8月份热轧H型钢市场震荡整理

概述：7月份热轧H型钢市场价格震荡上涨。其中金融属性表现较为稳定，而商品属性中的成本、供需等影响因素均发挥了积极的促进作用，致使7月份全国热轧H型钢价格上行至一个新的价格段。总体来看，钢坯价格的强势回升是钢材价格全面上涨的最直接动力，一方面归因于钢坯市场自身的供需紧平衡带来的价格坚挺，另一方面则归因于“环保检查”的政策效应。钢坯上扬无疑是市场的强心剂，扭转了钢贸商持续悲观的心理预期，但随着价格的上涨以及交易的延续，对成品材需求低迷的客观压力持续存在，因此，笔者认为，8月份钢坯市场强劲回升的现象难再重演，H型钢等成品材价格对于成本的依赖逐渐减弱，市场最终仍将回归供需本质面，价格将以震荡整理走势为主。

一、7月份国际H型钢市场震荡趋涨

7月中下旬，利好经济数据密集出台、且好于市场预期，给国际金融市场带来了提振，加上国际钢材市场自身废钢价格上涨、需求回暖等因素影响，国际H型钢价格呈现先抑后扬的格局，总体趋势以小涨走势为主。经济数据方面，英国工业联合会(CBI)周三(7月24日)公布的数据显示，英国7月工业订单差值自6月-18上升至-12，创下2012年12月以来最高水平，好于6月预期差值-15。其中，出口订单差值录得-20,6月为-22。英国7月CBI工业订单预期差值创逾半年新高。市场研究机构Markit于24日公布的数据显示，7月欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.1，好于市场预期和上月终值48.8，创下24个月来新高，并重返荣枯分界线以上。当月制造业产出指数初值从上月的49.8升至52.3，创下25个月新高，同样好于市场预期。日本央行7月25日公布的数据显示，该国6月企业服务价格指数按年率增长0.4%，前值为增长0.3%，业内人士认为，通胀水平回升，日本经济摆脱通缩曙光初现。

欧洲市场：欧洲型钢市场先抑后扬。年初欧洲钢厂上调型钢价格，南北欧1类型钢报价曾一度高达640-650欧元/吨，但前两周跌至520-530欧元/吨，为2010年1季度以来的低点。近日西班牙长材钢厂Celsa将型钢和小型材价格平均上调40美元/吨，1类型钢内销价提高至560欧元/吨。预计未来两周其他钢厂将跟随提价，欧洲型钢市场将缓慢回稳。

北美市场：美国长材市场震荡趋涨。随着原料价格走高和国际市场改善，美国螺纹钢市场略有上涨，当地主流出厂价维持在620-640美元/短吨，少数以645美元/短吨成交。进口资源报价亦小幅走高，土耳其资源主流报价维持在585-595美元/吨（CFR），少数报600美元/吨（CFR）；墨西哥资源报610-615美元/吨（CFR）。由于目前港口进口资源充沛，市场竞争激烈，当地钢价面临压力。不过，有消息透露3季度末新开工项目将有所增加，钢厂和贸易商对后市持谨慎乐观的态度，预计8月份美国螺纹钢市场将保持平稳，9月份或有所走高，幅度可能在20美元/短吨以内。

亚洲市场：日本H型钢市场趋涨。由于需求保持坚挺，新日铁住金近日上调7月H型钢现货价格3000日元/吨（30美元/吨）。现东京市场SS400大H型钢售价7.0-7.1万日元/吨（692-702美元/吨），维持在3月中下旬水平。尽管目前库存水平依然偏高，但去库存化持续进行中，自6月中旬以来市场询盘稳步增加，预计后期日本H型钢市场将逐渐上涨

二、8月份部分热轧H型钢钢厂继续检修限产

继马钢、兴华、天柱等钢厂陆续安排检修后，8月份，津西钢铁将对大小H型钢产线进行检修。市场资源供应量维持低位。

据不完全统计，马钢7月份型钢产线正常生产，实际产量14万吨，其中大规格9万吨，小规格5万吨，8月份暂无检修计划。莱钢7月份型钢产量17万吨，目前厂内库存2.6万吨，8月份计划生产19.8万吨。津西钢铁7月份产量正常，工字钢、H型钢总体产量29万吨，其中大规格H型钢13.5万吨，工字钢和小规格产量15.5万吨，8月份计划对大、小H型钢产线进行各7天的检修，预计影响产量8万吨。日照钢铁7月份型钢实际产量约12.5万吨，8月份正常排产。山西长治钢铁7月份H型钢供给正常，约4.5万吨，8月份维持此量，无检修计划。包钢7、8月份H型钢产量稳定在4万吨。新泰钢铁7月份产量8万吨，8月份无检修计划。邯钢7月份H仍处于调试阶段，产量约2.5万吨， 8月份计划量维持在2.5-3万吨。

