国泰君安：周一焦炭冲高回落
【昨日内盘】
周一大连商品交易所焦炭主力期货合约1401冲高回落，截止收盘，J1401收1653结算价上涨1.41%，成交1119530手，持仓285834手。
【基本面】
宏观方面，欧洲央行(ECB)管理委员会委员魏德曼(JensWeidmann)在柏林的一次活动上表示："央行保护欧元最好的办法就是致力于维持物价稳定。"
现货方面，26日国内焦炭现货市场整体维稳，市场成交良好，唐山地区冶金焦价格持稳续涨乏力，二级1300-1330元/吨，准一级1350-1400元/吨（Mt8），到厂含税价；山东莱芜地区冶金焦采购价上行，采购山西地区的准一级冶金焦到厂承兑价1370元/吨。
行业方面，自今年1月1日起，国家取消从2008年8月20日以来一直执行的焦炭出口40%的关税和配额许可证管理制度以来，我国焦炭出口数量出现恢复性增长。据海关数据显示，今年1~6月，累计焦炭出口量同比大幅增长1.59倍，但其出口总量仅151万吨，仍不及我国焦炭出口量最多年份的10%，仅占今年上半年全国焦炭生产总量的0.64%。今年1~6月，我国焦炭出口平均离岸价格仅256.31美元/吨，同比下降188.80美元/吨、下降42.42%。
整体来看，欧洲方面经济状况较为平稳，美国数据较为靓丽，市场信心较高，QE放缓预期进一步推升。国内方面近期政府新的政策，特别是审批下放可能引发地方政府的投资热情，对下游需求消费带来提振。现货方面，焦炭价格在经过了春节前的强势后目前有明显走弱迹象，上游成本虽存在一定支撑，但下游采购开始放缓，供应也逐步改善，后市需要进一步关注政策面的变化，以及供需基本面的变化，目前关注节后需求情况，如果需求不及预期，政策进一步压制的话，预计后市将展开震荡偏弱走势的可能性加大。
【技术分析】
技术上看，焦炭主力合约1401冲高回落，开盘后有冲高动作，创本轮上涨新高1682，但之后开始逐渐下跌，尾盘稍有企稳，K线走出星线，收盘较昨日走高，成交量环比减少，持仓量增加，市场交投比较活跃，空方资金逢高入场明显。结合走势看，短线走势开始震荡，但在1500之上，并且站上60日均线，短期看可能继续走高，中后期可能转为多头格局。
【操作建议】
操作上，多单持有，后市以逢低买入的多头思路对待。
