中国国际：豆粕小幅收涨 不要过分追涨

一、宏观数据出炉，美元指数等待方向选择：

今日早盘，美元指数震荡整理，现交投于81.15附近。在经历了此前两周全球央行消息面的狂轰滥炸后，本周市场焦点将重新转向经济数据层面。欧美日英等国一系列宏观经济数据将陆续出炉。目前，日本二季度GDP数据已在周一盘初重磅出炉，结果显示二季度实际GDP初值年化季率仅仅上升2.6%，数据的低迷表现令提高消费税的前景再度蒙阴，美元兑日元在数据公布后快速跳水，一度跌破96关口。而从其他货币对的角度看，本周美国方面即将公布的一系列宏观经济数据将继续为市场提供缩减QE方面的指引，并对美元乃至整个汇市的走向起到重大影响。此外，欧元区第二季度GDP数据、德国二季度GDP数据和8月ZEW经济景气指数则将对欧元走势起到指引。

二、近期基本面梳理：

1、今日华东地区豆粕现货底部盘整

今日，国内豆粕现货价格跟盘底部徘徊为主，业内各方密切关注本周一晚间USDA报告。

上周五，华东地区大部分油厂豆粕市场成交明显转淡，其中泰州益海43%蛋白豆粕上调40元/吨至3840元/吨无成交；连云港益海43%蛋白豆粕上调60元/吨至3840元/吨无成交；南通嘉吉46%蛋白豆粕3810元/吨无成交、9月份提货价调高20元/吨至3750元/吨无成交；南通来宝43%蛋白豆粕调高10元/吨至3830元/吨无成交；张家港东海43%蛋白豆粕3800元/吨成交30,000吨（结价）。宁波金光43%蛋白豆粕上调30元/吨至3870元/吨成交800吨。

2、今日国内港口进口大豆分销报价走势偏弱运行为主

今日，国内部分港口进口大豆分销报价稳中略降，其中日照港口参考报价4050-4100元/吨，青岛港参考报价在4050-4100元/吨，分别较上周五持平（个别工厂实际议价偏低在4000-4050元/吨），油厂跟盘定价、对外报价偏高。目前，港口美豆货源依旧稀少，价格不具代表性。此外，进口巴西大豆进厂成本价在4050元/吨左右，调低50元/吨；进口阿根廷大豆参考分销报价在4050-4100元/吨，下跌50元/吨以内，成交仍可议价。近期，美盘CBOT大豆期货合约单边下跌、持续探底，7月份中国海关数据如期再创历史新高，加之港口地区成交情况相对平淡，促使进口大豆分销议价再度有所下滑。

3、商品基金在CBOT大豆期货和期权市场减持多单

美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，商品基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货和期权部位上减持多头部位。截止到2013年8月6日消息的一周里，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有45,730手净多单，比一周前减少31663手。其中多单数量为160,608手，比一周前减少14,088手。其中空单数量为114,878手，比一周前增加17,575手，空盘量为757,161手。在CBOT豆油期货和期权上，商品基金持有41,646手净空单，比一周前减少4,818手。其中多单数量为70,714手，比一周前减少977手，空单数量为112,360手，比一周前减少5,795手，空盘量为366,575手。在CBOT豆粕期货和期权上，商品基金持有净多单32,814手，比一周前减少10,581手。其中多单数量为81,669手，比一周前减少5,240手，空单数量为48,855手，比一周前增加5,341手，空盘量为303,012手。

三、大豆、豆粕期货表现：

8月12日，大连黄豆期货早间平开后窄幅震荡，午后震荡上行，盘终收涨。主力合约减仓缩量，收阳线。8月12日,星期一，大连商品交易所（DCE）黄豆主力a1401合约，开盘价4371元，收盘价4401元，涨30元，结算价4385元，最高4405元，最低4361元，成交量97716手，持仓量192312手。

8月12日，大连豆粕期货早间低开，随后震荡整理，午后震荡上涨，尾盘下挫，盘终收涨，主力合约增仓缩量，收阳线。8月12日，星期一，大连商品交易所（DCE）豆粕期货主力合约m1401，开盘价3176元，收盘价3206元，涨19元，最高价3207元，最低价3175元，结算价3194元，成交量1053708手，持仓量1875210手。

四、后期操作建议：

近期外盘、连盘的豆类合约将延续底部整理态势，等待美国天气、巴西播种和中国买盘等实质性题材的后期指引，预计地产豆、洋大豆的现货价格整体走势短期仍趋底部盘整。如果美国USDA意外报告利多引发大豆上涨，我们认为天气趋势不变的话仍将难以大幅度快速的持续走高。技术面豆粕1401合约下破三角形整理形态下轨，下方3091元/吨附近有较强的支撑，建议在3100-3050元/吨区间尝试日内轻仓短多，止损3070元/吨。日内操作，不隔夜。