民营钢厂方面，7月份莱芜金丰H型钢停产检修，8月份恢复生产，预计产量2.5-3万吨。唐山鑫亿源、唐山宏润正产排产，约3万吨左右，盛达H型钢正常生产，产量约5万吨。河北兴华钢铁H型钢7月份产量正常，约8万吨，8月份正常供应。唐山天柱7月份H型钢供给量在7万吨，8月份维持此量。唐山粤丰尚未排产H型钢。

三、6月热轧H型钢进出口量环比上涨
 （一） 6月份热轧H型钢出口量环比上涨、同比继续下降

6月份热轧H型钢出口量环比上涨、同比下降。6月份，全国热轧H型钢出口量1.38万吨，较去年同期下降0.97万吨，同比下降41.26%；较上月环比上涨0.37万吨，环比上涨在36.23%。 如图1所示。

图1：2011年-2013年热轧H型钢每月出口量

（二） 6月份热轧H型钢进口量环比、同比均涨

6月份，全国热轧H型钢进口量在1.12万吨，与去年同期相比上涨0.72万吨，同比超过100%达184.27%；较上月环比上涨0.42万吨，环比涨幅在64%。如图2所示。 

图2：2011年-2013年热轧H型钢每月进口量

四、国内热轧H型钢市场震荡上行
  （一）热轧H型钢现货市场表现

七月份，全国热轧H型钢市场走出了难得的上涨行情。其中部分主导钢厂出厂价格的大幅拉涨对市场起到极其有效的拉动作用，其中华北地区累计涨幅在180元/吨左右，华东地区累计涨幅在50-70元/吨，华南地区涨幅在20元/吨左右。纵观上半年市场行情，钢厂和市场几乎用尽浑身解数也未对价格实现有力度拉涨，反而是在7月初，却实现了有效的、且涨幅较为明显的上涨，究其原因，仍然离不开钢坯价格的强势回归温暖也刺激了H型钢市场的拉涨心理，与此同时，钢厂限产保价的措施也对价格持稳运行起到了积极作用——成本不断上移、资源供给量减少，钢厂出厂价格拉涨，市场价格相继跟涨。但对于八月份的价格走势，笔者认为，月末唐山地区钢坯价格坚挺表现并未持续，型钢市场继续上涨的动力略显不足，或多以震荡整理走势为主。

图3：2011年1月-2013年7月北京市场H型钢价格走势图

华北市场：本月华北市场H型钢价格震荡上行，市场成交亦在上行阶段有所恢复。月初，普通小规格如200*200的价格在3300元/吨，一般大规格如588*300等价格在3560元/吨，700*300这样的大规格价格在3720元/吨左右。至月末，普通小规格下如200*200报价涨至3500元/吨，588*300普通大规格3740元/吨，700*300在报价在3900元/吨左右，累计涨幅在180-200元/吨。如图3所示。

六月份，整个华北H型钢市场出现了久违的上涨行情，并且与其他区域相比，华北市场涨幅较为明显，究其原因，市场自身的商品属性在发挥着积极的作用。首先，成本方面，进入7月份，唐山地区钢坯价格表现的极其坚挺和有力，价格的强势拉涨不但引起了贸易商的广发关注，而且从根本上刺激了主导钢厂的拉涨决心，各主导钢厂一改前期贴合市场出价的定价策略，直接强势拉涨出厂价格100-150元/吨，此举得到了市场商家的积极响应，报价快速上行。其次，需求方面，虽然天气愈加炎热，但对于北方市场，并未到达真正的传统淡季，因此刚性需求本就存在，加之部分地区持续维持低库存的状态，价格上涨之初，在买涨不买落的心态作用下，市场成交出新了一些生机，补库、采购积极性较高，对价格上涨起到了一定的助推作用。另外，供给方面，目前大部分商家库存维持在低位，资源压力有限，商家既无过多的销售压力，心态平和，随行就市心理较强。基于上述相对良好的积极因素，7月份华北地区热轧H型钢市场价格大幅上涨，而对于8月份的价格走势，商家表示，虽然7月下旬钢坯对于市场支撑作用有所削弱，但供小于求的利好仍然在维系着市场，因此8月份热轧H型钢价格下行压力较小，震荡整理的可能性较大。

