整体成交一般。

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