永安期货:铜价格局依旧偏空 沪锌去库存效果较好

铜：1、LME铜C/3M贴水7（昨贴18.5美元/吨)，库存-2275吨，注销仓单-2425吨，近期LME库存持续下降，上周COMEX基金持仓净空头较大处小幅缩减。

2、沪铜库存本周-947吨，现货对主力合约升水705元/吨（昨760），废精铜价差3825（昨3600）。

3、现货比价7.39（前值7.30）[进口比价7.43]，三月比价7.22（前值7.22）[进口比价7.47]。

铝：1、LME铝C/3M贴水43.5（昨贴43.5)美元/吨，库存-1825吨，注销仓单-34475吨，近期伦铝库存增幅明显。

2、沪铝交易所库存-5092吨，库存下降，现货对主力合约升水25（昨贴0）。

3、现货比价8.14（前值8.16）[进口比价8.28]，三月比价7.93（前值7.94）[进口比价8.31]，{原铝出口比价5.43，铝材出口比价6.94}。

锌：1、LME锌C/3M贴水29.5（昨贴29.5)美元/吨，库存-4000吨，注销仓单-4000吨，近期库存大幅增加，伦锌受压。

2、沪锌库存-2662吨，现货对主力升水110元/吨（昨升水105），沪锌基差和库存表现较好，但库存降幅和趋势有所改变，进口锌对国内现货有压力。

3、现货比价7.98（前值7.96）[进口比价8.08]，三月比价7.81（前值7.81）[进口比价8.12]，到岸升水依旧高位，国内锌市将受到进口压力。

铅：1、LME铅C/3M贴水13（昨贴13.5)美元/吨，库存-0吨，注销仓单-0吨，大仓单新进。伦铅贴水有所扩大，注销仓单高位，库存表现较好。

2、沪铅交易所库存-1559吨，国内库存高位企稳，现货对主力贴水60元/吨（昨贴水75）。

3、现货比价6.73（前值6.76）[进口比价7.73]，三月比价6.78（前值6.83）[进口比价7.83]，{铅出口比价5.6，铅板出口比价6.13}。

镍：1、LME镍C/3M贴水69.5（昨贴72.5)美元/吨，库存-108吨，注销仓单+642吨，近期伦镍库存上升，注销仓单上升，贴水持稳。

2、现货比价7.04（前值7.04）[进口比价7.27]。

综合新闻：1、据伦敦7月19日消息，国际铜业研究组织（ICSG）周五公布数据称，今年4月份，全球精炼铜市场供应过剩5万吨，1-4月份供应过剩26.6万吨，去年同期短缺4.29万吨，反映出需求疲软。今年前四月，全球消费同比下滑4%，产量同比增长6%。

2、据7月18日消息，美国铝升水年内首次下跌，因仓储企业降低租仓补贴。本周铝升水从每磅12-13美分跌至11.8-12美分，租仓补贴从每磅10.5美分降至8.6美分，并将进一步减少。

3、7月19日LME评论：基本金属大多收高，追随欧元升势。期铜周五持稳，受到美元疲软支撑，且美联储表示，对缩减宽松货币政策将采取灵活态度，令投资者宽慰，但从长期来看，供应过剩和疲软的需求前景可能给基本金属价格带来压力。

结论：伦铜数据表现良好，国内废精铜价差低位支撑，但现货依旧表现较弱，进口连续第二个月上升，铜价格局依旧偏空，市场信心好转带动反弹短期内持续，预计沪铜上方压力52000一线。国内铝市结构数据较好，有成本支撑但减产不力，弱势运行。沪锌去库存效果较好，但近期库存降幅趋缓，有进口压力，相对看好伦锌，近期伦锌库存增幅明显影响盘面。伦铅基本面较好，当下交易数据较之前转弱，若交易数据好转等待买入机会。