图4：2011年1月-2013年7月上海市场H型钢价格走势图

华东市场：以上海市场为例，本月上海H型钢市场价格整体以上扬走势为主，只是在月末，受淡季氛围影响，市场价格出现微幅的回调。月初，马钢200*200等小规格报价基本在3430元/吨，普通大规格588*300价格在3780元/吨左右，700*300报价在3980元/吨，至月底，200*200等小规格报价基本在3490元/吨，普通大规格588*300价格在3850元/吨左右，较月初价格累计上涨60元/吨左右。如图4所示。

目前上海市场H型钢资源纷繁复杂，受制于需求、价格等因素，鞍山宝得、天柱等二线钢厂资源占据市场的多半江山，因此，七月份伊始，在以鞍山宝得等钢厂价格轮番上涨的刺激和带动下下，上海市场H型钢价格议价空间缩窄，价格出现了连续的拉涨，与此同时，市场的交易氛围收到一些鼓舞，成交回暖。随后，钢厂涨价告一段落，现货市场进入一个相对平稳的整理阶段，价格亦在7月20左右得到本月峰值，比如200*200规格价格涨至3530元/吨，较月初价格累计上涨100元/吨。然至下旬，淡季的影响再次显现，市场成交不畅、部分商家心态趋弱，操作趋向以价换量，由此，月末部分规格价格出现小幅的下行。基于7月份的整理表现，笔者认为，8月份华东市场需求淡季的现状无法改变，价格上行亦存在阻力。

图5：2011年1月-2013年7月广州市场H型钢价格走势图

华南市场：本月华南市场H型钢价格微幅上行。截止发稿时，200*200等小规格价格在3740元/吨，普通大规格如300*300的价格在4070元/吨左右，较月初价格上涨20元/吨左右。如图5所示。

与华北、华东市场价格大幅上涨相比，本月华南H型钢市场的表现似乎显得黯淡无光。虽然钢厂价格强势上扬刺激了某些商家的思涨情绪，报价小幅探涨，但从市场整体表现来看，需求清淡、成交疲弱、库存较大等负面因素仍然给市场带来了较大的压力，因此，市场整体跟涨动力不足，价格平稳运行。另外，本月上旬市场新到一批低价资源，商家获利套现意愿较强，低价资源的出现不但对市场价格形成冲击，也恰好与月初钢厂的拉涨形成对冲。鉴于当前市场供大于求的现状，预计8月份华南地区H型钢市场价格弱势震荡。

（二）7月份热轧H型钢市场价格变动情况
    七月份，钢厂采取的限产保价措施在本月得到了充分体现，钢厂价格大幅拉涨，市场相继跟涨，具体调整如下，如表1-4所示。

表1：马钢7月份H型钢指导价格汇总

表2：日照7月份H型钢指导价格汇总

表3：莱钢7月份H型钢指导价格汇总

表4：鞍山宝得7月份H型钢指导价格汇总

五、八月份热轧H型钢市场的基本判断

七月份，在钢厂价格强势拉涨、市场供需压力较小的情况下，H型钢市场价格出现了一波拉涨行情，但从拉涨后的市场表现以及原材料、建材、板材等相关品种表现来看，似乎显得有点“后劲不足”。因此，对于八月份价格走势，笔者认为钢厂拉涨对于市场价格的推动已充分体现，后期市场仍将以供需状况来衡量，目前正值需求淡季，价格上行存在阻力、震荡为主。具体影响因素如下：

（一）利好因素

1、原材料价格高位运行，成本支撑依然存在。

2、限产保价措施持续，津西等大型钢厂逐月安排检修，市场资源供给量较小。

3、华北、华东等主流区域商家H型钢库存风险可控，商家心态良好。

（二）利空消息

1、钢坯价格有趋弱迹象，成本对于市场的强劲支撑有所削弱。

2、八月份，华北地区将继续向高温天气过度，刚性需求会减少。（小菊，Mysteel.com ，请勿转载）