7月份带钢市场不改弱势震荡行情

概述：6月份钢材市场出现一轮震荡上行局面。从上游来看，外矿从6月初113.25美元/吨涨3美元/吨至6月底的116.25美元/吨，涨幅不大；而钢坯（以唐山150mm方坯为例）从6月初2950元/吨（送到价）增40元/吨至6月底2990元/吨，出现微弱增幅。目前来看，外矿短期在110-130美元/吨之间震荡，钢坯送到价在2900-3100元/吨徘徊。而带钢市场，截至6月28日，窄带方面：全国均价为3440元/吨,较6月初上涨3元/吨，涨幅较小;其中唐山地区和胜芳地区涨幅较大，分别为1.56%和1.54%，而成都和莱芜出现小幅下跌，本月分别下跌2.14%和1.45%，其他市场表现并不明显。中宽带方面：全国均价为3462元/吨,较6月初下降22元/吨，降幅仅0.63%;其中成都、莱芜和无锡分别下降2.19%、2.04%和1.71%，其他市场降幅不大。

据中国钢铁工业协会最新数据显示，6月中旬钢协会员单位粗钢日均产量174.55万吨，环比增长0.8%。6月中旬全国粗钢日均产量预估为216.43万吨，环比增长0.4%。统计显示，中国钢铁企业的粗钢日产量自2月中旬以来一直持续在逾200万吨的高位，最高时达219.3万吨高位，钢厂出货压力增大。

图1：2009-2013年6月份唐山150mm方坯与热轧窄带价格走势图

图2：2012年—2013年6月唐山地区145mm热轧带钢价格与开工率走势图

图3：2012年—2013年6月唐山地区232-355mm热轧带钢价格与开工率走势图

一、带钢资源供应分析

（一）热轧窄带钢生产情况

1、热轧窄带生产情况

2013年1-5月份，热轧窄带钢累计产量2499.9万吨，较去年同期增加310.2万吨，同比增长14.2%。其中1-5月津冀地区热轧窄带钢产量共计1916.5万吨，较去年增加267.6万吨，同比上升16.23%，占全国产量的76.66%。

图4：1999-2013年热轧窄带钢累计产量

图5：2013年5月份全国热轧窄带钢产量及所占比例饼状图

图6：2009-2013年热轧窄带钢月累计产量

5月全国热轧带钢产量为510.3万吨，环比减少18.70万吨，降幅为4%；同比增加89.70万吨，增幅为21.33%。津冀地区5月热轧带钢产量为391.80万吨，环比减少18.80万吨，降幅为5.00%；同比增加73.50万吨，增幅为23.00%。

图7：2008-2013年热轧窄带钢各月日均产量

2、热轧窄带钢出口变化

1-5月份热轧窄钢带累计出口6.98万吨，出口量占1-5月份产量0.28%，对窄带市场价格走势几乎没有影响。5月份热轧带钢出口量1.36万吨，环比减少0.35万吨，降幅20.47%，同比增加0.25万吨，增幅达22.66%。

图8：2009-2013年热轧窄带钢各月出口量

（二）冷轧窄带钢资源变化情况

1、冷轧窄带钢的生产情况

今年1—5月份，冷轧窄带钢累计产量407.8万吨，较去年同期增加19.2万吨，同比增加4.9%。其中5月份产量86.8万吨，环比减少7.1万吨。由图9可以看出，今年3-4月份冷带产量处于近五年次高位，且今年1-3月份产量较往年同期基本持平，4-5月份产量高于往年产量，可以预见后半年冷带产量居高不下，供给压力凸显。

图9：2009-2013年冷轧窄带钢各月产量

图10：2008-2013年冷轧窄带钢各月日均产量

2、冷轧窄带出口变化

今年1-5月份，全国冷轧窄带钢分品种累计出口4.94万吨，冷轧出口量占前5月产量的1.21%，比例较小，对市场影响微乎其微。5月份冷轧窄带钢出口1.42万吨，较去年同期增加0.18万吨，同比增幅为14.19%。

图11：2009-2013年冷轧窄带钢各月出口量

二、6月份热轧带钢市场回顾

通过图12和图13可以看出，6月份带钢市场出现触底小幅反弹局面。具体来看，窄带市场：6月初全国窄带均价为3437元/吨，同时唐山地区窄带价格为3200元/吨，两者价差为237元/吨；而6月28日全国均价为3440元/吨，较6月初上涨3元/吨，基本保持稳定，同时唐山地区窄带价格为3250元/吨，较6月初上涨50元/吨，涨幅为1.56%，而两者相差190元/吨，差价减小47元/吨，资源南下空间不大，市场低价资源增多。中宽带市场：6月初全国中宽带均价为3484元/吨，同时天津地区中宽带价格为3350元/吨，两者价差为134元/吨；而6月28日全国均价为3462元/吨，较6月初下降22元/吨，降幅不大，同时天津地区中宽带价格为3350元/吨，较6月初持平，而两者相差112元/吨，差价增加22元/吨。对于中宽带市场，本月均价基本保持稳定，而贸易商反应库存处于低位，同时随着热卷电子盘市场拉涨，现货价格稳步抬升，预计下月中宽带有望出现小幅上行局面。

