南华期货：基差过大库存上升 螺纹期货冲高回落

螺纹：基差过大库存上升螺纹期货冲高回落

螺纹期货今日冲高回落。主力合约RB1401以3827开盘，最高3848，最低3802，收盘3813元，较上个交易日涨10元，日K线收出高开小阴线。

由于周末召开的全球央行年会重点研究了各国央行收回宽松货币政策可能给全球金融稳定带来的风险，以及协调管理等问题，这给市场的映象是各国央行不会轻易收回宽松政策，因此宽松货币短期内仍将延续，美联储退出QE也许会推迟到12月份。市场因此而大涨，所有商品期货全面飘红，豆类商品、油脂全面涨停。

但在如此浓厚的多头气氛下，今日螺纹、焦炭、焦煤、玻璃等关联品种普遍冲高回落，这主要还是远期合约涨幅过大，而现货涨价艰难。RB1401自8月份以来已经涨了近200元，而螺纹、热卷等现货只涨了40-50元。由于期货的连续上涨，市场看涨热情高涨，钢贸商积极采购现货备战“金九银十”，目前广州、上海等港口、仓库，钢材库存明显上升，供应增大导致钢材现货上涨压力巨大，而期货连续走高，导致期现价差巨大，RB1401比螺纹、热卷现货普遍高出200元，在现货涨不动的情况下，RB1401今日上冲遭到了巨大卖压，冲高回落。今日在巨大利好下，期现价差没有进一步扩大，未来RB1401价格可能逐渐向现货靠拢。

技术上看，RB1401今日再次冲击前期3848的高点，但收盘回落幅度较大，而日K线的BBIBOLL指标上下轨正在快速收敛，这意味着价格可能向BBIBOLL指标中轨线靠拢，RB1401明日可能再次考验3780附近的支撑。

操作建议：远期合约难以继续远离现货上涨，短线回落整理。RB1401多单逢高减仓，空单耐心持有，等待3780附近的减仓机会。