从6月份“华北带钢会议”结算价格来看，本月协议户结算355mm以下3230元/吨，360-420mm为3260元/吨，420mm以上3280元/吨，结算承兑加80、100元/吨不等；7月份指导420mm以下3500元/吨，420mm以上3500元/吨，指导承兑加120元/吨。本次“华北地区带钢”结算价格与“邯邢地区板带会议”结算价格保持一致，其中232-355mm本网计算均价在3240元/吨左右，比结算价高10元/吨，与之前一贯的政策相同。

从产量上看，最新统计显示：5月全国热轧带钢产量为510.3万吨，环比减少18.70万吨，降幅为4%；同比增加89.70万吨，增幅为21.33%，产量不减导致价格持续下行。从价差上看，今年以来唐山到无锡之间价差呈现收窄现象，目前基本稳定在120-220元/吨之间，而正常范围在180-250元/吨，价差对市场意义不大。从下游焊管市场看，5月份焊管日均产量13.39万吨，较4月份日均产量降0.57万吨；5月份热轧窄带日均产量16.46万吨，较4月份日均产量降1.17万吨；而焊管与热轧带钢比达81.35%。焊管和带钢产量日均产量均出现小幅下降，但焊管肩负不大，表明焊管对带钢需求并未减弱，下游管厂需求仍是后期带钢价格上涨重要因素。

图12：2012-2013年6月热轧窄带钢价格走势

图13：2012-2013年6月热轧中宽带价格走势

图14：2011-2013年6月热轧带钢与脚手架管走势图

通过图14，我们能够看出6月份唐山脚手架与145mm窄带钢之间价差出现小幅波动，基本在30-140元/吨，较正常区间（80-130元/吨）有所扩大，据悉，调坯轧材厂仍有20-30元/吨利润，但拥有高炉的钢厂成交较高，继续处于亏损状态。最新统计显示，本周唐山21家钢厂共24条145mm带钢线，其中14条带钢线生产正常，10条检修，影响产量11.24万吨，开工率58%，较4月初增20%。而唐山地区脚手架管统计生产线条数总计98条，其中50条生产线停产，开工率在49%，开工率有所增加。

图15：2012-2013年6月热轧带钢与焊管价格走势图

通过图15可知，232-355mm热轧带钢与4寸焊管两者合理价差在150-250元/吨，而5月份两者价差在100-300元/吨之间，较合理区间扩大100元/吨。而本月底唐山20家钢厂共25条232mm以上带钢线，其中21条带钢线生产正常，4条线检修，总共影响产量7万吨，开工率84%，较5月初增4%。本月唐山地区部分钢厂检修结束，市场产量增加，而下游需求有限，供求矛盾凸显，市场竞争加剧。

图16：2009-2013年热轧窄带钢与焊管产量对比图

从下游焊管市场看，5月份焊管日均产量13.39万吨，较4月份日均产量降0.57万吨；5月份热轧窄带日均产量16.46万吨，较4月份日均产量降1.17万吨；而焊管与热轧带钢比达81.35%。从图16可知，最近三年，每年从年初到年底，焊管对带钢需求量开始呈现递增趋势，但过了11月之后，焊管对带钢需求量将会急速下降至60%左右，由此可以看出，目前管厂正处于启动阶段，后期对带钢需求有望出现稳步增加，而今年宏观调控对钢材市场影响较大，预计焊管对带钢需求不会出现明显改观，需求比例有望跟09年相似，高点出现在8-9月份。

三、7月带钢市场有望强于6月，但低迷局面难改

7月份钢材现货市场，笔者认为，在流动性下行拐点确立、宏观基本面疲弱的作用下，仍将向下调整，幅度有限，但由于局部地区、个别品种超跌或宏观利好政策刺激，不排除出现反弹。

利好因素：

（1）超跌、政策利好或引发反弹。

（2）城镇化建设步伐加快对钢材需求增加。

（3）治理大气污染政策及时落实。

利空因素：

（1）国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会7月1日发布数据，6月份中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）为50.1%，比上月回落0.7个百分点。

（2）流动性出现下行拐点，短期对钢价形成打压。

综上所述，本月价格出现止跌反弹迹象，但钢价依然在低位震荡，继续下跌的风险依然存在，市场看涨情绪不高。本月带钢市场受成本影响因素较大，同时供需矛盾依然没有改善，导致下游需求迟迟不能释放，即便出现上涨持续时间较短。宏观面来看，主要受制于经济数据较差，国内大环境并未转好迹象，相反美国经济稳步复苏，大量资金撤出中国市场，加上月中金融机构还款压力较大，市场看空情绪浓厚。钢厂方面，即便是今年开春以来价格持续下跌，钢厂表示持续处于亏损状态，然而除个别厂家正常检修之外，多数厂家并未出现检修、减产情况，供给压力较大，业内人士认为，鉴于宏观行情不明，钢厂并无检修迹象，预计7月份不改弱势震荡行情，但中下旬随着“北戴河会议”召开，市场有望触底反弹的行情。（Nick，Mysteel.com资讯部）